十年艱辛跋涉，芯片“狠人”朱一明，拽著長鑫科技，坐上全球第四把交椅。

5月17日，這家合肥存儲大廠更新招股書，秀了把肌肉。

1-3月，長鑫凈賺330億元，同比增長12倍多，相當于日賺近4億元。

更具戰(zhàn)略意義的是，其在內存（DRAM）市場，獲得7.67%的份額，從三星、SK海力士和美光三強獨霸的格局中，終于真正撕開了一個口子。

作為董事長，朱一明正在收集更多籌碼，沖刺IPO，擬募資295億元，為長鑫科技在存儲牌桌上謀求一個更好的座位。

有投資機構測算，按其2026年凈利潤超1500億元、20倍市盈率推算，長鑫的市值，至少3萬億元。

供不應求

朱一明，是江蘇鹽城人，現(xiàn)年54歲，畢業(yè)于清華大學，在合肥立業(yè)。

他領著長鑫證明了一點：多年被“卡脖子”的存儲芯片，國人不僅能自研，跟海外巨頭掰手腕，還能掙到真金白銀。

存儲器是重資產產業(yè)，長鑫總投資過千億元，人才費用、設備折舊、研發(fā)投入，給朱一明帶來過巨大壓力。

“希望盡快投產，讓現(xiàn)金流滾動起來?！痹诹慨a的爬坡期，他的表態(tài)同樣透出焦慮。

都說“一文錢難倒英雄漢”，2016-2025年，長鑫的累計虧損，多達366億元。

熬了十年，翻盤只在轉瞬間。

從2025年下半年開始，全球DRAM產品供不應求，價格一路飆升。2025年底至2026年首季，部分高端DRAM現(xiàn)貨，價格暴漲300%。

業(yè)內有個比方，湊100根DDR5內存，能在一線城市全款買套房。

《21CBR》記者檢索京東等購物平臺發(fā)現(xiàn)，海力士256G的DDR5服務器內存，一根已飆升到7萬元左右，相當于北京、上海核心地段一平米的單價。

“內存的價格，翻得太厲害了，一漲就是好幾倍，以前不好賣的存貨，全賣完了，有些公司一倒手，就能掙大幾百萬塊?！?/span>

一位服務器行業(yè)的資深銷售告訴《21CBR》記者，有廠商把房子賣了，騰資金囤內存。

內存條成了“金條”，朱一明團隊，等到機會。

2025年，長鑫主要DRAM產品銷售單價，同比漲了33.69%，四季度尤其漲得猛，大幅帶動毛利提升，當年首次實現(xiàn)扭虧為盈。

到了2026年，長鑫一“開張”就能吃10年。

1-3月，長鑫凈賺超330億元，幾乎填平前十年的虧空。按其預測，上半年，將繼續(xù)保持“存儲印鈔機”的好勢頭，凈利潤超660億元。

過去，三巨頭長期壟斷存儲市場，2025年，在內存領域合計市占率超九成?，F(xiàn)在，長鑫崛起，“3+1”格局初顯。

邁向高端

“誰領導了存儲器技術，誰就能稱雄整個集成電路產業(yè)?！?/span>

講出這句話的朱一明，早在硅谷創(chuàng)業(yè)時便意識到，中國不能“無芯”，無芯則無魂，不掌握核心技術，強盛只是建立在沙灘上。

存儲器的市場，是IC產業(yè)里最大的，朱一明立志，要做中國最大的存儲器設計和制造者。

他一手創(chuàng)辦的兆易創(chuàng)新，在2016年成功登陸A股，發(fā)展穩(wěn)扎穩(wěn)打，在Nor Flash領域殺到全球第三。Nor Flash并非存儲芯片的主流，朱氏想繼續(xù)往高處爬。

2016年，合肥與兆易創(chuàng)新聯(lián)手，主攻DRAM的長鑫科技誕生。

其只用14個月就完成晶圓廠建設，等到設備搬入，開始驗證投片，朱一明做了個驚人決定。

他辭去兆易創(chuàng)新總經理職位，僅保留董事長一職，出任長鑫存儲CEO，更立下軍令狀，稱項目盈利之前，不領一分錢薪酬或獎金。

朱一明還從兆易創(chuàng)新，拉來很多幫手。

長鑫科技的現(xiàn)任總裁，此前就是兆易創(chuàng)新的戰(zhàn)略市場副總裁，也是朱一明的清華校友，幫助他在長鑫完成多款產品的開發(fā)和量產。

朱和他的同事們，破釜沉舟搞研發(fā)，長鑫的技術演進路線清晰，搞“跳代研發(fā)”，先做DDR4，再過渡到DDR5、LPDDR5，一路大步往高端走。

2024年底，朱一明拋出一個關鍵決定，停產DDR4，產能轉向DDR5和LPDDR5X。

2025年11月，長鑫首次全面展示這兩大產品線。

最新的DDR5系列，最高速率達8000Mbps，最高顆粒容量24Gb，產品功耗較DDR4降低20%，覆蓋服務器、工作站及個人電腦等全場景領域，滿足高端市場需求。

同臺展出的LPDDR5X系列，針對移動市場旗艦產品，最高速率10667Mbps，最高顆粒容量16Gb，并涵蓋多種封裝解決方案。

消息稱，高端AI服務器的“剛需燃料”HBM（高帶寬內存）領域，長鑫的HBM3已處在樣品交付階段。

產能爬坡

先進產品能否轉化為市場份額，取決于產能。

基于Omdia數(shù)據(jù)，長鑫科技2025年的產能規(guī)模，居中國第一、全球第四。截至2026年3月底，其總資產超過3880億元。

在合肥、北京，朱一明團隊投建了三座12英寸DRAM晶圓廠。

其中，合肥一期晶圓產線，于2019年投產，設計產能12萬片/月，投資約565億元，實現(xiàn)中國大陸DRAM產業(yè)“從零到一”的突破。

截至2025年底，其在建工程賬面價值為317.9億元，主要由合肥一期生產線、合肥二期生產線、北京生產線等構成。

算力需求爆發(fā)，存儲產品供不應求，招股書顯示，2025年，長鑫產能利用率達到95.7%，產銷率90.7%。每一片剛走下產線的晶圓，都被源源不斷的訂單迅速吞噬。

“我們距離三家頭部廠商仍有一定差距，且產能規(guī)模遠低于國內龐大的市場需求?！闭泄蓵寡?，將加速升級工藝。

基于銷售額測算，2025年三星電子、SK海力士和美光，在全球DRAM市場的占有率分別為33.96%、34.48%和23.41%。長鑫已是國內存儲龍頭，在三巨頭面前，還是“小弟”。

本次IPO，募來的資金里，朱一明團隊，計劃投130億元，升級DRAM存儲器技術。

其中大頭用于購置和安裝設備，以升級DRAM示范產線，優(yōu)化刻蝕、鍍膜、清洗等關鍵工藝，讓工廠用上新一代技術，做出更先進的產品。

朱一明團隊還將投75億元，錨定中高端產品，改造“產線”。在保持高產能利用率的同時，進行技術改造，無異于“給開動的賽車換輪胎”。

該改造項目建設周期三年，預計2028年上半年完成竣工驗收。

朱一明還計劃，斥資90億元，全額投入前瞻技術研發(fā)。

當前，存儲超級漲價周期下，長鑫可以快速爬坡、積累利潤和市場份額。到了行業(yè)下行周期，國際巨頭可能通過價格戰(zhàn)，擠壓產能尚有差距的第四名。

朱一明和長鑫沒有選擇，只能永不停歇地向上爬坡。

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