國內(nèi)兩大重要交易所于近日同步發(fā)布交易規(guī)則調(diào)整通知，涉及多個期貨品種的保證金比例與漲跌停板幅度調(diào)整，同時明確了春節(jié)期間的市場安排。

上期所發(fā)布兩項重要通知

2月9日，上海期貨交易所接連發(fā)布兩份通知，分別針對新上市期貨合約的交易參數(shù)調(diào)整，以及2026年春節(jié)期間的市場運行安排。

在新上市合約調(diào)整方面，上期所明確了不同品種合約上市后的交易規(guī)則：銅CU2702、鋁AL2702、鉛PB2702、鋅ZN2702、氧化鋁AO2702合約的漲跌停板幅度設(shè)為10%，套保持倉保證金比例11%，一般持倉保證金比例12%；鑄造鋁合金AD2702、線材WR2702、不銹鋼SS2702合約漲跌停板幅度8%，套保及一般持倉保證金比例分別為9%和10%；鎳NI2702、錫SN2702合約漲跌停板幅度12%，套保與一般持倉保證金比例依次為13%、14%；黃金AU2605合約漲跌停板幅度17%，對應(yīng)保證金比例18%（套保）和19%（一般）；白銀AG2702合約漲跌停板幅度20%，保證金比例21%（套保）、22%（一般）；螺紋鋼RB2702、熱軋卷板HC2702、紙漿SP2702、膠版印刷紙OP2702合約漲跌停板幅度7%，保證金比例8%（套保）、9%（一般）；燃料油FU2703、石油瀝青BU2702、丁二烯橡膠BR2702合約漲跌停板幅度9%，保證金比例10%（套保）、11%（一般）。若出現(xiàn)《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第十三條規(guī)定的情形，上述參數(shù)將在此基礎(chǔ)上進一步調(diào)整，其他未盡事項按該辦法及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則執(zhí)行。

關(guān)于2026年春節(jié)期間的安排，上期所指出，2月13日（周五）晚間不開展夜盤交易，2月14日（周六）至2月23日（周一）休市，2月24日（周二）早間8:55-9:00所有期貨、期權(quán)合約進行集合競價，當(dāng)晚恢復(fù)夜盤交易。同時，自2月12日（周四）收盤結(jié)算起，已上市合約的交易參數(shù)將臨時調(diào)整：銅、鋁、鋅、鉛、氧化鋁期貨合約漲跌停板幅度13%，套保與一般持倉保證金比例14%、15%；鎳、錫期貨合約漲跌停板幅度15%，保證金比例16%（套保）、17%（一般）；鑄造鋁合金、線材、不銹鋼期貨合約漲跌停板幅度11%，保證金比例12%（套保）、13%（一般）；黃金期貨合約漲跌停板幅度20%，保證金比例21%（套保）、22%（一般）；白銀期貨合約漲跌停板幅度25%，保證金比例26%（套保）、27%（一般）；螺紋鋼、熱軋卷板、紙漿、膠版印刷紙期貨合約漲跌停板幅度10%，保證金比例11%（套保）、12%（一般）；燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠期貨合約漲跌停板幅度12%，保證金比例13%（套保）、14%（一般）。若遇《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第十三條規(guī)定情形，參數(shù)將在此基礎(chǔ)上調(diào)整。春節(jié)后，2月24日（周二）交易結(jié)束，自首個未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算起，所有已上市期貨合約的漲跌停板幅度和保證金比例恢復(fù)至原有水平，其他事項仍按相關(guān)規(guī)則執(zhí)行。上期所提醒各單位做好風(fēng)險防范，保障市場平穩(wěn)與交割順暢。

上金所上調(diào)黃金白銀交易保證金與漲跌停板幅度

同日，上海黃金交易所也發(fā)布了2026年春節(jié)期間市場風(fēng)險控制通知，針對黃金、白銀等品種的延期合約調(diào)整交易參數(shù)。

根據(jù)通知，上金所2月14日（周六）至2月23日（周一）休市，2月13日（周五）晚間不進行夜市交易，2月24日（周二）起正常開市。為應(yīng)對節(jié)日期間國際市場波動風(fēng)險，自2月11日（周三）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約保證金比例從18%提升至21%，下一交易日起漲跌幅度限制從17%調(diào)整為20%；Ag（T+D）合約保證金比例從24%上調(diào)至27%，漲跌幅度限制從23%調(diào)整為26%；CAu99.99合約保證金從每手15萬元提高至每手20萬元。若2月11日出現(xiàn)單邊市，按《上海黃金交易所風(fēng)險控制管理辦法》調(diào)整的參數(shù)高于上述標(biāo)準(zhǔn)時，執(zhí)行較高標(biāo)準(zhǔn)。后續(xù)參數(shù)調(diào)整安排將由交易所另行通知。上金所要求各會員強化風(fēng)險防范，完善應(yīng)急預(yù)案，提示投資者合理控制倉位，理性參與交易，共同維護市場穩(wěn)定。

貴金屬價格波動顯著

2月9日，現(xiàn)貨黃金價格重返5000美元/盎司關(guān)口，日內(nèi)漲幅一度超過1%，最新報5011.59美元/盎司；現(xiàn)貨白銀日內(nèi)漲幅最高達(dá)6%，最新價格為80美元/盎司。

對于近期貴金屬及銅等品種的市場表現(xiàn)，機構(gòu)給出了分析觀點：東方證券認(rèn)為，此前貴金屬市場因長期邏輯短期化導(dǎo)致投資者情緒過度樂觀，引發(fā)價格劇烈震蕩，但在美國長期債務(wù)問題未根本解決前，貴金屬長期牛市趨勢未改；不過短期來看，價格與隱含波動率仍處高位，疊加部分投資者止損操作，或加劇短期波動，建議等待價格穩(wěn)定后再布局。平安證券則指出，銅價長期中樞有望穩(wěn)步抬升，需求端受益于全球核心產(chǎn)業(yè)升級，電網(wǎng)擴容與數(shù)據(jù)中心建設(shè)將打開增長空間，且需求結(jié)構(gòu)向高附加值領(lǐng)域傾斜；供應(yīng)端受海外礦產(chǎn)資源保護加強、銅戰(zhàn)略地位提升影響，全球銅資源緊張格局持續(xù)，供應(yīng)難現(xiàn)寬松，供需向好支撐價格上行。