本文來自微信公眾號：經(jīng)濟(jì)觀察報，作者：姜鑫

銀保渠道正引發(fā)保險行業(yè)的深度洗牌。在監(jiān)管“報行合一”政策嚴(yán)格規(guī)范銷售費(fèi)用的背景下，大型保險公司將銀保渠道提升至戰(zhàn)略高度，憑借綜合優(yōu)勢快速擴(kuò)張；而依賴高返傭的中小險企則陷入生存困境。

2025年上市險企業(yè)績亮眼，銀保渠道成為保費(fèi)增長核心動力。中國人壽銀保保費(fèi)首破千億，新單增幅95.7%；中國平安銀保保費(fèi)715億元，新單增幅92.25%；新華保險銀保新單占比超六成。相比之下，20余家中小人身險公司保費(fèi)增長不足5%，部分負(fù)增長。

中小險企的“失樂園”

2026年3月的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)銀行代理渠道費(fèi)用管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，延續(xù)了2023年的“報行合一”政策，劍指銀保渠道“小賬”亂象。過去，中小險企通過高費(fèi)用、高返傭在銀保渠道快速擴(kuò)張，但“報行合一”后行業(yè)傭金平均降30%，中小險企的“樂土”變?yōu)椤笆穲@”。

大險企憑借全國網(wǎng)絡(luò)、龐大代理人隊(duì)伍及成本優(yōu)勢，對渠道吸引力更強(qiáng)。某中型險企省級負(fù)責(zé)人稱，西南地區(qū)銀保排名從第一降至第三，業(yè)務(wù)下滑影響中小險企現(xiàn)金流。

銀保渠道成必爭之地

此前銀保渠道因價值低被大險企忽視，2024年監(jiān)管放開銀行網(wǎng)點(diǎn)合作數(shù)量限制，疊加個險渠道乏力、利率下行推動“存款搬家”，大險企開始重兵布局銀保。2024年頭部險企銀保新業(yè)務(wù)價值大幅增長，2025年七家頭部公司銀保保費(fèi)近8550億元，新單占個險銀保合計的43.6%。新華保險將銀保升至戰(zhàn)略層面，合作銀行56家；中國人壽合作銀行超百家，出單網(wǎng)點(diǎn)7.7萬個。

行業(yè)向“大公司時代”演進(jìn)

大險企的優(yōu)勢形成“降維打擊”，行業(yè)競爭轉(zhuǎn)向“產(chǎn)品+服務(wù)”。頭部險企投資能力更強(qiáng)，中小險企生存空間收窄。2025年7家上市險企總保費(fèi)近2.3萬億元，占人身險市場超五成，中小險企份額不足三成；利潤差距更顯著，中國人壽凈利潤超1500億元，57家非上市險企合計不足700億元。

中小險企還面臨利率下行、存量保單利差損、償付能力壓力等挑戰(zhàn)?！皟敹倍诼涞睾蟊O(jiān)管更嚴(yán)，19家險企未按時披露償付能力報告。日本壽險業(yè)曾因利差損出現(xiàn)破產(chǎn)潮，國內(nèi)已有多家險企進(jìn)入風(fēng)險處置，行業(yè)或迎來并購整合。有觀點(diǎn)認(rèn)為，中小險企需走特色化路線求生存。