本文來自微信公眾號：調(diào)料家，作者：調(diào)料人都在關(guān)注的，編輯：板板，原文標(biāo)題：《觀察｜營銷內(nèi)卷遇上成本暗箭：調(diào)味品企業(yè)為何陷入“兩頭難”》

前路雖難，行則將至

涪陵榨菜最新發(fā)布的業(yè)績快報，為市場呈現(xiàn)了一道引人深思的行業(yè)考題。

2025年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.32億元，同比增長1.88%；歸母凈利潤7.68億元，同比下降3.93%。營收微增但利潤下滑的“增收不增利”表現(xiàn)，成為觀察佐餐開味菜細分龍頭及整個調(diào)味品行業(yè)現(xiàn)狀的典型樣本。

而2月25日上游傳來的兩則消息，讓這份財報折射的行業(yè)信號更顯復(fù)雜——阜豐集團宣布因原料成本上漲及供應(yīng)緊張，味精產(chǎn)品價格上調(diào)100元/噸；星湖科技旗下星湖伊品同日發(fā)布通知，將賴氨酸、蘇氨酸及部分小品種氨基酸產(chǎn)品價格上調(diào)50元至300元/噸。（消息來源：東方財富網(wǎng)）

下游龍頭利潤承壓，上游原料密集提價，2026年開局，調(diào)味品行業(yè)正處于一個微妙的發(fā)展節(jié)點。

穩(wěn)住存量市場，代價不小

先剖析涪陵榨菜業(yè)績快報中的細節(jié)。

24.32億元營收僅帶來1.88%的增長，這一成績并不突出。但將目光轉(zhuǎn)向利潤表，關(guān)鍵信息才顯現(xiàn)——歸母凈利潤同比下降3.93%，扣非凈利潤降幅更是達到4.68%。

增收卻不增利，資金究竟投向了何處？

答案是銷售費用。快報顯示，為鞏固成熟品類市場地位、加快新品上市與新渠道拓展，公司全年銷售費用同比增長18.33%。

圍繞“迎新開門紅”“品類互動促銷大會戰(zhàn)”“旺季上量活動”“秋收行動”四大營銷檔期，涪陵榨菜在重點市場與渠道精準(zhǔn)開展品銷聯(lián)動。此舉取得了一定成效：銷售量同比增長約1500噸，穩(wěn)住了榨菜存量市場，新興渠道得到拓展，新品上市也獲得助力。

但代價同樣明顯：18.33%的費用增長，換來了1.88%的營收增長和3.93%的利潤下滑。

這并非涪陵榨菜獨有的問題。當(dāng)醬油、食醋、榨菜等主力品類滲透率觸頂，調(diào)味品行業(yè)已從增量市場進入存量競爭階段。穩(wěn)住基本盤需要大量資金投入，培育第二增長曲線更是前期投入的延續(xù)。流量成本上升、渠道競爭加劇，成為所有企業(yè)共同面臨的挑戰(zhàn)。

上游成本傳導(dǎo)，壓力持續(xù)逼近

如果說營銷內(nèi)卷是可見的挑戰(zhàn)，那么成本上漲就是悄然逼近的壓力。

2月25日的兩則漲價通知值得深入分析。

阜豐集團給出的調(diào)價原因是原料成本上漲、供應(yīng)緊張。味精作為雞精、復(fù)合調(diào)味料的核心基料，其價格波動會沿產(chǎn)業(yè)鏈逐步傳導(dǎo)。星湖科技上調(diào)的賴氨酸、蘇氨酸，是呈味核苷酸等高端鮮味劑的關(guān)鍵成分，廣泛應(yīng)用于高端醬油、酵母抽提物中。

與青菜頭這類受天氣和種植周期影響的農(nóng)產(chǎn)品原料不同，味精、氨基酸屬于工業(yè)化大宗原料，其價格上漲具有更強的行業(yè)普遍性。這意味著成本壓力并非涪陵榨菜一家的困擾，而是整個調(diào)味品板塊即將面臨的共同問題。

更棘手的是傳導(dǎo)時機。當(dāng)下游市場仍處于存量競爭的膠著狀態(tài)，“涪陵榨菜們”不得不加大投入以穩(wěn)固份額，上游成本的剛性上漲無疑是雪上加霜。一方面提價能力受消費疲軟和競爭格局限制，另一方面費用壓縮空間已十分有限，企業(yè)陷入前后夾擊的困境。

利潤受擠壓，破局路徑在何方

面對兩難局面，突圍方向在哪里？

短期來看，價格傳導(dǎo)與成本控制都面臨限制。直接提價可能導(dǎo)致市場份額流失，壓縮營銷費用又與穩(wěn)住存量的目標(biāo)沖突。但這并不意味著沒有出路。

涪陵榨菜推出榨菜醬、拓展下飯菜、布局泡菜品類，表面是產(chǎn)品線的橫向延伸，實則蘊含著通過提升產(chǎn)品附加值，擺脫同質(zhì)化低價競爭的邏輯。健康化、功能化、場景化的新品，承擔(dān)著消化上游成本、優(yōu)化利潤結(jié)構(gòu)的任務(wù)。

同時，上游漲價也在推動下游企業(yè)重新審視供應(yīng)鏈管理。簽訂長期協(xié)議鎖定成本、優(yōu)化生產(chǎn)工藝降低單位消耗、甚至向上游延伸布局，這些向內(nèi)挖掘利潤的舉措，正從可選變?yōu)楸匦琛?/p>

回顧涪陵榨菜的業(yè)績快報，“穩(wěn)榨菜、推新品、優(yōu)布局、搶賽道、提效能”的表述，或許正是當(dāng)前調(diào)味品企業(yè)生存狀態(tài)的寫照——穩(wěn)住基本盤是底線，但真正的增長機會，藏在那些需要持續(xù)投入、短期難見回報的領(lǐng)域中。

在雙重壓力下積蓄向上的力量

站在2026年的起點回望，調(diào)味品行業(yè)正在經(jīng)歷的“兩頭難”，并非孤立現(xiàn)象，而是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級浪潮中的一個縮影。

國際局勢復(fù)雜多變，產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)加速，消費市場理性回歸——這些外部因素交織在一起，構(gòu)成了每個企業(yè)必須面對的新常態(tài)。

2026年，調(diào)味品行業(yè)確實進入“微利高投”的新階段。但這個階段，也是優(yōu)勝劣汰、價值回歸的階段。那些既能應(yīng)對上游成本波動，又能在存量市場中通過創(chuàng)新獲得溢價的企業(yè)，才有機會在雙重壓力下找到新的平衡。

更重要的是，這個階段正在推動行業(yè)實現(xiàn)深刻變革：從依賴規(guī)模擴張的增長，轉(zhuǎn)向依靠效率提升和創(chuàng)新驅(qū)動的增長；從同質(zhì)化的價格競爭，轉(zhuǎn)向差異化的價值競爭。

涪陵榨菜的榨菜醬、下飯菜、泡菜品類布局，海天味業(yè)的“燈塔工廠”數(shù)字化轉(zhuǎn)型，中炬高新對復(fù)合調(diào)味料的戰(zhàn)略布局——這些探索看似分散，實則指向同一方向：在存量中尋找增量，在壓力中積蓄向上發(fā)展的力量。只有那些在“兩頭難”中堅守品質(zhì)、持續(xù)創(chuàng)新，在“微利高投”中著眼長遠、苦練內(nèi)功的企業(yè)，最終才能在市場的長期競爭中脫穎而出。