來(lái)源丨巨潮WAVE（ID：WAVE-BIZ）
作者丨謝澤鋒

如果問(wèn)誰(shuí)是中國(guó)商業(yè)界最為獨(dú)特的商人，劉永行絕對(duì)位列其中。

他不上市，基本不融資，不依賴銀行和資本市場(chǎng)，在他看來(lái)任何資本游戲都是極其危險(xiǎn)的，他只相信自己的錢(qián)。

靠著自有資金滾動(dòng)發(fā)展，東方希望營(yíng)收已達(dá)1257億元，躋身世界10大電解鋁及氧化鋁生產(chǎn)商。

在東方希望甚至是劉永行所有治下的公司，近乎獨(dú)資的股東列表足以令人驚訝。更令人驚訝的是，通常外界的形勢(shì)越是危急，他越能賺錢(qián)——?jiǎng)⒂佬性?001年和2008年金融危機(jī)中登頂中國(guó)首富。鑒于如今高漲的鋁價(jià)，如今這個(gè)規(guī)律又將持續(xù)下去。

2022胡潤(rùn)全球富豪榜中，他逆勢(shì)上升46位，超越黃崢、王興等人，個(gè)人財(cái)富達(dá)到1350億元，和橋水基金的達(dá)里奧并駕齊驅(qū)。

今年74歲的劉永行依然堅(jiān)守在一線，每天5、6點(diǎn)起床，用iPad看新聞查資料學(xué)習(xí)課程。

他是掌控千億規(guī)模的企業(yè)家，卻對(duì)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)問(wèn)到斤斤計(jì)較的地步——工門(mén)口灑下來(lái)的煤灰粉要掃起來(lái)，運(yùn)回去燒掉；浴室熱水供應(yīng)在保證舒適的情況下，控制最大流量；廠房利用率一平米要至少裝一噸…… 他的產(chǎn)業(yè)投資極為重視循環(huán)經(jīng)濟(jì)，同時(shí)要消除一切形式的浪費(fèi)。

2002年二次轉(zhuǎn)型以來(lái)，他死磕氧化鋁、煤化工等重化工產(chǎn)業(yè)。二十年來(lái)，在號(hào)稱全世界最難賺錢(qián)的鋁行業(yè)里持續(xù)大賺，硬生生把紅海變成藍(lán)海。

如今，東方希望開(kāi)啟第三次創(chuàng)業(yè)，拿劉永行的話叫“跨生命周期規(guī)劃”，這其中最令人關(guān)注的要屬對(duì)多晶硅的投資，如果這一規(guī)劃得以成行，屆時(shí)東方希望將集“煤電鋁硅-化工-生物”為一體。

    多晶硅：極低成本

無(wú)論是電解鋁還是多晶硅，劉永行從“起意”到行動(dòng)都用了將近10年的時(shí)間。

在重化工產(chǎn)業(yè)浸潤(rùn)多年的劉永行，早在2013年便一頭扎進(jìn)了光伏多晶硅領(lǐng)域。

到2021年底，東方希望多晶硅產(chǎn)能約7萬(wàn)噸，保利協(xié)鑫、通威永祥、新特能源、大全分別為11萬(wàn)噸、10萬(wàn)噸、8.1萬(wàn)噸和8萬(wàn)噸，他們組成了光伏硅料“五巨頭”。

雖然是光伏后進(jìn)者，但東方希望來(lái)勢(shì)兇猛。3月18日，寧夏第一批重大項(xiàng)目集中開(kāi)工，這其中，就包括東方希望砸下1500億元的新能源材料項(xiàng)目。

該項(xiàng)目一期規(guī)劃年產(chǎn)12.5萬(wàn)噸多晶硅、14.5萬(wàn)噸工業(yè)硅、10GW單晶、10GW切片、10GW電池、25GW組件等。最終將建成年產(chǎn)高達(dá)40萬(wàn)噸高純晶硅、49萬(wàn)噸工業(yè)硅的產(chǎn)能。

如果加上正在新疆?dāng)U產(chǎn)的12萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目，投產(chǎn)后，東方希望不僅將超越通威、保利協(xié)鑫等，晉級(jí)為新的硅料王者，還會(huì)成為又一個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈光伏巨頭。

縱觀劉永行40年的從商經(jīng)歷，他的產(chǎn)業(yè)投資，一向是小心求證，大膽行動(dòng)。猶如叢林中潛伏的獵豹，一旦時(shí)機(jī)成熟便躍身而起?！案识筮M(jìn)，反而先進(jìn)”，無(wú)論是電解鋁還是多晶硅，劉永行從“起意”到行動(dòng)都用了將近10年的時(shí)間。

多晶硅料是一個(gè)受下游景氣度影響巨大的產(chǎn)業(yè)，周期波動(dòng)十分劇烈。過(guò)去十多年間，硅料價(jià)格經(jīng)歷幾輪牛熊。

資本介入?yún)s又鎩羽而歸，許多硅料企業(yè)轟然倒塌。“剩者為王”的成功和盲目跟風(fēng)的教訓(xùn)，劉永行都看在眼里。

“有些企業(yè)在500萬(wàn)元一噸的高點(diǎn)殺入，我們一直在旁邊觀察，多晶硅價(jià)格斷崖式下跌，300萬(wàn)跌到30萬(wàn)，我們還不做，跌到20萬(wàn)時(shí)我們開(kāi)始認(rèn)真思考，14萬(wàn)時(shí)我們殺入，你問(wèn)我的底氣？就是準(zhǔn)備多晶硅跌到7萬(wàn)時(shí)還能長(zhǎng)期活得好，5萬(wàn)時(shí)還能盈利，3萬(wàn)時(shí)還能維持。”

經(jīng)過(guò)前期漫長(zhǎng)的觀察論證，直到2013年，東方希望才決定進(jìn)入多晶硅生產(chǎn)領(lǐng)域，但又過(guò)了3年才做出了產(chǎn)能20萬(wàn)噸/年、一期3萬(wàn)噸/年的規(guī)劃，再過(guò)了3年后才真正落地。

2019年“雙十二”，東方希望在新疆準(zhǔn)東的12萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目（一期3萬(wàn)噸）正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，這是劉永行正式大規(guī)模布局多晶硅的開(kāi)始。

截至2020年底，東方希望多晶硅產(chǎn)能僅4萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)排名第五，全球排名第七。而東方希望的野心絕不僅是當(dāng)個(gè)跟隨者。

2020年開(kāi)始，東方希望先后在云南麗江、廣西北海、河南三門(mén)峽、寧夏落子光伏項(xiàng)目。有消息稱，劉永行計(jì)劃在“十四五”期間成為硅料第一，組件前10。

“東方希望本著‘小數(shù)據(jù)做到極致’的原則，讓他們先去搞，我們?cè)诤竺嬗^望，并且努力降低自己的成本，做了大量的設(shè)計(jì)和優(yōu)化，最終以較高的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)入了多晶硅行業(yè)。”

本質(zhì)上講，晶硅生產(chǎn)仍屬于化工產(chǎn)業(yè)，其成本中，能源成本超過(guò)三成，占比最大。因此，降本增效必須首先從能源處著手。劉永行殺入的底氣就在于能源成本。

此外，規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的折舊遞減，綜合化工企業(yè)的循環(huán)優(yōu)勢(shì)，也是東方希望后發(fā)先至的底氣。例如，兩家海外硅料巨頭德國(guó)瓦克和韓國(guó)OCI均是化工企業(yè)，而非光伏企業(yè)。而且，他們都自備發(fā)電廠。

瓦克化學(xué)CEO施拓知曾指出：“我們?cè)谥袊?guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手電價(jià)每度還不到2歐分，如果我們的電價(jià)和中國(guó)一樣，那么，瓦克將是全球超純多晶硅效率最高的企業(yè)?！?/span>

而據(jù)稱，東方希望新疆孤網(wǎng)系統(tǒng)的用電成本竟然只要0.07元/度，每年發(fā)電500億度。而且，其自備電廠還向多晶硅項(xiàng)目提供了便宜的蒸汽，2019年其生產(chǎn)成本只有25元/kg。

國(guó)內(nèi)只有新建項(xiàng)目才有可能將成本降至40元/kg以下，比如，通威樂(lè)山一期及包頭一期項(xiàng)目平均生產(chǎn)成本已經(jīng)降至33.7元/kg。

如果有企業(yè)能將成本做到20元/KG，再依托巨大產(chǎn)能，無(wú)疑將對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)者造成“降維打擊?！?/span>

從目前東方希望的布局來(lái)看，劉永行的“野心”在于光伏一體化，而且依托各種化工產(chǎn)品、發(fā)電廠，實(shí)現(xiàn)石化能源的消耗方式轉(zhuǎn)換為光伏能源的可再生補(bǔ)償和回收模式。

可以預(yù)見(jiàn)，一個(gè)“碳中和”式的商業(yè)帝國(guó)正在冉冉升起。

    鋁制品：持續(xù)暴賺

劉永行對(duì)降本管理做到了“令人發(fā)指的地步?！?/span>

隨著國(guó)際鋁價(jià)連創(chuàng)歷史新高，此前苦兮兮的鋁業(yè)迎來(lái)暴賺時(shí)刻。

行業(yè)噸鋁平均利潤(rùn)已達(dá)到6000元左右，而2011年至2019年，噸鋁平均利潤(rùn)僅有四個(gè)月超過(guò)2000元。

氧化鋁全球第一、原鋁第二的中國(guó)鋁業(yè)，2021年歸母凈利潤(rùn)達(dá)50.80億元，同比大增5.6倍，A股虧損王一躍成為盈利大戶。

2021年，中國(guó)鋁業(yè)氧化鋁產(chǎn)量1623萬(wàn)噸，電解鋁386萬(wàn)噸；東方希望到2020年底，氧化鋁產(chǎn)能超過(guò)500萬(wàn)噸，電解鋁及鋁材加工產(chǎn)能超過(guò)200萬(wàn)噸，位居全球前十。

東方希望并未上市，所以無(wú)法窺見(jiàn)其具體的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。但參考其他鋁業(yè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，可以想象，2021年?yáng)|方希望鋁業(yè)板塊盈利也頗為豐厚，更何況其擁有令同行艷羨的電價(jià)成本。

在電解鋁的生產(chǎn)過(guò)程中，電費(fèi)要占到成本的四成。如果電價(jià)上漲一分錢(qián)，100萬(wàn)噸電解鋁的利潤(rùn)就要減少1.5億元?？梢哉f(shuō)，電力成本決定著電解鋁企業(yè)的生死。

2021年，中國(guó)鋁業(yè)光采購(gòu)電費(fèi)就花了243億元。為了節(jié)約電費(fèi)，劉永行把鋁業(yè)項(xiàng)目放在了新疆戈壁灘，只因?yàn)檫@里有巨大的煤炭?jī)?chǔ)量，2000年的煤價(jià)只要20元/噸。

東方希望在新疆配套自備電廠，極低的煤價(jià)令其可以熬過(guò)鋁業(yè)的周期波動(dòng)。據(jù)悉，僅電費(fèi)一項(xiàng)，每年就能節(jié)省數(shù)億元資金。

循環(huán)經(jīng)濟(jì)是劉永行產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的另一大法寶。發(fā)電廠產(chǎn)生的蒸汽用來(lái)生產(chǎn)賴氨酸；生產(chǎn)PVC的主要原料是電石、電石的尾氣可生產(chǎn)陽(yáng)極炭塊，陽(yáng)極炭塊又是生產(chǎn)電解鋁的主要原料……這樣一來(lái)，上游的廢棄物成為下游的原料，大大降低了生產(chǎn)成本。

即使在行業(yè)寒冬期的2012年，東方希望鋁業(yè)板塊的利潤(rùn)依然高達(dá)10億元，而當(dāng)年中國(guó)鋁業(yè)巨虧82億元。

進(jìn)入電解鋁生產(chǎn)后，劉永行還親自制定了《成本管理日?qǐng)?bào)表》，將礦耗、入磨鋁硅比、堿耗、電耗、汽耗、煤耗等100多個(gè)數(shù)據(jù)納入其中，要求工廠每天對(duì)每個(gè)數(shù)據(jù)檢查、改進(jìn)。憑借著“錙銖必較”般的細(xì)節(jié)管理，東方希望的生產(chǎn)效率遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)同行。

據(jù)稱，有人參觀了東方希望新疆五彩灣和內(nèi)蒙包頭的電解鋁項(xiàng)目后，稱劉永行對(duì)降本管理做到了“令人發(fā)指的地步?！?/span>

極低的負(fù)債率，苛刻的細(xì)節(jié)管理，不僅讓東方希望熬過(guò)行業(yè)低谷期，甚至在過(guò)剩產(chǎn)能里還能持續(xù)賺錢(qián)。

除了鋁業(yè)，東方希望在甲醇、二甲醚、聚氯乙烯、PTA等化工產(chǎn)品上依然延續(xù)著低成本高盈利的故事。隨著這些化工品價(jià)格上漲至歷史高位，東方希望化工板塊盈利能力持續(xù)飆升。

可以說(shuō)，2021年的東方希望迎來(lái)又一收獲的黃金期。

    “跨生命周期規(guī)劃”

東方希望似乎是現(xiàn)代商業(yè)文明中一種“烏托邦”式的存在。

距離新疆烏魯木齊200公里的準(zhǔn)東開(kāi)發(fā)區(qū)，是劉永行近20投資的重點(diǎn)區(qū)域；這片天山北麓的戈壁沙漠，也是東方希望“下一個(gè)39年的事業(yè)”。

劉永行稱之為——碳中和的“跨生命周期規(guī)劃”。

準(zhǔn)東五彩灣的地下埋藏著3900億噸煤炭?jī)?chǔ)量，相當(dāng)于2021年我國(guó)能源消費(fèi)總量的74倍，而這里煤炭售價(jià)只要60多塊錢(qián)一噸。

一方面，能源儲(chǔ)量豐富，但價(jià)值含量低；另一方面，土地遼闊，但地廣人稀，交通閉塞。如何將低附加值的煤炭轉(zhuǎn)換為高含金量的產(chǎn)業(yè)集群？

劉永行有一個(gè)大膽的計(jì)劃——10年砸下1000億元，建設(shè)50家工廠，做到“六谷豐登”。

所謂“六谷豐登”，是指基于準(zhǔn)東的“煤谷”創(chuàng)建“電谷”發(fā)展“鋁谷”，衍生出“硅谷”，正在規(guī)劃煤化工的“化工谷”以及沙漠生態(tài)農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖的“生物谷”。

如今，劉永行的計(jì)劃已棋至中局。東方希望準(zhǔn)東板也是他踐行“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”、“全生命周期清潔化” 、“高效低成本”的最佳試驗(yàn)田。

千億準(zhǔn)東產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)是煤炭，按照劉永行的設(shè)想，煤炭開(kāi)采后，直接用26公里長(zhǎng)的皮帶運(yùn)輸至坑口電廠，10臺(tái)超臨界空冷機(jī)組將電力輸送給園區(qū)里的各用電單位。

這條全世界最長(zhǎng)的輸煤走廊每小時(shí)輸煤量達(dá)4000噸，全年可減少工程車(chē)輛425800余次，減少碳排放近750萬(wàn)噸。

每年發(fā)電500億度，供應(yīng)給鋁、鋁合金、碳素、建材、工業(yè)硅、多晶硅、單晶硅、蛋氨酸等產(chǎn)品。

這樣一來(lái)，準(zhǔn)東五彩灣的煤炭可以就地轉(zhuǎn)化，產(chǎn)出的高附加值產(chǎn)品再輸送至華東、華南等發(fā)達(dá)地區(qū)。

生產(chǎn)過(guò)程中的廢物絕不能浪費(fèi)，煤用來(lái)發(fā)電，而原料硅加工為工業(yè)硅，硅的副產(chǎn)品也可用于鋁加工，工業(yè)硅的另一部分則延伸至多晶硅。 

當(dāng)前，準(zhǔn)東工業(yè)園區(qū)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“六谷”中的“四谷”，即煤、電、鋁、硅產(chǎn)業(yè)鏈，千億投資計(jì)劃完成了60%，實(shí)現(xiàn)了不俗的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)顯示了強(qiáng)勁的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。未來(lái)劉永行將繼續(xù)打通剩余的“兩谷”——煤化工和生態(tài)農(nóng)業(yè)。

未來(lái)5年，劉永行還計(jì)劃再投1000億元，主要投向光伏，實(shí)現(xiàn)他夢(mèng)想中的“擬零排放”。在發(fā)展重化工業(yè)的20年間，東方希望消耗了大量不可再生的化石原料?！耙荒晗哪敲炊嗝?，那么多電，怎么把它拿回來(lái)？”

劉永行認(rèn)為，“從整個(gè)生命周期來(lái)看，光伏可以拿回東方希望生產(chǎn)所消耗的能源的20倍，我們要做的甚至不是‘?dāng)M零排放’，不是碳中和，甚至是大規(guī)模的負(fù)碳排放?！?/span>

    寫(xiě)在最后

劉永行和他領(lǐng)導(dǎo)的東方希望，都像是如今復(fù)雜精密的商業(yè)社會(huì)運(yùn)行中罕見(jiàn)的個(gè)案。

東方希望幾乎無(wú)負(fù)債，用利潤(rùn)和自有資金良性循環(huán)，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益；其所投資的產(chǎn)業(yè)，均是循環(huán)經(jīng)濟(jì)的典范，目前甚至還在向零碳排放邁進(jìn)。

某種程度上講，東方希望似乎是現(xiàn)代商業(yè)文明中一種“烏托邦”式的存在，它用精打細(xì)算的管理，和對(duì)資源的掌控與有效利用，將垂死掙扎的行業(yè)變?yōu)楦哂a(chǎn)業(yè)。

劉永行在別人走不好的“窄路”上把“笨事”做透了，這在整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)堪稱孤本。

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