被騰訊、阿里等資本青睞的電助力自行車企業(yè)Radvance Cayman Limited，近日向港交所遞交上市申請，有望成為港股“E-Bike第一股”。該企業(yè)由深圳十方運動科技運營，旗下品牌TENWAYS在歐洲市場表現(xiàn)亮眼，吸引高瓴、路威凱騰等知名投資方加持。

作為歐洲電助力自行車市場的后起之秀，TENWAYS成立僅5年便迅速崛起。招股書顯示，2022至2024年期間，其在比荷盧地區(qū)（比利時、荷蘭、盧森堡）電助力自行車銷量增長最快，核心車型CGO800S四年銷量突破5萬輛，2024年在城市通勤細分市場躋身前五，市場份額達5.9%。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，Radvance 2023年營收4800萬歐元，2024年增長至6060萬歐元，同比提升26.2%；2025年前三季度收入5420萬歐元，較上年同期微增。電助力自行車是絕對核心業(yè)務(wù)，2023年至2025年前三季度貢獻營收占比均超97%。

區(qū)域市場上，歐洲貢獻超9成收入，2025年前三季度占比達97.7%，其中比荷盧地區(qū)占比從2023年的39.5%升至50.7%，成為最大單一市場。社媒聲量方面，2025年前三季度TENWAYS在歐洲電助力自行車品牌中排名第二。

TENWAYS定位高端，產(chǎn)品售價1299-4999歐元（約合人民幣1.2萬-4萬元），覆蓋城市通勤、越野探險等全系列場景。高定價未影響銷量增長，2023年至2025年前三季度銷量分別為38876輛、47561輛、43694輛，2025年前九個月銷量已接近2023年全年水平。

資本層面，TENWAYS已完成五輪融資，投資方包括高瓴、騰訊、阿里巴巴等。2024年1月完成最后一輪融資后，投后估值約17億元人民幣，高瓴持股21%為最大外部投資方。盈利表現(xiàn)上，公司毛利率從2023年的25.8%提升至2025年前三季度的31.8%，同期經(jīng)調(diào)整利潤124萬歐元，實現(xiàn)扭虧為盈。

海外市場成藍海 中國品牌借勢出海

TENWAYS的出海戰(zhàn)略與其創(chuàng)始人梁霄凌的經(jīng)歷密切相關(guān)。梁霄凌出身自行車行業(yè)世家，曾任職于叔父創(chuàng)辦的千里達集團，深知海外市場潛力。2016年起，他發(fā)現(xiàn)歐洲對電助力自行車需求旺盛，但本土產(chǎn)品存在智能化不足、迭代慢、價格高等痛點，遂決定結(jié)合中國供應(yīng)鏈優(yōu)勢與歐洲設(shè)計審美，打造差異化產(chǎn)品。

2021年，梁霄凌在深圳創(chuàng)立十方運動科技，2022年將全球總部設(shè)在荷蘭，首款車型CGO600在海外眾籌平臺籌得超85萬美元，一舉打開市場。其產(chǎn)品通過專屬App實現(xiàn)騎行數(shù)據(jù)監(jiān)測、GPS防盜等智能化功能，填補了歐洲傳統(tǒng)品牌的短板。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，歐洲是全球最大電助力自行車市場，2024年銷售額約150億歐元，預(yù)計2029年達212億歐元，年復(fù)合增長率7.8%。全球市場方面，2024年規(guī)模約501.4億美元，2032年將增至1487億美元，年復(fù)合增長率14.6%。中國作為全球最大生產(chǎn)國與出口國，占據(jù)90%以上產(chǎn)能，雅迪、愛瑪、九號等品牌已在海外布局，初創(chuàng)企業(yè)如大魚智行、VELOTRIC也加速出海。

此次TENWAYS遞交上市申請，標(biāo)志著中國電助力自行車品牌在海外市場的進一步突破。未來，如何在成熟且競爭激烈的歐洲市場持續(xù)鞏固優(yōu)勢，將是其上市后面臨的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。

本文來自微信公眾號 “超電實驗室”（ID：SuperEV-Lab），作者：王磊，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com