內(nèi)存暴漲百日：低端手機(jī)的生存危機(jī)
大家都看到了，小米直言漲價(jià)“扛得肉疼”，傳音、聯(lián)想、OPPO和vivo也先后加入了漲價(jià)行列。
整個(gè)消費(fèi)電子行業(yè)都在試圖通過漲價(jià)來抵消內(nèi)存成本上升對利潤的侵蝕。很快，漲價(jià)的影響就傳遞到了消費(fèi)者身上。
“我購買的一顆終身質(zhì)保的內(nèi)存條出現(xiàn)問題，售后近一個(gè)月都沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，”一位消費(fèi)者在郵件中寫道，卻遭遇了客服反饋無法維修、無法換新，只能辦理退款的困境。
消費(fèi)者要求履行終生質(zhì)保承諾，而平臺只愿意退款，這正是內(nèi)存價(jià)格暴漲引發(fā)的履約矛盾，核心就在于“暴漲”二字。
在社交媒體和各大電商平臺的評論區(qū)，很容易看到關(guān)于內(nèi)存價(jià)格翻倍的討論，存儲產(chǎn)品一躍成為“年度理財(cái)產(chǎn)品”，被業(yè)界戲稱為電子黃金，而持續(xù)走高的價(jià)格，同時(shí)讓“數(shù)碼玩家”和消費(fèi)電子廠商都深受其害。
按照小米總裁盧偉冰的說法，僅2026年第一季度，內(nèi)存報(bào)價(jià)同比就增長了400%，從30美元飆升至120美元以上。
一位Mini主機(jī)品牌創(chuàng)業(yè)者表示，原本成本就高，再加上存儲漲價(jià)，產(chǎn)品價(jià)格直接漲得離譜?！耙郧坝脩糁皇怯X得‘太貴’，現(xiàn)在直接連看都不看了，他們并不在意你的內(nèi)存和硬盤有多大?！?/p>
AI陣營與手機(jī)陣營的存儲之爭。圖片由AI生成
01
內(nèi)存暴漲，蘋果也難以招架
在中國手機(jī)廠商中，被譽(yù)為“非洲手機(jī)之王”的傳音最先感受到了存儲漲價(jià)的寒意。
“各家都很頭疼，成本、售價(jià)、預(yù)算都會受到直接影響?！碑?dāng)被問及存儲漲價(jià)帶來的沖擊時(shí)，一位傳音內(nèi)部人士如此說道。
此前，傳音在2025年業(yè)績快報(bào)公告中表示，受供應(yīng)鏈成本影響，存儲等元器件價(jià)格上漲較多，對公司產(chǎn)品成本和毛利率造成一定影響，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司整體毛利率出現(xiàn)下滑。
“它去年股價(jià)跌了很多，因?yàn)槭袌錾蟼餮詡饕魶]貨了，不是價(jià)格問題，而是沒貨?！币晃婚L期跟蹤存儲產(chǎn)業(yè)的研究員強(qiáng)調(diào)傳音已無內(nèi)存庫存，不過斷貨的消息未得到騰訊科技的進(jìn)一步證實(shí)。
小米總裁盧偉冰在MWC展會上對內(nèi)存漲價(jià)的瘋狂程度進(jìn)行了量化。
盧偉冰透露，今年一季度內(nèi)存報(bào)價(jià)約為去年一季度的近4倍，“一個(gè)12GB+256GB的內(nèi)存組合，在價(jià)格低點(diǎn)時(shí)大概30多美元，四倍的話意味著已經(jīng)達(dá)到120-130美元?！?/p>
存儲困境不僅困擾著國產(chǎn)手機(jī)廠商，連巨頭蘋果也難以承受。
在剛剛過去的第一財(cái)季業(yè)績會上，庫克被問及供應(yīng)鏈問題時(shí)，提到了兩大不確定性，天風(fēng)國際證券知名分析師郭明錤將其概括為供應(yīng)限制和成本壓力，只不過供應(yīng)限制對應(yīng)的是SoC所需的先進(jìn)工藝，而成本壓力主要體現(xiàn)在內(nèi)存采購上。
“我們面臨的限制來自先進(jìn)節(jié)點(diǎn)的可用性，這些節(jié)點(diǎn)是我們系統(tǒng)級芯片生產(chǎn)的基礎(chǔ)。從內(nèi)存角度來看，內(nèi)存對第一季度的影響很小，但預(yù)計(jì)將對第二季度的毛利率產(chǎn)生更大影響?！睅炜苏f道。
這意味著什么？庫克表示蘋果擔(dān)心的是臺積電先進(jìn)工藝產(chǎn)能不足影響芯片交付，內(nèi)存漲價(jià)無非是侵蝕毛利，換句話說，他們并不擔(dān)心內(nèi)存供應(yīng)問題。
蘋果的存儲需求中還有一個(gè)值得關(guān)注的細(xì)節(jié)——由于iPhone的DRAM和NAND用量占手機(jī)存儲市場的20%-25%，蘋果卻未將存儲劃歸供應(yīng)限制，郭明錤認(rèn)為這對非AI存儲產(chǎn)品來說是利好，意味著供應(yīng)有所緩解。
不過，長期關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資人陳啟認(rèn)為，蘋果之所以能“保供”，關(guān)鍵在于其超強(qiáng)的現(xiàn)金儲備能力?！疤O果有充足的現(xiàn)金流和豐厚的利潤率，即便面對三星100%的漲價(jià)，也能毫不猶豫地接受，有錢就能搶占市場份額?！?/p>
但即便強(qiáng)如蘋果，在存儲處于賣方市場時(shí)，也不得不做出讓步。前述存儲產(chǎn)業(yè)研究員透露，去年初還是買方市場時(shí)，大家都按年與存儲原廠簽署供貨長約，現(xiàn)在已調(diào)整為按季簽署。
總體而言，無論供應(yīng)是否緩解，內(nèi)存漲價(jià)對手機(jī)、PC等消費(fèi)電子廠商來說，侵蝕毛利率是最直接的沖擊之一。
02
手機(jī)、PC紛紛跟風(fēng)漲價(jià)
內(nèi)存漲價(jià)正按季度沖擊著消費(fèi)電子廠商。
郭明錤在預(yù)測中提到，iPhone的存儲報(bào)價(jià)現(xiàn)在按季談判，因此2026年第二季度報(bào)價(jià)還會再漲一次?！澳壳翱炊径鹊募径拳h(huán)比漲價(jià)幅度與一季度接近?！?/p>
類似的情況也發(fā)生在聯(lián)想身上。
2025年11月下旬，聯(lián)想對外宣布已與關(guān)鍵零部件供應(yīng)商簽署長期供貨合同，旨在應(yīng)對因人工智能（AI）需求飆升導(dǎo)致的存儲芯片價(jià)格持續(xù)上漲問題。
“我們已與核心零部件供應(yīng)商簽訂了最優(yōu)合約，確保明年有足夠的供應(yīng)保障。”當(dāng)時(shí)，楊元慶在發(fā)布公司第二季度財(cái)報(bào)后的業(yè)績會上透露。
一個(gè)季度后，藍(lán)鯨新聞報(bào)道稱，隨著近期內(nèi)存漲價(jià)潮，聯(lián)想已向渠道商發(fā)布價(jià)格調(diào)整函，決定對旗下部分電腦產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格上調(diào)。
“我感覺聯(lián)想躲不過這輪存儲大周期的壓力，華為去年第四季度就漲價(jià)了，他們晚了一個(gè)季度，估計(jì)是多囤了一個(gè)季度的貨?！币晃粍倕⒓勇?lián)想在香港舉辦的TechWorld的投資人說道。
庫存水位下降，內(nèi)存報(bào)價(jià)居高不下，終端品牌最直接的應(yīng)對措施就是漲價(jià)，將成本壓力轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，于是就出現(xiàn)了文章開頭提到的各家手機(jī)廠商先后官宣漲價(jià)的情況。
當(dāng)然，對于特定品牌而言，漲價(jià)也源于一些綜合因素。前述傳音內(nèi)部人士透露，漲價(jià)還疊加了區(qū)域和地緣因素的影響，強(qiáng)調(diào)總部的基礎(chǔ)定價(jià)是年度的，區(qū)域會根據(jù)各自情況調(diào)整，“中東現(xiàn)在也很頭疼，有時(shí)候物流都成問題，這次MWC活動，很多中東客戶都飛不出來。”
對于消費(fèi)電子品牌來說，內(nèi)存是影響因素，但不是決定性因素，無論如何都要向市場推出產(chǎn)品。一位存儲供應(yīng)鏈人士透露，“現(xiàn)階段客戶對價(jià)格已經(jīng)不敏感，主要關(guān)注供應(yīng)是否穩(wěn)定?！?/p>
不過，跟風(fēng)漲價(jià)也會讓終端品牌遭遇“被動傷害”。
在2月份的業(yè)績會上，中芯國際聯(lián)合CEO趙海軍表示，人工智能對存儲的強(qiáng)勁需求擠壓了手機(jī)等其他應(yīng)用領(lǐng)域，尤其是中低端領(lǐng)域，使這些領(lǐng)域的終端廠商面臨存儲芯片供應(yīng)不足和價(jià)格上漲的壓力?！凹词菇K端廠商可以通過調(diào)整價(jià)格來消化成本上漲的壓力，也會導(dǎo)致終端產(chǎn)品需求下降?！?/p>
03
低端機(jī)走向消亡
漲價(jià)侵蝕毛利率，也波及低端機(jī)的生存。
Counterpoint剛剛發(fā)布的《存儲價(jià)格追蹤報(bào)告》顯示，2026年第一季度，DRAM價(jià)格環(huán)比上漲超過50%，NAND價(jià)格環(huán)比上漲超90%。
批發(fā)價(jià)格低于200美元的低端機(jī)，在其他成本不變的情況下，6GB LPDDR4X + 128GB eMMC的存儲配置將推動物料總成本環(huán)比增長25%，其中存儲占總物料清單的比例高達(dá)43%。
“存儲價(jià)格上漲正在對智能手機(jī)的BOM成本產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響?！盋ounterpoint高級分析師Shenghao Bai強(qiáng)調(diào)。
這種結(jié)構(gòu)性變化對低端機(jī)的影響最直接——短期內(nèi)賣一臺虧一臺。
因此，在不考慮虧損換市場的競爭策略下，為了避免越賣越虧，最直接的應(yīng)對方案就是壓縮低端機(jī)出貨量，甚至砍掉產(chǎn)品線。
前述長期關(guān)注存儲產(chǎn)業(yè)的研究員透露，國內(nèi)已有廠家停止了入門級產(chǎn)品線的生產(chǎn)，“庫存賣完后，短期內(nèi)不再生產(chǎn)?！?/p>
除了直接精簡產(chǎn)品線，前述存儲供應(yīng)鏈人士還提到了調(diào)整硬件配置的解決方案。
“大廠可以通過倒逼研發(fā)端來調(diào)整成本平衡，”該人士強(qiáng)調(diào)，從研發(fā)上調(diào)整參數(shù)，在不影響性能的前提下平衡存儲漲價(jià)的成本壓力，這一點(diǎn)在Counterpoint的報(bào)告中也有提及，后者將其概括為規(guī)格優(yōu)化。
但Counterpoint在報(bào)告中指出，考慮到存儲價(jià)格的飆升，常規(guī)降成本措施效果甚微，預(yù)計(jì)低端機(jī)零售價(jià)格將上漲約30美元。
“企業(yè)現(xiàn)在很難受，不跟漲就沒貨賣，跟漲了成本高，消費(fèi)者又不買，最后還是難受?！鼻笆鯩ini主機(jī)創(chuàng)業(yè)者說道。
04
存儲價(jià)格難回從前
在盧偉冰的預(yù)測中，存儲漲價(jià)將持續(xù)到2027年年底。
Counterpoint分析師Shenghao Bai也給出了悲觀預(yù)期，“短期內(nèi)難以緩解，2027年可能是最早的緩解窗口?！?/p>
前述投資人陳啟表示，要以原來的價(jià)格購買存儲產(chǎn)品，確實(shí)可能要等到2027年，他強(qiáng)調(diào)短期內(nèi)存儲價(jià)格很難快速回調(diào)，轉(zhuǎn)機(jī)在于當(dāng)前外部環(huán)境壓力較大，資本對AI產(chǎn)業(yè)的信心存在不確定性，“關(guān)鍵在于中東資本是否會持續(xù)押注數(shù)據(jù)中心建設(shè)以及持續(xù)向AI公司注資?！?/p>
這其實(shí)回到了存儲漲價(jià)的背景——AI需求擠占了正常的消費(fèi)級需求。
自2025年下半年起，為了滿足AI推理暴漲帶來的存儲需求，部分廠商激進(jìn)調(diào)整產(chǎn)能以加大對AI存儲需求的支持，消費(fèi)級存儲需求進(jìn)一步被壓縮，美光等頭部大廠更是直接減少對消費(fèi)級業(yè)務(wù)的支持，幾乎全面轉(zhuǎn)向AI領(lǐng)域。
“海外頭部廠商肯定不會關(guān)注消費(fèi)級市場，什么賺錢就做什么，產(chǎn)能都轉(zhuǎn)向HBM了，對國內(nèi)市場他們完全是商業(yè)導(dǎo)向?！鼻笆龃鎯Ξa(chǎn)業(yè)鏈人士說道。
該人士強(qiáng)調(diào)，國產(chǎn)存儲除了迎合市場趨勢外，還承擔(dān)著對國產(chǎn)客戶保供的任務(wù)。
但從市場化角度來看，海外存儲大廠中，“激進(jìn)”的美光也可能成為供應(yīng)的調(diào)節(jié)器。
“美光沒有進(jìn)入英偉達(dá)的HBM4供應(yīng)體系，搞DDR5的利潤并不比搞HBM顯存低?！鼻笆龃鎯Ξa(chǎn)業(yè)研究員表示。
只不過，寄希望于GPU大廠需求調(diào)整釋放存儲產(chǎn)能的可能性不大——為了搶占HBM產(chǎn)能，蘇姿豐親自赴三星談判，黃仁勛更是公開表示，存儲廠擴(kuò)多少產(chǎn)能，英偉達(dá)就會用多少。
英偉達(dá)、AMD等廠商喊出存儲需求無限的口號，不僅包括基于DRAM的HBM需求，還包括以氛圍編程、OpenClaw“小龍蝦”為代表的推理任務(wù)驅(qū)動的NAND存儲需求。
“KVCache存儲、用戶歷史上下文、RAG這些雖然都是老話題，但Agent興起后，對存儲的需求呈倍數(shù)增長，”一位國產(chǎn)算力從業(yè)者表示，“Anthropic的Sonnet 4.5發(fā)布后，編碼能力、Agent和工具調(diào)用能力都有很大提升。而且，‘養(yǎng)蝦’這件事還在持續(xù)發(fā)酵增長?！?/p>
因此，即便行業(yè)普遍預(yù)期2027、2028年存儲價(jià)格會回調(diào)，但隨著AI需求不斷擴(kuò)張，存儲原廠缺乏支持消費(fèi)市場的動力，存儲產(chǎn)業(yè)已無法回到從前，正如投資人陳啟所說，除非資本不再押注AI。
當(dāng)然，還有一種可能，那就是AI泡沫破裂的那一天。
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