原油價格波動的影響遠(yuǎn)超預(yù)期。

油價上漲，各類商品價格也隨之波動。

霍爾木茲海峽再度關(guān)閉后，4月13日國際油價再次突破每桶100美元。截至北京時間17時23分，5月交貨的WTI原油價格報每桶104.51美元，漲幅7.94%；布倫特原油現(xiàn)貨價格報每桶105.97美元，上漲7.99%。

原油價格的大幅波動，沿著產(chǎn)業(yè)鏈延伸至奶茶咖啡行業(yè)。

油價上漲引發(fā)茶咖行業(yè)成本危機

作為“工業(yè)血液”的原油，其價格波動通過多條路徑影響茶咖行業(yè)。

最直接的是塑料包材。茶咖門店日常使用的塑料杯、杯蓋、吸管、打包袋，甚至部分紙杯的外層塑料覆膜，核心原料都與石油相關(guān)。

原油經(jīng)煉化加工提煉出聚丙烯（PP）、聚乙烯（PET）等基礎(chǔ)塑料粒料，這些粒料通過注塑、吹膜等工藝制成茶咖門店所需的各類塑料包材——注塑工藝可生產(chǎn)塑料杯、杯蓋，吹膜工藝能制成打包袋、吸管和封口膜，石油的價格和供應(yīng)直接決定這些包材的成本與產(chǎn)量。

其次是蔗糖。甘蔗既是制糖原料，也是生產(chǎn)乙醇的重要原料。油價上漲會促使部分種植戶和加工廠將甘蔗優(yōu)先用于乙醇生產(chǎn)，減少制糖原料供應(yīng)，從而推高蔗糖價格，影響茶咖飲品的原料成本。

據(jù)云南國際食糖交易中心數(shù)據(jù)，2026年3月上半月，巴西中南部糖廠的食糖產(chǎn)量同比下滑88.60%，甘蔗制糖比例由30.13%降至4.86%；乙醇產(chǎn)量同比增長3.84%，占比提升至95.14%。

巴西生產(chǎn)全球約44%的國際食糖貿(mào)易量，當(dāng)巴西糖廠將更多甘蔗轉(zhuǎn)向乙醇生產(chǎn)時，單個榨季可能從全球市場減少200萬至500萬噸食糖供應(yīng)。

期貨市場已有反應(yīng)。截至3月19日，紐約ICE原糖期貨11號5月合約上漲3.85%，倫敦ICE白糖期貨5月合約上漲3.15%，均觸及近五個月高點。不過4月價格略有回調(diào)，上周五原糖期貨主力合約收盤報13.76美分/磅，日內(nèi)跌幅1.15%。

目前供應(yīng)商端的糖價波動尚不明顯，但這一傳導(dǎo)邏輯已讓不少供應(yīng)商警惕，后續(xù)糖價變化仍需持續(xù)關(guān)注。

第三是物流運費。油價上漲直接推高成品油價格，進而增加運輸成本。莫沫南路創(chuàng)始人范承宇透露，運費已上漲25%-30%。

從杯子到袋子，包材全面漲價

隨著原油漲價的傳導(dǎo)，茶咖行業(yè)各類包材及關(guān)聯(lián)輔材已全面漲價，不同材質(zhì)、品類的漲幅存在差異，但主流產(chǎn)品均受影響。

益禾堂相關(guān)人士表示：“這不是‘會不會漲’的問題，而是‘漲多少、什么時候傳導(dǎo)’的問題，原料成本是近兩年漲幅最明顯的一次。”多數(shù)品牌與供應(yīng)商認(rèn)同這一感受。

綜合多方信源，當(dāng)前包材原料及成品的漲幅普遍在10%-40%之間，具體因材質(zhì)、品類而異。目前塑料相關(guān)包材供應(yīng)商均反饋成本激增、庫存緊張、交期延長等壓力。

其中，純PP、PET材質(zhì)的傳統(tǒng)包材漲幅突出。如常用于冷飲杯、透明杯的PET杯子，上漲幅度約30%，喜茶的羽衣纖體瓶、滬上阿姨的果蔬瓶系列使用的就是PET杯；常用于熱飲杯或注塑成型杯的PP杯上漲約10%-50%，1點點、書亦燒仙草、喜茶使用的就是PP杯；此外，PE杯原料現(xiàn)貨半月內(nèi)漲幅達50%左右。

快樂番薯CEO廖明通透露，每箱杯子的進貨價已漲至10元以上，折算下來上漲6-7個百分點。

除核心包材外，各類關(guān)聯(lián)輔材也同步漲價。打包袋、封口膜、卷膜等薄膜制品隨塑料原料漲價同步上行，漲幅在20%-30%左右，在此帶動下，紙杯價格上漲約10%；紙箱價格上漲約5%；鋁制品價格也出現(xiàn)上漲，每單位漲價0.05-0.07元。

總體來看，主流包材及關(guān)聯(lián)輔材均受影響，茶咖行業(yè)的成本壓力已顯現(xiàn)。

供應(yīng)商與品牌方共同承壓

從多家品牌的回應(yīng)來看，品牌方通過內(nèi)部消化、供應(yīng)鏈優(yōu)化、金融對沖等方式減緩成本波動影響，目前尚未傳導(dǎo)至加盟商和消費者。

益禾堂明確表示：“即便上游已經(jīng)漲價，近期也不會把成本直接壓在加盟商身上。公司會先通過鎖價庫存、集中采購優(yōu)化、內(nèi)部降本來消化一部分。這屬于不可抗力，我們能做的就是在傳導(dǎo)鏈條上盡量‘緩一點、輕一點’?！彼麄儍?nèi)部測算，如果當(dāng)前原料價格持續(xù)到年底，僅包材一項全年增加的成本就達千萬級別。

快樂番薯采取“兜底”策略，即便物料成本明顯上漲，公司仍維持對加盟商的物料價格不變、補貼比例不變，完全依靠自身利潤消化成本上漲壓力。

部分品牌通過供應(yīng)鏈布局實現(xiàn)成本對沖。

比星咖啡的策略是與供應(yīng)商溝通鎖定價格，同時依托二供、三供等多梯度供應(yīng)商資源，憑借自身增長潛力爭取資源傾斜，最終實現(xiàn)公司與門店成本維持不變。

甜啦啦則做好銷售預(yù)期，鎖量提前下單。同時建立“雙供應(yīng)商”機制，核心包材由2-3家供應(yīng)商供貨，降低斷供風(fēng)險。并計劃研發(fā)全紙包裝、竹纖維吸管等環(huán)保替代品，以降低PET/PP使用量。

另外一些頭部品牌借助期貨工具，提前鎖定遠(yuǎn)期價格。這也印證了，在原料價格劇烈波動的背景下，期貨、期權(quán)等金融工具正成為茶咖品牌對沖成本風(fēng)險的重要手段。

此前建立的原料庫存也為品牌方提供了緩沖空間。比星咖啡反饋，供應(yīng)商原料庫存可維持1-2個月成本不變；還有品牌計劃將安全庫存從45天提升至60-90天，并與供應(yīng)商簽訂6-12個月的長期鎖價協(xié)議。

供應(yīng)商端也表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度。有供應(yīng)商表示，短期價格不會大幅變動，但會對供應(yīng)量進行限制。對方解釋稱，這種限制源于對地緣局勢的不確定性判斷：若戰(zhàn)爭持續(xù)時間不長，待化工產(chǎn)品價格回落，可繼續(xù)正常供貨；若現(xiàn)階段盲目漲價，一旦局勢緩和、價格回落，需重新調(diào)整價格、修改合同，操作成本較高。

然而，“硬扛”難以持久，一旦庫存消耗完畢，且戰(zhàn)爭仍在持續(xù)，物料價格上漲將不可避免。

有品牌表示，茶飲行業(yè)包材成本占總成本10%-15%，PET采購價每上漲10%，對茶飲企業(yè)毛利率影響約1.2個百分點，若包材整體上漲20%，內(nèi)部消化情況下，毛利率將下降約2.5%。

千萬級的額外成本，沒有品牌能長期承受。而且，相比包材的即時反應(yīng)，糖價受國際期貨市場影響具有滯后性。若巴西乙醇產(chǎn)能持續(xù)擴張，下半年糖價可能補漲，進一步增加成本壓力。

戰(zhàn)爭持續(xù)越久，原料價格維持高位的時間越長，消費者購買飲品漲價的概率就越大。目前品牌方和供應(yīng)商的“硬扛”，本質(zhì)上是在與時間博弈——賭沖突不會長期化，原料價格能夠回落。但如果預(yù)期落空，壓力終將沿著鏈條向下傳導(dǎo)。

本文來自微信公眾號“壹覽商業(yè)”（ID：yilanshangye），作者：蒙嘉怡，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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