多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為慢牛趨勢(shì)未改。

3月24日，A股主要指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，上證指數(shù)收盤上漲1.78%，接近3900點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)大漲2.33%，逼近1300點(diǎn)。

今日市場(chǎng)的強(qiáng)勁反彈，能否成為新一輪行情的開端？業(yè)內(nèi)人士分析，新行情啟動(dòng)通常需要三個(gè)關(guān)鍵條件：超跌的市場(chǎng)環(huán)境、充足的資金流入以及合理的估值水平。

數(shù)據(jù)顯示，近期市場(chǎng)的深度調(diào)整已讓部分指數(shù)跌幅接近本輪調(diào)整的極值，意味著調(diào)整空間基本到位，反彈條件初步具備。

同時(shí)，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的估值再次回落至相對(duì)低位，進(jìn)一步提升了市場(chǎng)的安全邊際。

科創(chuàng)50指數(shù)回調(diào)超20%

自“9·24行情”以來(lái)，上證指數(shù)曾多次出現(xiàn)短期回調(diào)超10%的情況。近期，上證指數(shù)從4197點(diǎn)上方回落至3800點(diǎn)以下，回調(diào)幅度達(dá)9.6%。

科創(chuàng)50指數(shù)近期調(diào)整幅度接近極值，從1575.45點(diǎn)回調(diào)至1249.01點(diǎn)，最大跌幅達(dá)20.72%，超過(guò)2025年10月至12月期間的最大跌幅，略低于2025年2月至4月期間的最大跌幅。

從估值角度看，雙創(chuàng)指數(shù)市盈率也回落至相對(duì)低位。按機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2026年凈利潤(rùn)計(jì)算，創(chuàng)業(yè)板指市盈率約27倍；科創(chuàng)50指數(shù)按2026年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)計(jì)算市盈率約55倍，按2027年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)計(jì)算則約40倍。

機(jī)構(gòu)看好這些領(lǐng)域

當(dāng)前機(jī)構(gòu)如何看待市場(chǎng)？中銀國(guó)際表示，短期來(lái)看，國(guó)際沖突發(fā)展方向仍有較大不確定性。3月18日央行會(huì)議提出要堅(jiān)定維護(hù)股票、債券、外匯等金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。中期而言，中國(guó)新經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，舊經(jīng)濟(jì)出清轉(zhuǎn)型，資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性慢牛態(tài)勢(shì)仍在，外部事件沖擊或帶來(lái)較好的配置機(jī)會(huì)。

國(guó)信證券認(rèn)為，本輪市場(chǎng)回撤屬于牛市中后期的正常調(diào)整，外部擾動(dòng)只是牛市調(diào)整的“放大器”，并非牛熊切換的“導(dǎo)火索”，需避免因短期恐慌而忽略中長(zhǎng)期方向。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，牛市中的大回撤通常遵循“急跌—反彈—筑底”的路徑，再次創(chuàng)新高需要時(shí)間消化壓力，而調(diào)整期往往是逐步布局的好時(shí)機(jī)。

該機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前擾動(dòng)雖難立即消除，但不必盲目悲觀；短期擾動(dòng)不改牛市氛圍，應(yīng)密切關(guān)注伊朗局勢(shì)的發(fā)展方向和影響范圍，逐步布局牛市下半場(chǎng)。方向上，短期震蕩中市場(chǎng)風(fēng)格可能再平衡，部分估值偏低的“傳統(tǒng)資產(chǎn)”或階段性占優(yōu)。從中期主線看，代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和安全方向的領(lǐng)域，如人工智能、先進(jìn)制造、戰(zhàn)略資源等，仍是核心配置方向。這些領(lǐng)域有真實(shí)的產(chǎn)業(yè)政策和基本面支撐，調(diào)整后更可能引領(lǐng)市場(chǎng)走出新行情。

優(yōu)質(zhì)超跌科技股名單出爐

若慢牛行情值得期待，市場(chǎng)焦點(diǎn)將落向何處？

近年來(lái)A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化明顯。數(shù)據(jù)顯示，自2025年4月8日以來(lái)，仍有超千只個(gè)股股價(jià)處于下跌通道，意味著部分投資者在3000點(diǎn)附近“抄底”后，在3800點(diǎn)高位反而被套。

整體來(lái)看，當(dāng)前A股市場(chǎng)主流敘事仍圍繞三大主線：以AI為代表的硬科技、資源股以及高股息紅利資產(chǎn)。其中，AI產(chǎn)業(yè)的高景氣度是市場(chǎng)絕對(duì)焦點(diǎn)，3月24日相關(guān)板塊大幅反彈，印證了資金對(duì)這一方向的看好。

股價(jià)回調(diào)較多的優(yōu)質(zhì)科技股，未來(lái)或跑贏市場(chǎng)。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，在5家及以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)且最新價(jià)較年內(nèi)高點(diǎn)回撤超20%的個(gè)股中，有28只科技題材股2025年年報(bào)、快報(bào)、預(yù)告凈利中值同比增長(zhǎng)超50%，且預(yù)測(cè)2026年市盈率在60倍以下。

其中，預(yù)測(cè)市盈率最低的是工業(yè)富聯(lián)，不足16倍。信達(dá)證券表示，工業(yè)富聯(lián)持續(xù)受益于全球AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期，在服務(wù)器系統(tǒng)整合與規(guī)模制造能力上優(yōu)勢(shì)明顯；隨著AI服務(wù)器及高速網(wǎng)絡(luò)設(shè)備需求提升，公司未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊。

先惠技術(shù)和明陽(yáng)智能預(yù)測(cè)市盈率均低于20倍。愛建證券認(rèn)為，新能源車和儲(chǔ)能前景廣闊，結(jié)構(gòu)件和設(shè)備需求景氣，先惠技術(shù)開發(fā)結(jié)構(gòu)件新品，開拓高毛利率海外市場(chǎng)，有望增厚利潤(rùn)，公司在固態(tài)電池干法輥壓和整線設(shè)備布局，成長(zhǎng)空間大。