來源丨大象IPO（ID：daxiangipo）
點擊閱讀原文
 

一位60歲的教授即將站上IPO敲鐘的舞臺，收獲一個醫(yī)療IPO。

隨著醫(yī)療技術進步和消費觀念升級，醫(yī)療板塊，尤其涉及到心腦血管疾病的高精賽道格外受市場青睞。

據悉，創(chuàng)新介入醫(yī)療器械研發(fā)商禾木生物工程有限公司（下稱“禾木生物”）7月30日遞交招股書，擬于港交所主板掛牌上市，摩根士丹利、中金公司、瑞信為聯(lián)席保薦人。

60歲博士創(chuàng)業(yè)

禾木生物的背后站著一位60歲的科學家和連續(xù)創(chuàng)業(yè)者——王吉成，從2003年回國創(chuàng)業(yè)，王吉成在過去18年親手締造了兩個項目：山東吉威醫(yī)療和禾木生物。

1961年出生的王吉成是上世紀70年代高考恢復后第一批清華學子，21歲時他獲得清華大學化學工程學士學位，隨后赴美深造獲得凱斯西儲大學高分子材料學系博士學位，為今后躋身醫(yī)療介入器械領域打下牢固的技術基礎。

后來他曾在雅培、強生等世界頂級醫(yī)療器械公司負責技術研發(fā)和運營管理，技術出身的他隨后成為管理層，在前新加坡上市公司柏盛國際（Biosensors International Group）擔任全球COO、CEO，把企業(yè)心臟支架的市場份額做到了全球第四。

2003年，他從公司高管搖身一變成為創(chuàng)業(yè)者，一手建立的山東吉威醫(yī)療有限公司成為中國三大可降解聚合物涂層藥物洗脫支架的研發(fā)、生產及商業(yè)化公司之一，研制出的國產涂層支架產品打破了外國公司在該領域多年的壟斷，該消息曾轟動一片。

而創(chuàng)辦禾木生物是受到美國Nelson Hopkins教授的啟發(fā)和鼓勵，據悉，Hopkins教授是北美神經介入領域的倡導者。盡管王吉成一直在關注這個領域，但直到2017年初，在他們聚會時，才下定決心創(chuàng)辦禾木生物。

作為一家專注于血管介入領域創(chuàng)新解決方案的提供商，禾木生物產品線十分豐富，覆蓋缺血性卒中、出血性卒中及顱內血管狹窄等疾病的治療。它的主要產品之一Afentta顱內血栓抽吸導管是國內第一個獲得國家藥監(jiān)局批準及于中國商業(yè)化的抽吸導管。

腦卒中是全球第二大、中國第一大致死性疾病，具有高死亡率、高發(fā)病率、高復發(fā)率和高致殘率的特點，但我國神經介入醫(yī)療器械市場尚處于發(fā)展初期，市場潛力巨大。

巨大的市場潛力意味著海量的市場份額，中國出血性疾病神經介入器械市場規(guī)模從2016年的人民幣18億元增至2020年的30億元，復合增長率達到13.1%，未來5年市場將迎來20.4%復合增長率，爆發(fā)擴容至75億元，預計2030年整體升至130億元水平。

想擴大市場總要跨過高門檻，技術和渠道壁壘是醫(yī)療器械板塊的護城河。于禾木生物而言，順利邁過前一道關卡在眾人看來想必不是什么難事，目前公司擁有3種已商業(yè)化的產品、4種額外批準產品、3種處于注冊審查階段或臨床實驗階段的在研產品以及12種處于臨床前階段的在研產品。

在這其中，禾木生物的主要產品之一的Afentta ? 顱內血栓抽吸導管是國內第一個獲得國家藥監(jiān)局批準且在中國商業(yè)化的抽吸導管；而 088 型號 HMC1- NAS 顱內血栓抽吸導管一旦獲批，可能是市場上各抽吸導管中具備全球最大遠端內徑的抽吸導管。

此外，禾木生物的核心產品 Privi 痔瘡冷卻球囊是一個僅采用物理機制治療痔瘡，無需可能與副作用相關的藥物或成分的非血管介入醫(yī)療器械。該產品已獲得國家藥監(jiān)局批準，預計今年底商業(yè)化。

或許也是因為看到了禾木生物的發(fā)展?jié)摿?，眾多“大佬”紛紛下場幫忙?/strong>

累計完成4輪融資

一路走來，禾木生物獲得了多家風投機構的支持。

公開資料顯示，2020年10月，禾木生物完成數千萬美元的B輪融資，本輪融資由高瓴創(chuàng)投領投，君聯(lián)資本、三正健康投資等跟投。在今年年初剛完成5,000萬美元C輪融資，并且估值提升至4.56億美元（人民幣約29.5億元）。

2017年9月至2021年1月之間，禾木完成了A輪、A+輪、B輪和C輪四次融資，共獲資金約1.38億美元，對應投后估值分別為0.57億美元、1.53億美元、2.84億美元和4.56億美元，參投機構包括高瓴、三正、君聯(lián)、浩悅資本等十余家投資機構。

高瓴資本聯(lián)席首席投資官、高瓴創(chuàng)投生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械負責人易諾青表示，禾木公司作為國內神經介入的龍頭企業(yè)，在技術平臺的深度和多樣性方面具有極強的競爭力。創(chuàng)始人王吉成博士帶領的團隊擁有多年技術研發(fā)轉化及產品商業(yè)化成功經驗，取得了多項專利。公司積極參與國際競爭，引進全球領先技術，讓中國病患可以第一時間接受國際先進醫(yī)療技術。

此外，禾木公司和國內外神經介入領域頂級專家的良好合作關系可以促進指南持續(xù)改進，更好地支持臨床。我們將攜手禾木公司推動國內神經介入市場的專業(yè)教育，為醫(yī)生和患者提供更好的產品，不斷增加社會福祉。

君聯(lián)資本董事總經理周瑔表示，王博士是國內血管介入器械領域第一批成功的創(chuàng)業(yè)者，更具備全球業(yè)務的管理運營經驗，其獨到的戰(zhàn)略眼光和全球視野賦能了二次創(chuàng)業(yè)成立的禾木。我們期待在王博士的帶領下，新團隊能在腦卒中等疾病領域發(fā)揮其一系列產品的獨特價值，助力中國乃至更多國家和地區(qū)的醫(yī)生，造福更多患者。

三正健康投資合伙人盛利表示，禾木公司創(chuàng)始人王吉成是一位具有全球視野的成功企業(yè)家，曾經作為吉威醫(yī)療的創(chuàng)始人和Biosensors International Group的前CEO，王博士成功帶領公司殺入冠脈涂層支架全球前四。禾木公司作為王博士的下一個征程，專注于神經介入領域，吸收世界先進技術，打造全球性平臺企業(yè)。作為禾木公司最早期的投資人，我們很高興能夠繼續(xù)參與本輪融資，持續(xù)助力禾木公司在卒中領域的發(fā)展，為卒中患者提供更好的產品，也為臨床醫(yī)生提供更多選擇。

浩悅資本合伙人楊振軍表示，我們很榮幸能夠協(xié)助禾木完成本輪融資。神經介入一直是浩悅資本深入研究的領域，也是爆發(fā)在即的黃金賽道。禾木創(chuàng)始人連續(xù)創(chuàng)業(yè)，其團隊擁有豐富企業(yè)運營實戰(zhàn)經驗、領先的產品管線以及全球化的戰(zhàn)略眼光，這些特質也得到眾多頂尖投資機構和戰(zhàn)略伙伴的高度認可。我們相信，在資本的加持下，禾木將加速多個管線的研發(fā)速度，做大做強產品線，實現(xiàn)新的戰(zhàn)略突破。

IPO前，三正健康持有禾木生物13.40%的股份，為最大外部投資方；高瓴和君聯(lián)資本分別持有7.41%和4.45%的股份。

結束語

我國醫(yī)療器械采購市場水位極深，雖然目前已出臺“兩票制”等一系列管控政策，但各地落實情況有別，企業(yè)組建銷售網絡需要因地制宜，提前與經銷商取得聯(lián)系打通下游，相信已在業(yè)內浸淫多年的王吉成深諳此理。

伴著經濟發(fā)展的強勁東風，過去五六年中國總醫(yī)療支出及人均醫(yī)療支出以10.6%的復合增長率平穩(wěn)快速增長，2020年支出總額已至5.65萬億元，該增長率將會維持到至少2025年，醫(yī)療市場總額將被推上9.74萬億的又一高點。

對于小獨角獸屬性的禾木生物而言，行業(yè)潛力巨大無疑是利好，可要警惕的是對這塊大蛋糕心存覬覦的公司并不只一家，尤其在高精尖技術為核心的醫(yī)療器械領域，除了國內對手外，還涌入了不少外來力量。

在我國創(chuàng)新介入導管市場上，目前獲得國家藥監(jiān)局批準的產品共有24款，有三分之一是由美敦力、強生、史賽克及MicroVention四家國際藥企生產。國產名額則被禾木生物、心瑋醫(yī)療、通橋醫(yī)療和沃比醫(yī)療在內的14家企業(yè)瓜分。

國產器械中，有14款器械是2020年后集中獲批上市的，禾木生物制造的TracLine血管內通路導管位列其中。2021年禾木另一款產品Afentta顱內血栓抽吸導管獲批，有消息稱國際巨頭Penumbra及MicroVention將加入戰(zhàn)場，產品之間的競爭已然到了白熱化階段。

對禾木生物來說，漫漫征途，上市只是一個開始，未來又能否打開百億新藍海市場，值得我們期待。

免責聲明：文中觀點或意見僅供參考，不代表本APP立場，且不構成任何投資建議。

本文僅代表作者觀點，版權歸原創(chuàng)者所有，如需轉載請在文中注明來源及作者名字。