華爾街認(rèn)為，人們不應(yīng)被一些鷹派論調(diào)迷惑，鮑威爾此次講話整體釋放的信號(hào)仍是偏鴿派的。

由于美國(guó)第三季度GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期，分析師曾預(yù)測(cè)鮑威爾會(huì)在昨晚的講話中“完全有理由持鷹派立場(chǎng)”，卻被無情打臉。

在昨晚的講話中，盡管與在11月新聞發(fā)布會(huì)上類似，鮑威爾重申了“利率峰值將高于預(yù)期”這樣的鷹派言論，但華爾街仍認(rèn)為，總的來看，他此次講話是偏鴿派立場(chǎng)的，而且并沒有重申他在11月時(shí)所說的“在我們達(dá)到足夠的限制性水平之前，我們還有一段路要走”。

市場(chǎng)定價(jià)就是最好的證明——在鮑威爾的講話后，市場(chǎng)對(duì)聯(lián)邦基金利率峰值的預(yù)測(cè)跌入低于5%的水平。美股也受到提振，標(biāo)普和道指大幅反彈，美元指數(shù)走低，金價(jià)短線或偏強(qiáng)上行。

另外，周三晚間的“小非農(nóng)”ADP就業(yè)數(shù)據(jù)爆冷——美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)12.7萬人，遠(yuǎn)不及預(yù)期的20萬人，較前值23.9萬人“腰斬”，為2021年1月以來的最低水平。美國(guó)企業(yè)的招聘速度降至近兩年來的最低水平，工資增長(zhǎng)放緩，反映出在經(jīng)濟(jì)前景日益黯淡的情況下，雇主可能已經(jīng)開始裁員。這更加強(qiáng)化了市場(chǎng)的鴿派預(yù)期。

分析師認(rèn)為，盡管鮑威爾承認(rèn)“歷史經(jīng)驗(yàn)表明，過早放松政策是錯(cuò)誤的”，但他也認(rèn)可了美聯(lián)儲(chǔ)副主席布雷納德的說法，即“如果你在等待通脹下降，不過度收緊是非常困難的”。這或許不能反映美聯(lián)儲(chǔ)抗擊通脹立場(chǎng)的松動(dòng)，但很明顯向市場(chǎng)釋放了一些暗示性的鴿派信號(hào)。

嘉盛集團(tuán)資深分析師 Joe Perry 表示，鮑威爾基本上在告訴市場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)在放緩加息步伐。這讓股市得以起飛，美元?jiǎng)t走低。

道明證券高級(jí)外匯策略師 Mazen Issa 稱，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能達(dá)到了轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息步伐的預(yù)期，而且美債收益可能在接近一個(gè)有限的軌道（limited runway），這讓市場(chǎng)歡欣鼓舞。

Renaissance Macro Research 的分析師 Neil Dutta 認(rèn)為，鮑威爾的鷹派言論給了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)的機(jī)會(huì)，但不能排除其他任何的可能性。美聯(lián)儲(chǔ)只加息50個(gè)基點(diǎn)甚至25個(gè)基點(diǎn)的可能性相當(dāng)大。

基于勞動(dòng)力市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，也有一些分析師提出了相反看法。鮑威爾稱勞動(dòng)力市場(chǎng)有一些放緩的早期跡象，“軟著陸”仍有可能。他說聯(lián)儲(chǔ)官員們擔(dān)心工人們可能很快就會(huì)開始要求提高工資，這可能對(duì)通脹產(chǎn)生更令人不安的影響。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Anna Wong 對(duì)此表示：

鮑威爾說，勞動(dòng)力短缺主要是由于工人們提前退休，而且?guī)缀鯖]有跡象表明這些工人會(huì)回來。他暗示失業(yè)率可能會(huì)上升，從而給工資增長(zhǎng)降溫，因?yàn)閯趧?dòng)力供應(yīng)的增加還沒有到來。

Anna Wong 認(rèn)為，這反映出鮑威爾在FOMC官員中更偏向鷹派一方。在11月的FOMC會(huì)議紀(jì)要中，鮑威爾似乎沒有其它官員那么自信，認(rèn)為工資增長(zhǎng)已經(jīng)降溫。他暗示，勞動(dòng)力供應(yīng)不太可能在短期內(nèi)增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不降低需求或提高失業(yè)率以減緩工資增長(zhǎng)。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽碓醇白髡呙帧?/p>

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com