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撰文/陳澤旋

圖源/鍋圈

“2023、2024年曾陷入迷茫，甚至做好了門店數(shù)量降至7000家的最壞打算，但去年不僅沒(méi)減少，反而實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)?！?月13日，鍋圈（02517.HK）創(chuàng)始人楊明超在2025年度業(yè)績(jī)交流會(huì)上透露。

2025年，鍋圈交出上市以來(lái)最優(yōu)成績(jī)單：全年?duì)I收78.10億元，同比增長(zhǎng)20.7%；毛利16.87億元，同比增長(zhǎng)19.0%；凈利潤(rùn)4.54億元，同比大增88.2%；核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)4.61億元，同比增長(zhǎng)48.2%。

這一年，鍋圈重啟擴(kuò)張，門店總數(shù)達(dá)11566家，全年凈增1416家。其中，被楊明超定位為“鄉(xiāng)鎮(zhèn)版山姆”的鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店凈增1004家，占全年凈增門店的七成，成為增長(zhǎng)核心支撐。

而在楊明超所說(shuō)“迷茫”的2023-2024年，這家曾年均凈增超2000家門店的企業(yè)，先放緩開(kāi)店節(jié)奏，隨后門店總數(shù)短暫回調(diào)。

接受時(shí)代財(cái)經(jīng)等媒體采訪時(shí)，楊明超坦言，過(guò)去擴(kuò)張過(guò)快，雖有盈利但基礎(chǔ)不扎實(shí)，疊加疫情后國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)結(jié)構(gòu)劇變，鍋圈也受影響。

他認(rèn)為，2025年的增長(zhǎng)并非偶然，而是有清晰邏輯支撐，且這套邏輯將繼續(xù)推動(dòng)鍋圈2026年?duì)I收再提升。

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發(fā)力即時(shí)零售，閃購(gòu)成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎

2025年，楊明超用“生猛”形容鍋圈的表現(xiàn)。

這份“生猛”源于一系列經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新：推動(dòng)大店改造、探索淡季運(yùn)營(yíng)、強(qiáng)化會(huì)員體系、布局即時(shí)零售并推出“鍋圈閃購(gòu)”，嘗試AI 24小時(shí)零售模式，同時(shí)在南方市場(chǎng)測(cè)試大店模型。

鍋圈從起家到萬(wàn)店規(guī)模，依托的是40-80平方米的社區(qū)小店模型。但消費(fèi)需求變化下，傳統(tǒng)模式需升級(jí)。2025年，鍋圈啟動(dòng)社區(qū)小店向大店轉(zhuǎn)型，擴(kuò)大門店面積，同時(shí)升級(jí)品類供給、消費(fèi)場(chǎng)景與服務(wù)體驗(yàn)。2026年將加快大店布局，計(jì)劃通過(guò)新開(kāi)和老店改造新增約3000家大店。

楊明超表示，大店模式效果顯著，新開(kāi)及升級(jí)后的大店GMV較傳統(tǒng)小店大幅增長(zhǎng)。

當(dāng)前零售行業(yè)正從“遠(yuǎn)距離、長(zhǎng)周期”向“本地、即時(shí)、高效”轉(zhuǎn)型，即時(shí)零售進(jìn)入爆發(fā)期。2024年9月，鍋圈發(fā)布即時(shí)零售戰(zhàn)略，以門店為前置倉(cāng)，結(jié)合線上內(nèi)容營(yíng)銷與線下三小時(shí)內(nèi)即時(shí)配送，推出“鍋圈閃購(gòu)”。

“我們有扎實(shí)的門店基礎(chǔ)，抓住了即時(shí)零售的窗口期，推動(dòng)去年店效、人效提升，”楊明超稱，“閃購(gòu)的價(jià)值已上升到運(yùn)營(yíng)核心層級(jí)。”

楊明超將鍋圈十年發(fā)展分為三階段：2017-2019年為第一階段，驗(yàn)證“在家吃火鍋”模式可行性，門店從0增長(zhǎng)至近1400家；2020-2022年為第二階段，圍繞“在家吃飯”場(chǎng)景提供系統(tǒng)解決方案，門店規(guī)模快速擴(kuò)張；當(dāng)前為第三階段，由即時(shí)零售與消費(fèi)場(chǎng)景爆發(fā)驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)”。

“鍋圈整體營(yíng)收增長(zhǎng)20%，但利潤(rùn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，這與平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)?！睏蠲鞒M(jìn)一步解釋。

大店改造、新店擴(kuò)張、下沉市場(chǎng)布局、會(huì)員運(yùn)營(yíng)及品牌下沉，共同構(gòu)建了鍋圈新的“經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)”，帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)?！爸灰磿r(shí)零售的窗口期仍在，鍋圈自營(yíng)‘閃購(gòu)’業(yè)務(wù)就會(huì)有更大發(fā)展?！睏蠲鞒f(shuō)。

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十年目標(biāo)2萬(wàn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)店，打造“新鍋圈”

經(jīng)歷2025年的“生猛”增長(zhǎng)后，楊明超提出更大目標(biāo)——打造“新鍋圈”。

門店擴(kuò)張方面，楊明超透露，去年鍋圈關(guān)店率已大幅下降，今年預(yù)計(jì)進(jìn)一步降低?！?026年計(jì)劃新增3000家門店，總數(shù)達(dá)14500家左右，同時(shí)完成兩三千家老店的大店改造?！?/p>

2025年，鍋圈凈增門店1416家，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店凈增1004家，是規(guī)模增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。截至2025年底，鍋圈鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店已達(dá)3010家。

楊明超解釋，鍋圈堅(jiān)定布局鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)，是因?yàn)橹袊?guó)有3.8萬(wàn)個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、65萬(wàn)個(gè)村級(jí)行政單位，市場(chǎng)空間廣闊?！跋鲁潦袌?chǎng)對(duì)美食的需求尚未充分滿足，商業(yè)與社區(qū)餐飲資源匱乏，這正是鍋圈的機(jī)會(huì)。”

同時(shí)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)供應(yīng)鏈資源不足，鍋圈鄉(xiāng)鎮(zhèn)大店可同時(shí)覆蓋To-B與To-C業(yè)務(wù)，這是其與社區(qū)門店的重要區(qū)別。楊明超透露，部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)店?duì)I業(yè)額甚至超過(guò)縣城店，“鍋圈鄉(xiāng)鎮(zhèn)店類似美國(guó)山姆會(huì)員店，郊區(qū)居民到店里采購(gòu)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)也是這個(gè)邏輯”。

據(jù)介紹，鍋圈已探索鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店模型三年，2025年開(kāi)始加大投入。楊明超預(yù)計(jì)，未來(lái)十年，鍋圈鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店數(shù)量至少可達(dá)2萬(wàn)家。

除縱向下沉外，鍋圈也在橫向拓展市場(chǎng)。楊明超坦言，創(chuàng)業(yè)十年，鍋圈在南方市場(chǎng)始終未打開(kāi)局面，“新十年要攻克南方市場(chǎng)”，并提出“過(guò)去十年看鄭州，未來(lái)十年看深圳”。

在他看來(lái)，華南市場(chǎng)是鍋圈的“硬骨頭”：“我們?cè)谛陆?、西藏的門店都做得不錯(cuò)，但在華南用了三年都沒(méi)打磨出合適模型”，期間更換兩任總經(jīng)理仍未找到路徑。

復(fù)盤原因，楊明超認(rèn)為：一是過(guò)去鍋圈以火鍋、燒烤凍品為主，品類單一，而南方市場(chǎng)對(duì)鮮食需求更高；二是原有門店模型、運(yùn)營(yíng)效率及投資回報(bào)率，與南方消費(fèi)習(xí)慣和市場(chǎng)特點(diǎn)不匹配。

鍋圈需在凍品與鮮食間找到平衡，以帶動(dòng)流量、復(fù)購(gòu)、消費(fèi)頻次及場(chǎng)景拓展，打造適配南方的商業(yè)模型。2025年下半年，鍋圈將華南市場(chǎng)定為“特區(qū)”，由楊明超親自帶隊(duì)攻堅(jiān)。

楊明超透露，今年南方市場(chǎng)已跑出“優(yōu)質(zhì)樣板數(shù)據(jù)”，80平方米門店GMV較傳統(tǒng)老店翻倍，且穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)半年。預(yù)計(jì)今年6月，南方版鍋圈門店模型將正式定型，明確投資回報(bào)周期，成為“加盟商認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)投資模型”。

“今年有望在華南市場(chǎng)突破，達(dá)到300家店規(guī)模，覆蓋大灣區(qū)，并向廣東、廣西、湖南南部、江西延展?！彼f(shuō)。

此外，楊明超表示，除大店改造和社區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店擴(kuò)張外，鍋圈還在探索新消費(fèi)場(chǎng)景，包括“鍋圈小炒”和“鍋圈露營(yíng)”等創(chuàng)新店型。

“鍋圈露營(yíng)已探索三年，今年將加大力度，在全國(guó)布局，覆蓋室內(nèi)露營(yíng)、郊區(qū)露營(yíng)、景區(qū)露營(yíng)及民宿，拓展社區(qū)外場(chǎng)景?！睏蠲鞒榻B。

鍋圈小炒將于今年率先在鄭州落地。楊明超透露，該項(xiàng)目已進(jìn)入終試門店階段，接下來(lái)將把終試數(shù)據(jù)應(yīng)用到社區(qū)門店，直接面向家庭用戶進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化測(cè)試，若進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)今年下半年開(kāi)放加盟。

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