81年的傳奇品牌，再次站在了命運的岔路口。

3月23日，全球助聽器巨頭索諾瓦（Sonova）宣布，計劃出售旗下森海塞爾耳機部門（消費業(yè)務(wù)），為這一經(jīng)典品牌尋找新的所有者。

對于音樂發(fā)燒友來說，森海塞爾的名字早已深入人心。1945年誕生于德國的它，歷經(jīng)81年風(fēng)雨，是無數(shù)人踏入Hi-Fi（高保真）領(lǐng)域的引路人，被譽為“世界四大耳機品牌之一”。

然而，這位“耳機界的王者”卻難逃被多次轉(zhuǎn)手的命運。2022年3月，森海塞爾集團將旗下消費電子業(yè)務(wù)以2億歐元（約合人民幣15.6億元）的價格，賣給了瑞士助聽器巨頭索諾瓦。

僅僅四年過去，昔日的“耳機一哥”再次面臨歸屬的抉擇。

曾經(jīng)的世界第一

森海塞爾耳機的故事始于1945年。

當(dāng)時，電子工程學(xué)博士弗里茨·森海塞爾在德國漢諾威附近的一間農(nóng)舍創(chuàng)立了W實驗室，這便是森海塞爾的前身。最初，實驗室主要為西門子生產(chǎn)測量儀器，后來又為其制造了第一支DM 1麥克風(fēng)——這支麥克風(fēng)為森海塞爾日后進軍音頻領(lǐng)域埋下了種子。

1968年是森海塞爾命運的轉(zhuǎn)折點，它推出了世界上第一款開放式耳機HD 414。該產(chǎn)品一經(jīng)推出便風(fēng)靡全球，奠定了森海塞爾在消費音頻領(lǐng)域的地位。

圖/森海塞爾官網(wǎng)

在之后的幾十年里，森海塞爾幾乎成了“高端耳機”的代名詞。無論是經(jīng)典的HD 600系列，還是1991年推出的限量版奧菲斯HE90——這套售價超20萬元人民幣的耳機系統(tǒng)，至今仍是許多耳機發(fā)燒友心中的“神話”。

數(shù)據(jù)最能說明問題。2012年巔峰時期，森海塞爾在全球高端耳機市場的占有率高達14.1%，位居世界第一。此外，森海塞爾的專業(yè)話筒業(yè)務(wù)也十分出色，從披頭士樂隊到邁克爾·杰克遜，無數(shù)傳奇歌手的錄音棚里都有森海塞爾的身影。

但轉(zhuǎn)折發(fā)生在2016年。

那一年，蘋果發(fā)布了第一代AirPods，“真無線立體聲”（TWS）這一新物種誕生。它徹底改變了耳機的使用場景：用戶不再一味追求極致的解析力，而是更青睞無線的便利和跨設(shè)備無縫流轉(zhuǎn)的體驗。

面對這場技術(shù)革命，森海塞爾似乎難以放下對“音質(zhì)”的堅持。直到2018年底，才推出首款真無線耳機Momentum True Wireless，比蘋果晚了兩年。

更尷尬的是，森海塞爾仍堅守“高端Hi-Fi”的定價策略，其TWS產(chǎn)品售價遠高于當(dāng)時市場主流產(chǎn)品，但在降噪效果、連接穩(wěn)定性以及與手機的交互體驗上，卻無法與蘋果、索尼、三星等品牌競爭。

市場格局的變化直接體現(xiàn)在財報上。盡管森海塞爾2019年消費者業(yè)務(wù)營收仍接近3.9億歐元，但已處于虧損狀態(tài)，且增速遠低于行業(yè)平均水平。

Strategy Analytics發(fā)布的報告顯示，2020年全球無線頭戴式耳機市場中，蘋果AirPods系列占據(jù)近一半市場，小米、三星緊隨其后，而森海塞爾則被歸入“Others”行列，存在感微弱。

面對消費電子業(yè)務(wù)的持續(xù)虧損，森海塞爾家族第三代繼承人做出了“斷臂求生”的艱難決定。

兩次易主的命運

2021年2月，森海塞爾公開宣布，正在為旗下消費電子業(yè)務(wù)尋找買家，未來將聚焦于專業(yè)音頻、商務(wù)通訊和諾音曼（Neumann）三大專業(yè)業(yè)務(wù)。

這一消息震驚業(yè)界，相當(dāng)于宣告：那個定義了耳機的森海塞爾，不再自己經(jīng)營耳機業(yè)務(wù)了。

僅三個月后，買家確定。2021年5月，全球最大助聽器巨頭瑞士索諾瓦宣布，以2億歐元（約合人民幣15.6億元）收購森海塞爾消費電子業(yè)務(wù)。交易于2022年3月完成，森海塞爾約600名員工轉(zhuǎn)入索諾瓦旗下。

當(dāng)時外界對這場聯(lián)姻普遍樂觀。索諾瓦是聽力醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的巨頭，掌握尖端助聽器技術(shù)，而森海塞爾擁有頂級聲學(xué)調(diào)校能力和強大品牌號召力。

圖/森海塞爾官網(wǎng)

網(wǎng)絡(luò)上甚至流傳著“年輕時用森海塞爾耳機，老了用森海塞爾助聽器”的段子，調(diào)侃這場“天作之合”。

索諾瓦也確實投入了精力。收購?fù)瓿珊?，索諾瓦迅速組建新的“消費聽力”業(yè)務(wù)部門，推出MOMENTUM True Wireless 3、MOMENTUM 4 Wireless等新品，還結(jié)合自身聽力技術(shù)開發(fā)了具備“對話增強”功能的Conversation Clear Plus，試圖開辟“輔聽耳機”這一介于耳機與助聽器之間的新品類。

但理想與現(xiàn)實存在差距。索諾瓦發(fā)現(xiàn)，消費電子業(yè)務(wù)并非易事。

根據(jù)索諾瓦最新財報，2025年森海塞爾消費業(yè)務(wù)在總營收中占比僅約6%，同期虧損達3660萬歐元（約合人民幣3億元），持續(xù)拖累集團利潤。

于是，四年后索諾瓦決定出售這一業(yè)務(wù)，為其尋找新主人。

值得注意的是，索諾瓦首席執(zhí)行官埃里克·伯納德宣布出售計劃時，提出了到2030/31財年實現(xiàn)60億瑞士法郎（約合人民幣525.5億元）營收的目標(biāo)。在資源有限的情況下，剝離營收占比小、競爭激烈且與主業(yè)協(xié)同有限的消費耳機業(yè)務(wù)，成為索諾瓦的必然選擇。

曾經(jīng)的“耳機一哥”森海塞爾，只能再次等待新主人。

消費電子退潮：老牌品牌“賣身”成常態(tài)

森海塞爾消費業(yè)務(wù)再次“待售”并非個例。

就在3月23日，索尼集團被曝出即將達成協(xié)議，計劃將家庭娛樂業(yè)務(wù)（含電視和家庭音響）51%的股權(quán)出售給中國廠商TCL電子，交易估值約10億美元。這意味著，曾以“特麗瓏”顯像管樹立高端顯示標(biāo)桿的索尼電視，將由TCL主導(dǎo)運營。

音頻領(lǐng)域的整合更是頻繁。

去年9月，三星電子旗下哈曼國際完成對美國醫(yī)療科技公司Masimo旗下消費音頻業(yè)務(wù)Sound United的收購。這意味著三星間接掌控了寶華韋健、天龍、馬蘭士等頂級音頻品牌。如今哈曼旗下?lián)碛蠮BL、AKG、寶華韋健、天龍等品牌，幾乎壟斷全球中高端音響市場。

2025年6月，擁有101年歷史的老牌耳機品牌拜亞動力以1.22億歐元（約合9.99億元人民幣）賣給了耳機ODM龍頭企業(yè)佳禾智能的全資子公司佳禾國際。

從拜亞動力到Sound United，再到索尼、森海塞爾，這些“賣身”案例背后，是傳統(tǒng)消費電子行業(yè)的深度洗牌。商業(yè)世界里沒有永恒的王者，只有時代的品牌。

不過對普通消費者而言，這些品牌大概率不會消失。只是那個需要“煲機”的Hi-Fi黃金時代，或許真的一去不復(fù)返了。

本文來自微信公眾號“投中網(wǎng)”，作者：王滿華，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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