文章來源：微信公眾號(hào)“牲產(chǎn)隊(duì)”

曾在股市中叱咤風(fēng)云的游資大佬們，如今竟紛紛“繳械投降”！這背后究竟發(fā)生了什么？為何這些曾呼風(fēng)喚雨的“人精”會(huì)敗于冰冷的機(jī)器之手？身為普通散戶的我們，又該如何應(yīng)對(duì)這一局面？

事情的開端要從周一說起。頂級(jí)游資“流沙河”在社交平臺(tái)發(fā)布了一篇題為《人類操盤手向量化交易之降書》的長(zhǎng)文，字里行間滿是悲壯。文中他詳細(xì)講述了自己與量化交易博弈的過程，最終因賬戶凈值大幅回撤，憤怒地選擇“銷戶”離場(chǎng)。

流沙河的“投降”如同多米諾骨牌，引發(fā)了連鎖反應(yīng)。N周二、花唄哥等一眾游資也相繼“認(rèn)輸”“投降”，甚至有坊間傳聞稱，知名游資“小方神”在半個(gè)月內(nèi)虧損高達(dá)8000萬(wàn)。曾經(jīng)在龍虎榜上頻繁出現(xiàn)的熟悉身影逐漸消失，取而代之的是華鑫證券上海分公司、國(guó)泰海通等量化席位。

或許場(chǎng)外的朋友對(duì)“量化交易”還不太了解。簡(jiǎn)單來說，量化交易就是人們將炒股的規(guī)則和套路編寫成代碼，交給程序執(zhí)行。絕大多數(shù)高頻量化屬于純交易型策略，它們并不關(guān)心一家公司十年后能否成為行業(yè)巨頭，只專注于捕捉投資者下單時(shí)的弱點(diǎn)。

比如你可能覺得化工板塊估值低、黃金具有避險(xiǎn)屬性、地緣局勢(shì)緊張等邏輯很扎實(shí)，于是買入相關(guān)股票。但結(jié)果往往是一買就跌，剛割肉止損，股價(jià)就立刻V型反彈。很多人會(huì)認(rèn)為是自己運(yùn)氣差、心態(tài)不好或判斷失誤，可這背后的真實(shí)原因或許并非如此簡(jiǎn)單。

那么，量化交易為何能“通殺”全場(chǎng)？游資大佬們敗給“硅基對(duì)手”，并非因?yàn)樗麄兊哪芰ν瞬?，而是量化交易所在的“賽道”，僅憑人力思維很難追趕。主要原因有三點(diǎn)：

其一，速度上的降維打擊。游資大佬再快也是人，看盤、分析、決策、下單這一系列流程下來，可能需要幾分鐘甚至幾十分鐘。而量化交易的端到端延遲僅為0.1秒至0.5秒，頂尖系統(tǒng)更是達(dá)到微秒/納秒級(jí)別。在這個(gè)“快魚吃慢魚”的時(shí)代，這樣的速度優(yōu)勢(shì)無(wú)疑是降維打擊。

其二，信息維度與處理能力的全面碾壓。游資大佬可能僅關(guān)注幾十只股票，依賴K線圖、基本面和小道消息等有限信息。而量化交易能夠?qū)崟r(shí)掃描全市場(chǎng)，融合A股幾十年的歷史數(shù)據(jù)、全市場(chǎng)資金流向，甚至新聞?shì)浨椤⑸缃幻襟w情緒等信息，并將其全部輸入AI模型進(jìn)行處理。

其三，生態(tài)位發(fā)生改變，資金規(guī)模不在同一量級(jí)。截至2026年3月，國(guó)內(nèi)量化私募的管理規(guī)模已突破1.5萬(wàn)億，若加上券商和公募的量化產(chǎn)品，總規(guī)模約為2.3–2.5萬(wàn)億。相比之下，即使是頂級(jí)游資，資金量也不過幾十上百億，普通小游資更是只有幾千萬(wàn)。在絕對(duì)的資金規(guī)模面前，任何“盤感”和“經(jīng)驗(yàn)”都顯得蒼白無(wú)力。

由此可見，市場(chǎng)并非簡(jiǎn)單變化，而是游戲規(guī)則被徹底改寫。幾百家量化機(jī)構(gòu)使用的模型邏輯大同小異，選股思路、交易信號(hào)、止損規(guī)則幾乎如出一轍。憑借恐怖的交易速度和全覆蓋的廣度，它們掌握了市場(chǎng)的“微觀定價(jià)權(quán)”。

但一旦出現(xiàn)意外情況，比如突發(fā)利空消息或外圍市場(chǎng)大跌，問題就會(huì)爆發(fā)！這就像2024年初的小票流動(dòng)性危機(jī)，機(jī)器共振引發(fā)踩踏。私募大佬但斌曾直言：如今量化基金積累的風(fēng)險(xiǎn)若爆發(fā)，危害將是“毀滅級(jí)別”的。

面對(duì)強(qiáng)大的AI量化，散戶該如何生存？市場(chǎng)始終在變化，對(duì)手也在不斷升級(jí)。從莊家時(shí)代到游資時(shí)代，再到如今的量化時(shí)代，游戲規(guī)則一直在更新。但殘酷的真相是，散戶從來都不是這個(gè)市場(chǎng)的主要贏家。