本文來自微信公眾號：格隆，作者：哥吉拉，原文標題：《中東資金大規(guī)模返港！》

3月16日，亞太市場呈現明顯分化行情。當日早盤，日股與韓股沖高回落，而港股三大指數卻在探底后集體強勢拉升。截至收盤，恒生指數上漲1.45%，恒生科技指數漲幅達2.69%，半導體、儲能、汽車、醫(yī)藥等成長賽道漲幅顯著，多個傳統(tǒng)消費板塊也出現明顯上漲。

當日，投資圈內有兩則消息引發(fā)關注：一是華爾街傳奇“大空頭”邁克爾·伯里在社交媒體發(fā)聲，稱恒生科技指數的暴跌是史上唯一純粹由多重壓縮導致的案例，即便指數處于熊市，成分企業(yè)的營收和利潤仍保持穩(wěn)步增長。這位以精準預測2008年次貸危機聞名、向來靠做空盈利的頂尖投資者，突然直言某一資產被嚴重低估，其表態(tài)的分量遠超眾多分析師的唱多言論。

另一則消息更值得玩味。據港媒報道，有機構透露近期接到的中東地區(qū)客戶查詢數量環(huán)比激增超50%，且咨詢內容細致，涵蓋港股投資、債券配置、保險產品及在香港設立家族辦公室的具體要求。更有知情人士稱，早些年將業(yè)務遷至新加坡或迪拜的部分中東大家族，正悄悄考慮把部分資產重新挪回香港。

很多人將此視為中東資金的短期抄底行為，但真相遠不止于此。資本向來趨利避害，中東資金大規(guī)模返港，實則反映出一個重磅信號：港股正迎來強有力的新市場邏輯。

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為何選擇港股？

要理解中東資金此時選擇返港的原因，需先明確核心問題：香港的“避險”與“增值”雙重訴求，恰好滿足了中東資本的關鍵需求。

過去幾年，迪拜、阿布扎比等地憑借石油美元積累、寬松監(jiān)管環(huán)境和零稅收政策，吸引了全球富豪家族涌入。從印尼煙草大王、印度鋼鐵大亨到歐洲舊貴族、中東本地石油家族，均將其視為財富避風港。2024年，阿聯酋登記的境外資產規(guī)模高達7000億美元，注冊的2270家家族基金會中約四分之一具有亞洲背景，這體現了全球資本對迪拜“安全島”地位的集體押注。

然而，隨著以伊戰(zhàn)爭爆發(fā)，中東地緣沖突升級，戰(zhàn)火蔓延至這一財富中心，迪拜的區(qū)域安全性大幅下降。高盛、花旗等金融機構已要求駐迪拜員工暫停前往辦公室，其他機構也陸續(xù)為員工提供臨時離境選項。持有資產、安置家庭的中東富豪不得不重新考慮財富安全問題。

當一個地區(qū)從“避風港”變?yōu)椤帮L暴眼”，資本會迅速流向更安全的地方。香港依托“一國兩制”的穩(wěn)定環(huán)境、完善的法律體系和成熟的金融基礎設施，成為中東資本規(guī)避地緣風險的最優(yōu)選擇。中國能源自給率達84.4%，石油儲備130天，遠超90天國際標準，能有效抵御全球能源供應鏈中斷風險，經濟韌性凸顯。同時，中國經濟的穩(wěn)健發(fā)展與AI產業(yè)的爆發(fā)，為港股注入長期增長動能，成為中東資金布局的重要底氣。

香港財經事務及庫務局局長許正宇曾表示，香港的安全性、穩(wěn)定性和確定性在當下全球動蕩格局中尤為突出，資產安全邊際遠高于動蕩的波斯灣地區(qū)。此外，香港能滿足中東資金“避險之外還要增值”的核心需求：中東資金多為主權基金、家族辦公室，偏好長期穩(wěn)定現金流，而港股擁有大量經營穩(wěn)健、股息率穩(wěn)定、估值合理的高息資產，可抵御市場波動；港股作為連接內地與全球的核心樞紐，核心資產與中國經濟深度綁定，恒生科技指數成分股已全面擁抱AI轉型，截至2026年3月，指數前十大權重股合計占比近70%，其中AI應用層權重超45%，美團、騰訊、阿里等企業(yè)的AI布局已進入商業(yè)化兌現期，這種高確定性增長機會正是中東資金所看重的。

香港的無資本利得稅、遺產稅，家族辦公室稅務優(yōu)惠擴容，16.5%的企業(yè)所得稅率低于新加坡等優(yōu)勢，也對中東資金形成巨大吸引力。同時，港股的估值優(yōu)勢顯著，當前恒生科技指數PE約21倍，處于13%歷史百分位，而成分企業(yè)2025年整體凈利潤同比增長約15%，營收利潤增長與估值低迷形成鮮明反差。反觀美股，近期因霍爾木茲海峽沖突推高油價、通脹預期升溫、美聯儲降息預期落空，投資者凈賣出美國股票基金219.2億美元，資金紛紛轉向港股這類估值洼地避險增值。

值得關注的是，香港正主動對接中東資本需求，通過發(fā)行30億美元伊斯蘭債券、與沙特PIF設立10億美元共同投資基金等舉措，精準匹配中東投資者偏好；3月1日生效的新資本投資者入境計劃，進一步降低了中東資本的入駐門檻，形成“雙向奔赴”格局。因此，中東資金大規(guī)模流入港股順理成章。據港媒披露，近期中東客戶咨詢港股投資、香港家族辦公室設立的數量環(huán)比暴漲超50%，其中近30%是早年遷往新加坡、迪拜的中東大型家族，計劃將15%-20%的資產重新配置回香港，這一趨勢才剛剛開始。

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資金布局方向

中東資金回流并非空談，而是真金白銀的流動。數據顯示，部分中東主權基金已開始小規(guī)模建倉，試探性布局港股高股息藍籌和科技龍頭，規(guī)模約50-80億港元。除二級市場股票外，中東資金在一級市場也日益活躍，參與港股IPO基石認購的比例從2024年的18%攀升至2026年初的39.2%，阿布扎比穆巴達拉基金、科威特投資局等均有重點布局。

以東鵬飲料港股IPO為例，其基石投資者中出現卡塔爾投資局間接全資控股平臺的身影；稀宇科技1月上市時引入阿布達比投資局等14家基石機構，合計投資約3.5億美元；精鋒醫(yī)療同樣獲得阿布達比投資局參與。這些投資已斬獲可觀浮盈，如稀宇科技股價從認購價165港元/股漲至最高1200港元/股，每股浮盈超1000港元，對鎖定6到12個月的長線資金而言，這樣的回報極具吸引力。

香港金融學院最新報告顯示，91%的受訪家族辦公室已在香港布局，計劃未來三年增配風險產品的家辦比例預計從54%升至78%。此外，中東資金回流并非孤立事件，南向資金、被動外資、歐美長線資金也在加速布局港股。摩根士丹利數據顯示，2026年1月美國和歐洲海外資金對中國股票的凈流入規(guī)模達86億美元，創(chuàng)2024年10月以來單月新高；歐洲家族辦公室參與港股IPO基石投資的比例持續(xù)提升。其中，南向資金表現最為強勁，2026年以來累計凈流入超1800億港元，3月9日單日凈買入372.13億港元，刷新港股通歷史紀錄；3月第一周，內地資金凈買入港股524億港元，從騰訊、美團到中移動、中海油，從華虹半導體到藥明生物，幾乎無差別掃貨。

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對普通投資者的啟示

對普通投資者而言，中東資金返港意味著什么？首先，這并非短期市場炒作，而是港股長期價值重估的開始。中東資金布局周期以數年計算，它們的入場表明港股底部區(qū)域得到全球資本認可。長期來看，隨著全球資金持續(xù)流入、中國經濟穩(wěn)健支撐、AI產業(yè)爆發(fā)增長，港股估值修復是大概率事件。

其次，明確資金布局方向才能把握確定性機會。從中東資金的配置邏輯看，核心聚焦三大領域：一是恒生科技龍頭，尤其是布局AI、電商、云計算的核心企業(yè)，它們是中國新經濟的核心力量，也是長期增長的核心抓手；二是高股息藍籌，港股市場有大量穩(wěn)增長、高股息、低估值的“壓艙石”資產，分布在銀行保險、能源、公用事業(yè)甚至制造業(yè)領域，不少年化股息率超6%，遠超當前國際市場資金成本，疊加美元貶值、美聯儲降息預期，更適合長期配置；三是人民幣債券，香港作為全球最大離岸人民幣結算中心，其人民幣債券市場為國際資本提供了對沖美元風險、分享人民幣資產增值紅利的渠道，是中東資金多元化配置的重要選擇。

摩根士丹利指出，AI產業(yè)鏈、創(chuàng)新藥等核心賽道兼具成長性與穩(wěn)定性，也是國際長線資金的布局重點。這些行業(yè)在中國市場仍有巨大增量空間，多數企業(yè)成長潛力剛起步，中東資金的入局不僅反映國際長線資金的認可，更是值得跟隨的長期投資信號。參考這些資金的投資方向，結合自身研究判斷，投資成功率將顯著提升。

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結語

中東資金返港大概率不是簡單的資金遷徙，而是全球資本格局重構的標志性事件，標志著全球避險中心轉移、去美元化加速，以及港股價值洼地被全球資本重新發(fā)現。當然，市場反轉不會一蹴而就，短期仍將震蕩筑底，美元偏強態(tài)勢可能持續(xù)，國內地產數據需進一步驗證，這些都會制約反彈力度。

對普通投資者而言，這既是風險，更是歷史性機遇。全球資本的每一次大轉向，都藏著普通人逆襲的機會。只要看懂資金流向，把握核心邏輯，借勢實現資產長期保值增值的成功率將大幅提高。（全文完）