作者：唐納德

曾被老司機(jī)們當(dāng)作“裝格調(diào)”利器的眾泰汽車(chē)，還能重現(xiàn)往日輝煌嗎？

雖然前景未卜，但在債務(wù)償還上，眾泰確實(shí)拿出了誠(chéng)意。1月26日，眾泰發(fā)布公告稱(chēng)，已提前5天向中行永康支行和建行永康支行全額償還剩余債務(wù)，金額分別為212,014,262.93元和172,833,512.50元，合計(jì)約3.85億元，順利完成了與兩家銀行此前達(dá)成的調(diào)解約定。

債務(wù)雖已清償，但眾泰目前的處境依然艱難。

1月底，公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)當(dāng)年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2.81億元至4.17億元，虧損仍是常態(tài)。不過(guò)，與上年同期10億元的虧損相比，虧損額大幅收窄58.32%至71.91%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損2.86億元至4.25億元，較上年同期14.70億元的虧損也顯著收窄，同時(shí)預(yù)計(jì)2025年末凈資產(chǎn)為正值，在9700萬(wàn)元至1.45億元之間。

與此同時(shí)，威馬有望恢復(fù)生產(chǎn)、高合引入10億美元投資、哪吒股權(quán)變更頻繁，一批曾經(jīng)的“造車(chē)玩家”紛紛顯現(xiàn)復(fù)活跡象。

然而，還清債務(wù)、獲得新資金只是第一步。對(duì)于這些曾經(jīng)歷破產(chǎn)或倒閉的車(chē)企來(lái)說(shuō)，如今的市場(chǎng)已不再是靠“模仿”“裝格調(diào)”就能野蠻生長(zhǎng)的時(shí)代。這場(chǎng)遲到的救贖，恐怕難以讓它們?cè)谑袌?chǎng)中站穩(wěn)腳跟。

中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)仍處于淘汰賽階段，退場(chǎng)的企業(yè)想要回歸，一切都是未知數(shù)。在這個(gè)快速迭代的時(shí)代，沒(méi)有永遠(yuǎn)的失敗者，也沒(méi)有輕易的成功者。

01

一代神車(chē)的起落：從年銷(xiāo)33萬(wàn)到近乎銷(xiāo)聲匿跡

眾泰的興衰，是中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)早期野蠻生長(zhǎng)的縮影。作為曾經(jīng)的“網(wǎng)紅車(chē)企”，它的發(fā)展軌跡充滿(mǎn)戲劇性。

早期的眾泰，精準(zhǔn)抓住了消費(fèi)者的需求。2013年前后，SUV熱潮興起，當(dāng)時(shí)的中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)尚不成熟，消費(fèi)者購(gòu)車(chē)更看重外觀和“格調(diào)”，對(duì)原創(chuàng)設(shè)計(jì)要求不高。眾泰推出的T600外觀酷似奧迪Q5，10萬(wàn)元級(jí)的售價(jià)卻有著20萬(wàn)級(jí)的氣場(chǎng)，上市即爆紅。

憑借“模仿+低價(jià)”的策略，眾泰迅速打開(kāi)市場(chǎng)。其中，眾泰SR9因高度模仿保時(shí)捷Macan，被戲稱(chēng)為“保時(shí)泰”，關(guān)注度和銷(xiāo)量飆升。2016年，眾泰全年銷(xiāo)量達(dá)32.3萬(wàn)輛，躋身自主品牌前十，街頭隨處可見(jiàn)其車(chē)型身影。

這種模式讓眾泰快速崛起，卻也埋下隱患。2018年，隨著消費(fèi)者認(rèn)知提升，眾泰的質(zhì)量問(wèn)題集中爆發(fā)。有車(chē)主吐槽，眾泰T600變速箱頻繁故障、底盤(pán)異響、電子設(shè)備易壞，二手車(chē)商紛紛拒收。2019年，母公司鐵牛集團(tuán)破產(chǎn)，眾泰進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。2020年，眾泰投訴量高達(dá)1161起，發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱問(wèn)題頻發(fā)，配件斷供成為常態(tài)。

質(zhì)量危機(jī)疊加資金鏈斷裂，眾泰銷(xiāo)量斷崖式下滑。2019年生產(chǎn)僅1.6萬(wàn)輛，銷(xiāo)售2.1萬(wàn)輛，同比下滑近九成。2021年，江蘇深商控股接盤(pán)后，眾泰雖在2022年恢復(fù)部分生產(chǎn)，但最終仍陷入停滯。2024年，眾泰生產(chǎn)量為0輛，銷(xiāo)量?jī)H14輛，市場(chǎng)存在感幾乎消失。

02

時(shí)代已變：新能源浪潮下的四大生存挑戰(zhàn)

眾泰的回歸之路充滿(mǎn)荊棘，因?yàn)槭袌?chǎng)格局已徹底改變。在它退場(chǎng)的幾年里，理想、蔚來(lái)、小鵬等新勢(shì)力崛起，它們憑借資本、技術(shù)和原創(chuàng)設(shè)計(jì)站穩(wěn)腳跟，而眾泰的“模仿”路徑已難以為繼。

首先，市場(chǎng)格局劇變。2025年新能源汽車(chē)滲透率超50%，但眾泰核心產(chǎn)能仍集中在燃油車(chē)領(lǐng)域。比亞迪、吉利等自主品牌已構(gòu)建完整新能源技術(shù)體系，眾泰從零開(kāi)始搭建產(chǎn)業(yè)鏈難度極大。

其次，消費(fèi)者需求升級(jí)。用戶(hù)購(gòu)車(chē)時(shí)，原創(chuàng)設(shè)計(jì)和智能化體驗(yàn)的權(quán)重提升38%，年輕用戶(hù)更看重品牌獨(dú)特性。10萬(wàn)-20萬(wàn)價(jià)格段競(jìng)爭(zhēng)激烈，眾泰缺乏核心技術(shù)，難以突圍。

再者，競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)變。過(guò)去的“價(jià)格戰(zhàn)”已轉(zhuǎn)向“價(jià)值戰(zhàn)”，智能化、續(xù)航、售后服務(wù)成為核心。眾泰當(dāng)前仍處于虧損狀態(tài)，缺乏資金投入研發(fā)和重建售后網(wǎng)絡(luò)。

最后，用戶(hù)信任重建困難?！吧秸薄百|(zhì)量差”的標(biāo)簽深入人心，此前的售后斷供問(wèn)題讓車(chē)主維權(quán)無(wú)門(mén)，重新贏得信任需要長(zhǎng)期的產(chǎn)品驗(yàn)證和服務(wù)沉淀。

03

造車(chē)“復(fù)仇者”：復(fù)活之路充滿(mǎn)變數(shù)

不止眾泰，威馬、高合、哪吒等也曾陷入困境的車(chē)企，近期也在嘗試回歸，但前景不明。

高合曾憑借HiPhi X在豪華電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)短暫領(lǐng)先，但過(guò)度沉迷豪華定位，忽視三電技術(shù)和智能駕駛投入。第三款車(chē)型HiPhi Y售價(jià)下探至33.9萬(wàn)-45.9萬(wàn)元，但在特斯拉、比亞迪等競(jìng)品的夾擊下，銷(xiāo)量慘淡。高合的失敗，本質(zhì)是產(chǎn)品力不足，技術(shù)投入保守，難以支撐高端定價(jià)。

哪吒汽車(chē)靠低價(jià)策略曾成為入門(mén)級(jí)市場(chǎng)“價(jià)格屠夫”，但依賴(lài)低價(jià)導(dǎo)致品牌難以升級(jí)，2024年銷(xiāo)量腰斬。威馬則因重資產(chǎn)模式和產(chǎn)品策略僵化，陷入資金鏈斷裂，2024年進(jìn)入破產(chǎn)重整。

這些車(chē)企的敗局，核心在于戰(zhàn)略失誤和定位偏差。眾泰沉迷模仿，高合脫離主流市場(chǎng)，哪吒難以擺脫“廉價(jià)”標(biāo)簽，威馬重資產(chǎn)拖垮資金鏈。

新能源汽車(chē)市場(chǎng)已進(jìn)入“精耕細(xì)作”時(shí)代，企業(yè)需要精準(zhǔn)定位、持續(xù)創(chuàng)新、強(qiáng)大資本和高效運(yùn)營(yíng)才能生存。對(duì)于這些試圖回歸的“造車(chē)玩家”來(lái)說(shuō)，能否真正“起死回生”，仍是一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。