來認(rèn)識(shí)這位24歲的AI投資界新星。

你聽說過Leopold Aschenbrenner嗎？

他是當(dāng)前AI投資領(lǐng)域最受關(guān)注的名字之一——24歲的他創(chuàng)立的Situational Awareness LP基金，在2024年第四季度的公開持倉(cāng)規(guī)模還“僅”有2.25億美元，而在2025年第四季度披露的持倉(cāng)數(shù)據(jù)中，這一數(shù)字已飆升至55億美元。

鮮為人知的是，Leopold Aschenbrenner曾是加密領(lǐng)域的一員，他曾就職于FTX旗下的FTX Future Fund團(tuán)隊(duì)，直到FTX破產(chǎn)崩塌。

醫(yī)生家庭出身的AI天才

Leopold Aschenbrenner出生于德國(guó)，父母都是醫(yī)生。

2021年，19歲的Leopold以全校第一的成績(jī)從哥倫比亞大學(xué)畢業(yè)，獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)和數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)雙學(xué)位。在哥大期間，他聯(lián)合創(chuàng)立了該校的“有效利他主義”（EA）分會(huì)。

“有效利他主義”是FTX創(chuàng)始人SBF常提及的理念。或許因理念契合，Leopold于2022年2月加入FTX Future Fund團(tuán)隊(duì)，這是FTX基金會(huì)發(fā)起的推進(jìn)有效利他主義的慈善計(jì)劃，直到2022年11月FTX暴雷前夕，他一直在該團(tuán)隊(duì)工作。

2023年，離開FTX的Leopold加入了如今的AI巨頭OpenAI，進(jìn)入由Ilya Sutskever和Jan Leike領(lǐng)導(dǎo)的Superalignment團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)致力于技術(shù)突破，以引導(dǎo)和控制比人類更智能的AI系統(tǒng)。

2023年4月，OpenAI內(nèi)部通訊系統(tǒng)曾遭黑客入侵，但公司未公開此事。Leopold隨即向董事會(huì)提交備忘錄，指出OpenAI安全措施不足。他表示，這份備忘錄導(dǎo)致董事會(huì)與管理層在安全問題上產(chǎn)生分歧，自己也收到了人力資源部門的警告。

2024年4月，OpenAI以涉嫌信息泄露為由解雇了Leopold，但他反駁稱所謂“泄露”是與三位外部研究人員分享“腦暴”文檔以征求反饋。OpenAI稱解雇與安全備忘錄無關(guān)，而Leopold表示當(dāng)時(shí)有人明確告知備忘錄是解雇主因。僅一個(gè)月后，Superalignment團(tuán)隊(duì)解散，包括Ilya Sutskever在內(nèi)的其他知名AI研究人員也離開了OpenAI。

有趣的是，Leopold與OpenAI的矛盾不止于此，他的未婚妻Avital Balwit如今是OpenAI最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Anthropic的幕僚長(zhǎng)……而FTX曾是Anthropic早期的主要投資方之一。

離開科技一線，投身投資領(lǐng)域

2024年6月，離開OpenAI僅兩個(gè)月的Leopold撰寫了165頁(yè)的論文《情境感知：未來十年》（Situational Awareness: The Decade Ahead）。該論文包含多個(gè)章節(jié)，預(yù)測(cè)通用人工智能（AGI）的出現(xiàn)，設(shè)想從AGI到超級(jí)智能的路徑，描述人類面臨的四大風(fēng)險(xiǎn)，概述應(yīng)對(duì)超級(jí)智能的方法，并闡述“AGI現(xiàn)實(shí)主義”原則。

《情境感知：未來十年》在硅谷引發(fā)廣泛討論，Leopold也因此聲名鵲起。隨后在2024年9月，他創(chuàng)立了同名基金Situational Awareness LP并擔(dān)任首席投資官，聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。

Situational Awareness LP的初始基金規(guī)模未公開，但根據(jù)2025年中期WSJ、Fortune等主流媒體報(bào)道，當(dāng)時(shí)該基金資產(chǎn)管理總規(guī)模約15億美元，LP包括Stripe聯(lián)合創(chuàng)始人Patrick Collison、John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman、知名投資人Daniel Gross。

根據(jù)SEC要求資管規(guī)模超1億美元基金提交的季度13F文件，2024年第四季度時(shí)，Situational Awareness LP的公開持倉(cāng)總價(jià)值還“僅”有2.55億美元，而2025年2月16日公布的2025年第四季度持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，這一數(shù)字已增至驚人的55億美元。

考慮到2024年第四季度Situational Awareness LP創(chuàng)立不久，2.55億美元明牌倉(cāng)位外可能還有儲(chǔ)備資金，但即便以2025年中期約15億美元資管總額為起點(diǎn)，同年第四季度明牌倉(cāng)位增至55億美元，速度已足夠驚人。

持倉(cāng)分析：仍存加密領(lǐng)域痕跡

Situational Awareness LP在13F中披露了29筆主要持倉(cāng)情況，詳情見下圖。

如圖所示，Situational Awareness LP對(duì)AI的投資未集中在輿論熱捧的應(yīng)用端，而是聚焦上游基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈。

該基金前十大持倉(cāng)占比高達(dá)86%，策略高度集中，主要布局能源、算力、光通信和存儲(chǔ)等領(lǐng)域。

最大倉(cāng)位Bloom Energy專注于固體氧化物燃料電池（SOFC）及電解槽（SOEC）技術(shù)研發(fā)，受AI數(shù)據(jù)中心需求增長(zhǎng)影響，公司業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期，較2024年末股價(jià)已上漲超10倍。

Nvidia、Microsoft、Amazon、Google等熱門標(biāo)的未出現(xiàn)在持倉(cāng)中，可見該基金更偏好相對(duì)“冷門”的標(biāo)的。

Situational Awareness LP披露的唯一空頭倉(cāng)位是以期權(quán)形式做空印度軟件服務(wù)出口商Infosys，似乎押注Claude Code和Codex的發(fā)展將取代傳統(tǒng)IT外包工作。

另一個(gè)與加密領(lǐng)域相關(guān)的線索是，持倉(cāng)中可見多家比特幣礦企，如Core Scientific、Cipher Mining、Iren（原名Iris Energy）以及吳忌寒旗下的比特小鹿（Bitdeer）。

但遺憾的是，該基金看中的并非這些公司的涉幣業(yè)務(wù)，而是押注礦企向AI算力中心轉(zhuǎn)型——在AI趨勢(shì)興盛、加密市場(chǎng)低迷的環(huán)境下，越來越多礦企憑借土地、算力、電力等既有資源優(yōu)勢(shì)主動(dòng)轉(zhuǎn)型。近期我們將有一篇關(guān)于此趨勢(shì)的文章，敬請(qǐng)關(guān)注。

命運(yùn)的岔路，信念的重塑

回顧Leopold的職業(yè)經(jīng)歷，不禁讓人想起另一位曾光芒萬丈的少年天才SBF——兩人都曾就職FTX，都曾信奉有效利他主義，在投資上也都取得過亮眼成績(jī)。但一步踏錯(cuò)后，如今SBF已成階下囚，面臨數(shù)十年刑期；而Leopold的人生因FTX崩潰走上另一條岔路，所幸這似乎是更適合他的道路。

時(shí)間無法倒流，命運(yùn)不會(huì)給人重來的機(jī)會(huì)。有人被永遠(yuǎn)留在舊時(shí)代的廢墟中，有人被迫偏離原有軌道，卻開啟了全新的故事。

作為加密行業(yè)從業(yè)者，我此刻想到的是——行業(yè)正處于誕生以來信心最動(dòng)蕩的破立時(shí)刻，有人失望離場(chǎng)，有人遲疑觀望，也有人積極擁抱新技術(shù)浪潮與敘事轉(zhuǎn)變。歷史往往如此，舊故事崩塌之際，正是新故事誕生之時(shí)。信念的重塑，何嘗不是另一種機(jī)遇。

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