博?？祮涌苿?chuàng)板IPO 劍指腦機(jī)接口A股第一股
NEO采用的是介于侵入式與非侵入式之間的第三種技術(shù)路線——“半侵入式”微創(chuàng)技術(shù)，具體操作是通過微創(chuàng)手術(shù)，把硬幣大小的電極植入到顱骨下、硬腦膜外的區(qū)域。
2月5日，從證監(jiān)會IPO輔導(dǎo)公示系統(tǒng)的信息可知，腦機(jī)接口企業(yè)博?？导夹g(shù)（上海）股份有限公司（以下簡稱“博?？怠保┮延?月4日完成IPO輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)券商為中信證券，這標(biāo)志著博?？嫡絾涌苿?chuàng)板IPO進(jìn)程。
沖刺A股“腦機(jī)接口第一股”
博?？党闪⒂?011年11月，核心團(tuán)隊(duì)成員來自腦機(jī)智能領(lǐng)域全球排名前五的清華大學(xué)神經(jīng)工程實(shí)驗(yàn)室，還有臨床神經(jīng)領(lǐng)域的醫(yī)療市場專家。公司以“腦-機(jī)接口”技術(shù)為核心，專門從事腦-機(jī)接口系統(tǒng)相關(guān)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)以及技術(shù)服務(wù)。
另有報(bào)道稱，博睿康董事長胥紅來和總經(jīng)理黃肖山都畢業(yè)于清華大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程系，師從該系教授洪波。
公開信息顯示，博睿康目前的產(chǎn)品主要分為臨床診療和科研教學(xué)兩個(gè)系列。臨床診療系列有數(shù)字腦電圖機(jī)、經(jīng)顱電刺激系統(tǒng)等；科研教學(xué)系列包括多模態(tài)采集系統(tǒng)、多模態(tài)腦成像系統(tǒng)、多導(dǎo)生理信號記錄儀等。其中，經(jīng)顱電刺激儀和腦電圖機(jī)已獲得醫(yī)療器械注冊證，主要用于神經(jīng)調(diào)控、康復(fù)治療輔助以及腦功能監(jiān)護(hù)評估等方面。
博?？档牧硪豢畲硇援a(chǎn)品是與清華大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程系洪波教授團(tuán)隊(duì)合作研發(fā)的NEO無線微創(chuàng)植入腦機(jī)接口系統(tǒng)（以下簡稱NEO），該產(chǎn)品是全球首款采用硬膜外植入和全無線傳輸設(shè)計(jì)的腦機(jī)接口產(chǎn)品。
資料表明，NEO屬于侵入式和非侵入式腦機(jī)接口之外的第三種技術(shù)路線——“半侵入式”微創(chuàng)技術(shù)，即通過微創(chuàng)手術(shù)將硬幣大小的電極植入顱骨下、硬腦膜外的部位。這個(gè)位置距離大腦神經(jīng)元很近，但不直接接觸神經(jīng)元細(xì)胞，不會破壞神經(jīng)組織，采用近場無線供電和信號傳輸，無需在大腦中植入電池。
2023年10月，NEO在北京宣武醫(yī)院成功完成首例臨床植入試驗(yàn)，之后又陸續(xù)在北京天壇醫(yī)院、上海華山醫(yī)院、江蘇省人民醫(yī)院等開展臨床可行性試驗(yàn)。2024年8月，NEO進(jìn)入國家藥監(jiān)局創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審評通道，成為我國首款進(jìn)入該程序的腦機(jī)接口產(chǎn)品。
2025年5月，NEO的全國多中心GCP注冊臨床試驗(yàn)正式啟動。截至12月，全國11家醫(yī)院已有32位頸部脊髓受損患者完成NEO植入手術(shù)。根據(jù)臨床試驗(yàn)總結(jié)會披露的信息，所有患者都成功實(shí)現(xiàn)居家腦控抓握輔助與康復(fù)訓(xùn)練，主要臨床終點(diǎn)達(dá)標(biāo)率為100%。
按照博?？档囊?guī)劃，NEO可能很快會正式向國家藥監(jiān)局提交三類創(chuàng)新醫(yī)療器械注冊申請。如果最終獲批，該產(chǎn)品有望成為國內(nèi)首款上市的植入式腦機(jī)接口產(chǎn)品。另外，博?？荡饲芭叮舜紊暾堊缘氖荖EO1.0版本，后續(xù)推出的2.0版本將新增語言解碼、小肢體解碼等功能。
在啟動上市輔導(dǎo)前，博?？狄淹瓿啥噍喨谫Y，多家知名投資機(jī)構(gòu)參與其中。
2015年12月，博?？低瓿?200萬元天使輪融資，主要投資方是熔拓資本，該機(jī)構(gòu)后來還參與了公司的B輪和C輪融資；2018年3月，博?？低瓿?000萬元Pre-A輪融資，凱風(fēng)創(chuàng)投、中經(jīng)合集團(tuán)是主要投資方。
之后，博?？涤株懤m(xù)完成五輪融資，引入了紅杉中國、松禾資本、華控基金、浦東創(chuàng)投、百度風(fēng)投等知名機(jī)構(gòu)。其中最新一輪是2025年完成的D+輪融資，投資方包括達(dá)晨財(cái)智、中關(guān)村發(fā)展等，投后估值達(dá)到35 - 40億元。
另外，輔導(dǎo)備案報(bào)告顯示，胥紅來直接持有公司12.2453%的股份，通過北京博?？低顿Y合伙企業(yè)（有限合伙）、上海博睿康企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）控制公司11.0879%的股份，合計(jì)控制23.3332%的股份，是博?？档目毓晒蓶|。
強(qiáng)腦科技秘密赴港交所IPO
值得注意的是，在博?？抵?，有報(bào)道稱被稱為“杭州六小龍”的強(qiáng)腦科技已秘密提交香港IPO申請。該公司成立于2015年2月，由創(chuàng)始人韓璧丞帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)在哈佛大學(xué)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室孵化而成，主要專注于非侵入式腦機(jī)接口技術(shù)的研發(fā)。
根據(jù)強(qiáng)腦科技官網(wǎng)顯示，其產(chǎn)品涵蓋智能仿生、智能健康和智能教育三個(gè)領(lǐng)域，目前已推出智能仿生手、腦機(jī)智能安睡儀、腦機(jī)接口注意力訓(xùn)練系統(tǒng)等多款產(chǎn)品。其中，智能仿生手和智能仿生腿已獲得美國FDA的上市許可，針對兒童ADHD（俗稱“多動癥”）的頭戴式腦電產(chǎn)品“專注欣”醫(yī)療版也于2026年1月在國內(nèi)獲批上市。
截至目前，強(qiáng)腦科技已完成六輪融資。最早在2016年3月和6月先后完成天使輪與Pre - A輪融資，天使輪由翰潭投資投資，融資金額未對外公布。后續(xù)融資中，引入了中國電子、光大控股、德迅資本、鼎暉投資、道氏技術(shù)、三七互娛創(chuàng)投基金等機(jī)構(gòu)。
2026年1月，強(qiáng)腦科技完成約20億元人民幣融資，投資方包括IDG、華登國際、藍(lán)思科技、領(lǐng)益智造等，還有中國香港、美國的多家頂級家族辦公室參與。這筆融資是目前全球腦機(jī)接口領(lǐng)域的第二大單筆融資。
近年來，腦機(jī)接口作為前沿未來產(chǎn)業(yè)，在國內(nèi)迎來政策和市場的雙重發(fā)展機(jī)遇。
2025年，工信部等七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》，明確將腦機(jī)接口納入未來產(chǎn)業(yè)培育重點(diǎn)。國家“十五五”規(guī)劃建議把“腦機(jī)接口”列為六大“未來產(chǎn)業(yè)”之一。上海2026年政府工作報(bào)告中，也明確將腦機(jī)接口等列為重點(diǎn)培育的未來產(chǎn)業(yè)。
有數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2040年，我國腦機(jī)接口行業(yè)綜合市場規(guī)模有望突破1200億元，其中以設(shè)備為主的直接市場規(guī)?；?qū)⒊^500億元；細(xì)分市場里，科研級市場規(guī)模預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)約10倍增長，消費(fèi)級市場規(guī)模增長將超50倍。
不過，行業(yè)普遍認(rèn)為，腦機(jī)接口技術(shù)目前仍處于發(fā)展早期，要真正在醫(yī)療場景實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，還需要跨越規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜梭w臨床驗(yàn)證、倫理規(guī)范等多重門檻。
本文來自微信公眾號“科創(chuàng)板日報(bào)”，作者：史士云，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
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