前不久，嘉亨家化（300955.SZ）發(fā)布公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人曾本生分別與杭州拼便宜、溫州蒼霄、杭州潤(rùn)宜簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以每股33.21元的價(jià)格合計(jì)轉(zhuǎn)讓其所持有的的29.70%股份。曾本生還將放棄其所持有的25.79%的表決權(quán)。在本次權(quán)益變動(dòng)后，杭州拼便宜、溫州蒼霄、杭州潤(rùn)宜將合計(jì)持有上市公司29.70%的股份及該等股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。上市公司控股股東變更為杭州拼便宜，徐意將成為上市公司實(shí)際控制人。

80歲的曾本生，剛把苦心經(jīng)營(yíng)二十年的上市公司控股權(quán)，讓給一位90后。二代兒女接班僅一年便急轉(zhuǎn)彎，背后是傳統(tǒng)實(shí)業(yè)的困局與數(shù)字算法新貴的碰撞。一邊是日化代工“隱形冠軍”的制造根基，一邊是連接60萬(wàn)家便利店的算法平臺(tái)。這場(chǎng)“忘年交”，能否產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)？

兒女接班僅一年

80后泉州實(shí)業(yè)家緣何“急轉(zhuǎn)向”？

一則公告讓資本市場(chǎng)嗅到了不尋常的氣息。

嘉亨家化停牌，控股股東籌劃控制權(quán)變更。如今謎底揭曉：80歲的創(chuàng)始人曾本生，將29.70%的股份轉(zhuǎn)讓給杭州拼便宜及其一致行動(dòng)人，同時(shí)放棄剩余25.79%股份的表決權(quán)。上市公司控股股東，變更為一家成立于2017年的杭州獨(dú)角獸。

更令人意外的是，就在一年前，曾本生才剛剛完成二代交接——兒子曾煥彬接任董事長(zhǎng)，女兒曾雅萍出任副董事長(zhǎng)。一場(chǎng)看似平穩(wěn)的家族傳承，為何突然轉(zhuǎn)向？

要理解這個(gè)“急轉(zhuǎn)向”，得先讀懂曾本生這個(gè)人。

1946年出生的曾本生，是福建籍中國(guó)香港永久性居民。2005年，年近花甲的他本可安享晚年，卻帶著320萬(wàn)美元和一臺(tái)從泰國(guó)進(jìn)口的貼標(biāo)機(jī)，回到泉州創(chuàng)辦了嘉亨家化的前身。

彼時(shí)，中國(guó)日化代工行業(yè)還是一片散亂。曾本生選定的賽道，是日化產(chǎn)品OEM/ODM及塑料包裝容器的研發(fā)生產(chǎn)。這個(gè)在當(dāng)時(shí)并不主流的判斷，后來(lái)被證明頗有遠(yuǎn)見。

從包裝起步，他帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)一步步搭建起研發(fā)、配制、灌裝的一體化服務(wù)體系。二十年磨一劍，嘉亨家化的客戶名單里，寫滿了國(guó)內(nèi)外一線品牌：強(qiáng)生、上海家化、貝泰妮、郁美凈、百雀羚、聯(lián)合利華、寶潔……家喻戶曉的大寶SOD蜜，其新裝上市的背后就有嘉亨家化的技術(shù)貢獻(xiàn)。

公司被強(qiáng)生多次認(rèn)定為“零缺陷項(xiàng)目合作伙伴”，獲得郁美凈“最佳戰(zhàn)略合作伙伴”、百雀羚“最佳合作伙伴”等榮譽(yù)。這是一家典型的“隱形冠軍”——不站在聚光燈下，卻是巨頭們離不開的支撐。

2021年3月，75歲的曾本生帶領(lǐng)嘉亨家化登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，公司成為泉州第一家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)。發(fā)行價(jià)16.53元/股，上市首日盤中最高觸及74元/股。

然而，上市后的日子并非一帆風(fēng)順。

2024年度，公司歸母凈利潤(rùn)虧損2369.70萬(wàn)元，為上市以來(lái)首次年度虧損。2025年度，營(yíng)收雖然增長(zhǎng)23.28%至11.38億元，但虧損擴(kuò)大至3716.29萬(wàn)元。主要原因在于湖州嘉亨投產(chǎn)后折舊攤銷等固定支出大幅增加，客戶產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)毛利率產(chǎn)生了階段性影響。

實(shí)業(yè)的路，越走越重。設(shè)備、廠房、人工、研發(fā)，每一項(xiàng)都是沉甸甸的投入。而渠道端的變化卻在加速——社區(qū)便利店、即時(shí)零售、私域流量，傳統(tǒng)代工廠的觸角難以延伸。

正是在這個(gè)節(jié)骨眼上，曾本生做出了一個(gè)令人意外的決定：不是把企業(yè)交給子女，而是交給一個(gè)懂渠道、懂?dāng)?shù)據(jù)的年輕人。

協(xié)議中有一個(gè)耐人尋味的細(xì)節(jié)：2026年至2028年，嘉亨家化的日化產(chǎn)品OEM/ODM及包裝業(yè)務(wù)，繼續(xù)由曾本生或其指定人員負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)，新控股股東承諾“充分配合、支持、保障”。

這既是一種保護(hù)，也是一種過(guò)渡。80歲的老一輩實(shí)業(yè)家，把自己的“制造遺產(chǎn)”托付出去，卻又舍不得完全放手。他要看看，這個(gè)叫徐意的90后，到底能把這些產(chǎn)線玩出什么花樣，且待觀察。

“想做半個(gè)地球生意”

拼便宜90后創(chuàng)始人

徐意，1990年出生，拼便宜創(chuàng)始人。

這不是他的第一次創(chuàng)業(yè)。水果O2O、汽車保養(yǎng)、共享航空……在創(chuàng)辦拼便宜之前，他已經(jīng)歷了三次創(chuàng)業(yè)。每一次都在為他后來(lái)的爆發(fā)積蓄能量。

第一次做水果O2O，他學(xué)會(huì)了“創(chuàng)業(yè)不能太怕虧錢”——有時(shí)不計(jì)成本的投入，是為了更好地盈利。第二次扮演運(yùn)營(yíng)角色，他理解了什么是真正的運(yùn)營(yíng)。第三次做共享航空，他收獲了一群后來(lái)一起創(chuàng)業(yè)的小伙伴。

2017年，第四次創(chuàng)業(yè)。他瞄準(zhǔn)了一個(gè)被巨頭忽視的領(lǐng)域：非品牌社區(qū)便利店的快消品供應(yīng)鏈。

很多人提到便利店，腦子里先冒出來(lái)的是全家、7-Eleven、羅森。然而在全國(guó)各級(jí)城市的角落，還散布著千萬(wàn)家自營(yíng)便利小店。在數(shù)字化高度發(fā)達(dá)的今天，它們的供應(yīng)鏈體系仍舊需要經(jīng)過(guò)中間商層層分剝，最后留給它們的毛利極低。

拼便宜的做法是：自身不涉及重資產(chǎn)，在超4000家經(jīng)銷商、60萬(wàn)家社區(qū)便利店和5萬(wàn)個(gè)配送司機(jī)之間，搭建起一個(gè)以數(shù)據(jù)和算法驅(qū)動(dòng)的高頻供應(yīng)鏈。智能拼單算法、動(dòng)態(tài)供需匹配系統(tǒng)，幫助中小零售商家實(shí)現(xiàn)采購(gòu)成本降低、庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率提升。

簡(jiǎn)單說(shuō)，就是用小便利店們的集合訂單，去和經(jīng)銷商談更低的價(jià)格；用算法優(yōu)化配送路線，降低物流成本。拼便宜賺的是效率的錢、信息的錢、規(guī)模的錢。

這個(gè)模式跑通了。

2024年，拼便宜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.99億元，凈利潤(rùn)2.36億元。這一年，公司入選“杭州獨(dú)角獸企業(yè)”。2025年，蟬聯(lián)“杭州獨(dú)角獸”，還入選了“浙江獨(dú)角獸企業(yè)”。業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)10個(gè)省份32座城市。

徐意說(shuō)：“希望未來(lái)能夠做半個(gè)地球的生意?！?/span>

這不是一句空話。拼便宜已擁有200多項(xiàng)發(fā)明專利，獲評(píng)國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。這個(gè)90后創(chuàng)業(yè)者，正在用算法重構(gòu)一條傳統(tǒng)得不能再傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈。

那么問(wèn)題來(lái)了：一個(gè)做便利店供應(yīng)鏈的平臺(tái)，為什么要買一家日化代工廠？

答案或許藏在拼便宜的業(yè)務(wù)版圖里。

目前，拼便宜連接了60萬(wàn)家社區(qū)便利店。這些小店賣什么？除了零食飲料，日化產(chǎn)品是大頭。而嘉亨家化恰恰是生產(chǎn)這些產(chǎn)品的——大寶、強(qiáng)生、郁美凈……如果拼便宜能把供應(yīng)鏈從“配送”延伸到“生產(chǎn)”，那就不僅僅是賺配送費(fèi)了，而是掌握了從工廠到小店的整條價(jià)值鏈。

這就像當(dāng)年的小米，從手機(jī)硬件切入，用電商渠道賣貨，再反向整合供應(yīng)鏈。拼便宜的邏輯類似：用算法連接終端渠道，用渠道撬動(dòng)上游生產(chǎn)，最終成為一個(gè)“數(shù)字化的制造商”。

而嘉亨家化的制造能力、客戶資源、研發(fā)積淀，正是徐意實(shí)現(xiàn)“半個(gè)地球生意”野心的那塊拼圖。

當(dāng)然，這場(chǎng)“忘年交”能否成功，還要看幾個(gè)關(guān)鍵變量：

一是融合問(wèn)題。一個(gè)是以算法為心臟的互聯(lián)網(wǎng)公司，一個(gè)是以產(chǎn)線為生命的傳統(tǒng)工廠，文化、節(jié)奏、思維方式差異巨大。徐意說(shuō)要“充分配合、支持、保障”原有團(tuán)隊(duì)，但三年過(guò)渡期后呢？

二是業(yè)績(jī)問(wèn)題。嘉亨家化2026年一季報(bào)已經(jīng)釋放積極信號(hào)：營(yíng)收3.01億元，同比增長(zhǎng)37.93%；虧損大幅收窄79.0%。但這只是開始，能否持續(xù)改善，有待檢驗(yàn)。

三是市場(chǎng)接受度。資本市場(chǎng)對(duì)這場(chǎng)跨界聯(lián)姻的反應(yīng)尚需觀察。截至2026年5月上旬，拼便宜擬以33.21元/股的價(jià)格發(fā)起部分要約收購(gòu)，計(jì)劃收購(gòu)21.10%的股份，所需資金預(yù)計(jì)不超過(guò)7.06億元。這筆錢能否花得值，最終要看兩家公司能否真正產(chǎn)生“化學(xué)反應(yīng)”。

一個(gè)80歲的泉州實(shí)業(yè)家，把二十年打磨的制造根基，交到了一個(gè)90后創(chuàng)業(yè)者手中。這不是傳統(tǒng)的家族傳承，而是一場(chǎng)面向未來(lái)的戰(zhàn)略重組。

曾本生用一輩子證明了中國(guó)制造的能力?，F(xiàn)在，輪到徐意來(lái)證明：中國(guó)智造的渠道和算法，能讓這些能力放大到什么程度?！安磺蟾淖兪澜?，但求這個(gè)世界因我有所不同。”徐意說(shuō)。這場(chǎng)跨越代際、跨越行業(yè)的實(shí)驗(yàn)，或許真的能讓這個(gè)世界有所不同。

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