這張圖是一個(gè)月前央視《對(duì)話》節(jié)目上的一段名場(chǎng)面。

當(dāng)著全國(guó)觀眾的面兒，奇安信集團(tuán)的董事長(zhǎng)齊向東催促宇樹(shù)科技的創(chuàng)始人王興興：趕緊上市！

他的理由是，宇樹(shù)科技想要保持現(xiàn)有的領(lǐng)先地位，就必須加大研發(fā)投入，上市融資可以大大緩解這方面的資金缺口。

此外，他還強(qiáng)調(diào)不僅是他自己，其他投資人也期望宇樹(shù)能盡快上市，頻率高到“每天六點(diǎn)一起床就有人打電話來(lái)問(wèn)”的地步。

果不其然，近日，宇樹(shù)科技正式向科創(chuàng)板遞交了上市申請(qǐng)，目標(biāo)融資額42億元。

那么，為什么會(huì)有如此多的大佬期待看到宇樹(shù)上市？難道僅僅是為了保持宇樹(shù)科技的競(jìng)爭(zhēng)力嗎？

我們先來(lái)看一張照片：

這張照片攝于2017年烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，極客公園的張鵬攢了一個(gè)飯局，邀請(qǐng)了小米雷軍、美團(tuán)王興、知乎周源等大佬，向他們推薦當(dāng)時(shí)年僅27歲的王興興。

從王興興的表情不難看出，他有些緊張，因?yàn)樗磳⒃谶@些大佬面前表演自研的機(jī)器狗，以爭(zhēng)取投資。

誰(shuí)料，演示環(huán)節(jié)出了點(diǎn)意外，機(jī)器狗在越過(guò)門(mén)檻時(shí)，不慎摔倒，且無(wú)論王興興如何操作，都無(wú)法站起來(lái)，最后不得不重啟，才完成了表演。

現(xiàn)場(chǎng)氛圍一時(shí)變得尷尬起來(lái)，投資的事情自然不了了之，但王興興與雷軍和美團(tuán)王興的故事并未就此結(jié)束。

幾天前，在得知宇樹(shù)科技已向科創(chuàng)板遞交上市申請(qǐng)后，雷軍興奮地邀請(qǐng)王興興出席了小米發(fā)布會(huì)，并讓他與王傳福、李想、何小鵬等大佬并排而坐，地位與8年前的烏鎮(zhèn)飯局，不可同日而語(yǔ)。

雷軍公開(kāi)感謝了王興興，表示雖然第一次見(jiàn)面沒(méi)有投資宇樹(shù)，但五年前，王興興又給了他一次投資的機(jī)會(huì)，經(jīng)過(guò)2021年、2022年、2023年三輪增資，小米系已擁有宇樹(shù)科技4.9%的股份。

更厲害的是王興，這位與王興興名字只差一個(gè)字的互聯(lián)網(wǎng)大佬，不聲不響地拿下了宇樹(shù)科技9.96%的股份，是最大的外部股東。

緊跟其后的是紅杉、中信、經(jīng)緯、國(guó)資等頂級(jí)投資天團(tuán)。

雖然宇樹(shù)科技C+輪的估值為127億，但金融界普遍認(rèn)為，只要上市市值可以輕松突破1000億元。

屆時(shí)，杭州這片創(chuàng)業(yè)的熱土，又將誕生一批千萬(wàn)乃至億萬(wàn)的富豪。

除了上述重量級(jí)投資人外，受益最大的莫過(guò)于王興興本人，這位畢業(yè)于普通院校的創(chuàng)始人，占股比例達(dá)23％，個(gè)人財(cái)富將輕松突破200億大關(guān)，躋身福布斯富豪榜。

其次是三位宇樹(shù)核心高管：

負(fù)責(zé)銷(xiāo)售的陳立，占股0.36%；

負(fù)責(zé)研發(fā)的楊知雨，占股0.32%；

負(fù)責(zé)算法的張陽(yáng)光，占股0.32%；

他們都將成為億萬(wàn)富豪。

最后還有480位宇樹(shù)員工，他們通過(guò)“上海宇翼”和“天津宇樹(shù)”兩個(gè)持股員工平臺(tái)間接持有公司13.2%的股份，如果均分的話，他們每人都將獲得2700萬(wàn)的回報(bào)。

當(dāng)然，這只是最理想的情況下，受期權(quán)、股權(quán)分配等約束，他們得不到這么多錢(qián)，但拿到百萬(wàn)級(jí)的分紅應(yīng)當(dāng)是大概率事件。

王興興曾回憶道，有段時(shí)間，由于公司拿不到投資，導(dǎo)致賬上僅剩幾十萬(wàn)元，他不得不停發(fā)了個(gè)人工資，才勉強(qiáng)讓宇樹(shù)活了下來(lái)。

2019年，王興興曾將宇樹(shù)的《商業(yè)計(jì)劃書(shū)》發(fā)給了一位投資人，生怕對(duì)方搞不懂自己是做什么的，特意補(bǔ)充說(shuō)：宇樹(shù)和美國(guó)波士頓動(dòng)力一樣是一家機(jī)器人企業(yè)。

但這位投資人連文檔都沒(méi)打開(kāi)，就回復(fù)道：這個(gè)（機(jī)器人）對(duì)我們來(lái)說(shuō)太早期了，拒絕了投資。

更羞辱的是，有次王興興去某家投資機(jī)構(gòu)講演，會(huì)議室的投資人意興闌珊，他們似乎不愿聽(tīng)這位沒(méi)有高學(xué)歷、說(shuō)話還有些緊張的年輕人“廢話”。在投資評(píng)估上，他們給了王興興四個(gè)字的評(píng)價(jià)：

背景吊絲。

在這個(gè)看出身、看背景的社會(huì)里，王興興每走一步都要付出比其他人更多的努力，這導(dǎo)致有段時(shí)間他變得有些自卑，覺(jué)得自己天生比不上那些出身名校、家世雄厚的創(chuàng)業(yè)者。

幸虧王興興有實(shí)干能力，2009年，大一時(shí)，他就花200元手組裝了一臺(tái)能行走的機(jī)器人；2015年，研究生時(shí)，他又花兩萬(wàn)元組裝了一臺(tái)機(jī)械狗，獲得了機(jī)器人比賽的二等獎(jiǎng)。

千萬(wàn)別小看這兩段經(jīng)歷，這為王興興打下了嚴(yán)格的成本管控意識(shí)，如果宇樹(shù)造出的機(jī)器人太貴，沒(méi)有商業(yè)化的前景，那就毫無(wú)意義。

這種能力反映在近期的宇樹(shù)財(cái)報(bào)中，就變成了盈利——

2024年，宇樹(shù)營(yíng)收3.92億元，凈利潤(rùn)9500萬(wàn)元。2025年前9個(gè)月，營(yíng)收增長(zhǎng)至11.68億元，凈利潤(rùn)1.05億元。宇樹(shù)成為具身智能領(lǐng)域少數(shù)能實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利的公司。

此外，在研發(fā)端，2022~2024年，宇樹(shù)研發(fā)費(fèi)用累計(jì)1.50億元；2025年1~9月研發(fā)費(fèi)用為9020萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例7.73%，遠(yuǎn)低于同行動(dòng)輒數(shù)億元的投入。

反觀宇樹(shù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，大名鼎鼎的美國(guó)波士頓動(dòng)力公司，雖然技術(shù)上有一定的獨(dú)到之處，但苦于成本無(wú)法控制，導(dǎo)致其機(jī)器人售價(jià)高達(dá)60萬(wàn)元，公司成立34年來(lái)從未盈利，累計(jì)虧損超100億元。

2025年，宇樹(shù)機(jī)器人海外銷(xiāo)量突破5500臺(tái)，而波士頓動(dòng)力全球銷(xiāo)量不足1000臺(tái)。

宇樹(shù)科技得到眾多資本追捧的另一個(gè)原因是技術(shù)自主。從視覺(jué)模組、運(yùn)動(dòng)算法、關(guān)節(jié)模組、無(wú)線通訊.......王興興在每一個(gè)有可能被外國(guó)“卡脖子”的領(lǐng)域，均實(shí)現(xiàn)了全棧自研，掌握了真正的核心技術(shù)。

他說(shuō)，這一點(diǎn)要感謝自己在大疆工作的經(jīng)歷。2016年，王興興曾在大疆短暫地工作過(guò)3個(gè)月，被大疆內(nèi)部那股研發(fā)精神所感染，立志要像大疆無(wú)人機(jī)一樣，向全球輸出中國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)。

宇樹(shù)初創(chuàng)之際，內(nèi)部曾討論在機(jī)器人關(guān)節(jié)上，究竟該用電機(jī)還是液壓機(jī)？當(dāng)時(shí)，波士頓動(dòng)力使用的是液壓方案，但宇樹(shù)經(jīng)過(guò)多方論證后，選擇了電機(jī)方案。2024年，波士頓動(dòng)力也放棄了液壓，改用電機(jī)。

有人問(wèn)王興興：究竟是什么原因讓宇樹(shù)選擇了電機(jī)？

王興興答：多想就可以了，你只要真正熱愛(ài)這份事業(yè)，愿意24小時(shí)思考與機(jī)器人有關(guān)的事兒，自然會(huì)得出電機(jī)更好的結(jié)論。

從“表演翻車(chē)”到“成批造富”，王興興僅用了8年時(shí)間。他的成功代表著中國(guó)發(fā)展邏輯的轉(zhuǎn)變——

站在成功舞臺(tái)上的不再是房地產(chǎn)企業(yè)或傳統(tǒng)制造業(yè)，而是擁有核心技術(shù)，能在未來(lái)產(chǎn)生極大價(jià)值的高科技企業(yè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊在穩(wěn)定前行，只不過(guò)這次的動(dòng)力換成了更令人信服的高科技。

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