萬(wàn)科發(fā)布公告，以32.9億元掛牌轉(zhuǎn)讓環(huán)山集團(tuán)全部股權(quán)，退出養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。這家盈利穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)豬企被全盤(pán)出售，既是萬(wàn)科加速剝離非主業(yè)的戰(zhàn)略選擇，也是房企流動(dòng)性承壓之下，盤(pán)活資產(chǎn)、回血自救的關(guān)鍵一步。

萬(wàn)科賣(mài)掉的這家豬企，年收入近58億、凈利4.5億

其中，萬(wàn)科間接全資子公司合計(jì)持有的99.4130%股權(quán)，對(duì)應(yīng)掛牌底價(jià)32.7億元；剩余0.5870%股權(quán)由另一股東同步轉(zhuǎn)讓。交易完成后，萬(wàn)科將徹底退出環(huán)山集團(tuán)，該公司不再納入萬(wàn)科合并報(bào)表。

別看是“賣(mài)資產(chǎn)”，環(huán)山集團(tuán)可不是“賠錢(qián)貨”。2025年，這家公司營(yíng)收57.56億元、凈利潤(rùn)4.5億元、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額2.75億元。截至估值日，環(huán)山集團(tuán)歸母凈資產(chǎn)賬面值26.77億元，最終估值32.4億元，和掛牌價(jià)基本持平。

萬(wàn)科直言，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的發(fā)展需要投入更多資金，但公司目前流動(dòng)性承壓，難以支持該業(yè)務(wù)的發(fā)展。同時(shí)，本次交易可為公司貢獻(xiàn)現(xiàn)金流。

賣(mài)掉一門(mén)持續(xù)盈利、現(xiàn)金流穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)生意，萬(wàn)科將損失長(zhǎng)效收益。但對(duì)萬(wàn)科來(lái)說(shuō)，這是當(dāng)下不得不做的“斷臂求生”之舉，舍棄短期利潤(rùn)換取現(xiàn)金流，優(yōu)先保障主業(yè)平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。

從“跨界嘗鮮”到“果斷離場(chǎng)”，萬(wàn)科養(yǎng)豬始末

時(shí)間拉回幾年前，萬(wàn)科養(yǎng)豬曾是轟動(dòng)行業(yè)的大新聞。

2018年，萬(wàn)科內(nèi)部就開(kāi)始悄悄謀劃養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，瞄準(zhǔn)社區(qū)民生配套賽道提前布局。2019年11月，萬(wàn)科正式進(jìn)入環(huán)山集團(tuán)股東名單：全資子公司珠海琴山佳業(yè)直接持股21.25%，同時(shí)和原股東成立5家威海系合伙企業(yè)，間接控制15%股權(quán)，初步入局養(yǎng)豬賽道，完成產(chǎn)業(yè)布局第一步。

2020年，萬(wàn)科養(yǎng)豬徹底“出圈”，引發(fā)全行業(yè)熱議。當(dāng)年5月，萬(wàn)科官網(wǎng)公開(kāi)招聘豬場(chǎng)拓展經(jīng)理、豬場(chǎng)獸醫(yī)、豬場(chǎng)廠長(zhǎng)等崗位，放下房企身段跨界做起養(yǎng)殖；8月全資收購(gòu)利津華育養(yǎng)豬有限公司，全面切入自主養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。

面對(duì)外界質(zhì)疑，萬(wàn)科前董事會(huì)主席郁亮在媒體交流會(huì)上給出直白回應(yīng)：不是因?yàn)樨i肥房地產(chǎn)瘦，而是因?yàn)槿f(wàn)科物業(yè)平臺(tái)做得不錯(cuò)，很多人想到這個(gè)平臺(tái)賣(mài)東西，比如米、面、油等，“我們就說(shuō)，要不自己來(lái)試試看”。郁亮表示，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)是客戶配套的一部分，是萬(wàn)科的一個(gè)小小嘗試。

2020年7月，萬(wàn)科管理層正式進(jìn)駐環(huán)山集團(tuán)，逐步接管企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理權(quán)；2021年一季度，成功拿下環(huán)山集團(tuán)51%股權(quán)實(shí)現(xiàn)控股，后續(xù)持續(xù)增持，最終實(shí)現(xiàn)近乎全資控股，徹底將養(yǎng)豬業(yè)務(wù)納入自身產(chǎn)業(yè)體系。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)加大，此前多元化布局的非核心業(yè)務(wù)紛紛進(jìn)入收縮階段。

環(huán)山集團(tuán)所在的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，因與地產(chǎn)主業(yè)關(guān)聯(lián)度極低、資金投入需求大，被明確列入非主業(yè)退出清單。從逐步縮減投入，到如今公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)，萬(wàn)科耗時(shí)數(shù)年，徹底終結(jié)這場(chǎng)跨界養(yǎng)豬嘗試。

賣(mài)豬企、退冰雪業(yè)務(wù)，萬(wàn)科全方位自救攻堅(jiān)

出售環(huán)山集團(tuán)，絕非萬(wàn)科單次資產(chǎn)處置，而是企業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn)、盤(pán)活現(xiàn)金流的關(guān)鍵一步，背后折射出房企當(dāng)下嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)與流動(dòng)性壓力。

萬(wàn)科在公告中坦言，盡管集團(tuán)年內(nèi)全力開(kāi)展自救，已完成332.1億元公開(kāi)債務(wù)償付，但受多種因素影響，風(fēng)險(xiǎn)并未徹底化解，經(jīng)營(yíng)發(fā)展依然面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。同時(shí)，因面臨公開(kāi)債務(wù)的集中兌付，集團(tuán)流動(dòng)性壓力進(jìn)一步加大。

自2025年11月起，萬(wàn)科陸續(xù)就“22萬(wàn)科 MTN004”和“22萬(wàn)科 MTN005”兩筆中期票據(jù)以及“H1萬(wàn)科02”（原“21萬(wàn)科02”）一筆公司債券啟動(dòng)展期協(xié)商程序，目前展期議案已獲得債券持有人會(huì)議表決通過(guò)。

為破解資債結(jié)構(gòu)難題、化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，萬(wàn)科將存量資源盤(pán)活、大宗資產(chǎn)交易作為核心抓手，全面推進(jìn)非主業(yè)退出、資產(chǎn)優(yōu)化工作。全年通過(guò)各類(lèi)方式盤(pán)活貨值338.5億元，完成31個(gè)項(xiàng)目大宗資產(chǎn)交易，交易金額達(dá)113億元。

除了養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，萬(wàn)科早在2025年8月就已剝離冰雪業(yè)務(wù)，將旗下松花湖國(guó)際度假區(qū)、北京萬(wàn)冰雪體育等相關(guān)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓給中旅國(guó)際聯(lián)合資本平臺(tái)，徹底退出冰雪文旅賽道。

從退出冰雪業(yè)務(wù)，到如今變賣(mài)盈利豬企，萬(wàn)科一系列動(dòng)作都是圍繞“聚焦主業(yè)、瘦身健體、回籠資金”展開(kāi)，舍棄非核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)換取現(xiàn)金流，全力應(yīng)對(duì)債務(wù)兌付、保障地產(chǎn)主業(yè)經(jīng)營(yíng)，試圖在行業(yè)寒冬中穩(wěn)住發(fā)展基本盤(pán)，逐步化解自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

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