春節(jié)假期臨近，A股將迎來10天休市期。投資者難免糾結：是清倉持幣、落袋為安過節(jié)，還是持股等待節(jié)后行情？

其實無需過度糾結，結合歷史規(guī)律、當前市場環(huán)境及自身風險偏好，就能做出適合自己的投資決策。

從歷史規(guī)律看，“持股過節(jié)”有較強數據支撐。近10-20年，A股春節(jié)前后存在明顯“日歷效應”，上漲是大概率事件。

具體而言，春節(jié)前一周A股上漲概率達70%-80%，萬得全A平均收益率0.53%；節(jié)后第一周上漲概率更高，達80%，萬得全A平均收益率2.03%，行情動能顯著強于節(jié)前。2024年春節(jié)后5個交易日，上證指數漲幅4.85%，創(chuàng)下近年節(jié)后最大漲幅之一，給投資者留下深刻印象。

除整體上漲外，量能和風格轉換上，市場常呈現“節(jié)前縮量、節(jié)后放量”特征，反映資金長假前的謹慎與節(jié)后回流；風格方面，節(jié)前大盤股表現穩(wěn)健，節(jié)后風險偏好提升，小盤股、成長風格更活躍。

結合當前市場環(huán)境，也支持“適度持股”。2026年是十五五開局之年，節(jié)后臨近全國兩會，穩(wěn)增長、新質生產力、促消費、資本市場制度建設等政策預期逐步兌現，疊加流動性寬松，為市場提供支撐。

年初調整釋放了部分風險，算力硬件、存儲、商業(yè)航天、電網設備、有色等板塊明顯回調，壓力有所緩解；再加上“春節(jié)效應”歷史規(guī)律，節(jié)后市場情緒回暖概率較高。此外，春節(jié)是傳統(tǒng)消費旺季，旅游、交通、食品飲料、零售等板塊景氣度有望回升，帶動相關個股表現。

多家券商研究機構近期觀點顯示，“持股過節(jié)”已成主流建議。機構強調“春季躁動”行情的延續(xù)性，認為從歷史數據看，春節(jié)后市場上漲持續(xù)性較強，尤其是節(jié)后一個月內表現普遍優(yōu)于節(jié)前。

這一行情背后有三大邏輯：一是節(jié)后流動性相對充裕，機構資金重新配置；二是政策預期在兩會前后達高峰；三是企業(yè)年報和一季報預告為市場提供新關注點。部分券商指出，與歷史牛市春季行情漲幅相比，當前市場或仍有表現空間，2025年初調整釋放部分風險后，節(jié)后市場向上阻力相對較小。

不過，任何投資決策都需考慮風險。休市時間長，需警惕兩大風險：一是海外市場波動，A股休市期間，美股、歐洲及亞太其他市場正常交易，行情波動、地緣政治變化、全球宏觀經濟數據變動、突發(fā)政策等不確定因素，可能影響節(jié)后A股走勢；二是內部獲利了結壓力，部分板塊經兩年上漲后估值不低，節(jié)前部分資金兌現收益，或導致市場區(qū)間震蕩甚至小幅回調。

歷史規(guī)律的最大陷阱是人們過度相信歷史簡單重演。雖數據顯示節(jié)后上漲概率高，但并非無例外，2013年和2020年春節(jié)后市場就曾顯著調整，盲從歷史不可取。

因此，持股還是持幣沒有統(tǒng)一答案，投資者需根據自身風險偏好和投資目標制定個性化策略。

具體可分三種情況：

若為積極型投資者，可考慮較高倉位過節(jié)。重點關注節(jié)后彈性較大的方向，如科技成長（AI算力鏈、半導體設備、人形機器人、商業(yè)航天等新質生產力領域）、高端制造（新能源、創(chuàng)新藥）等板塊，同時留意節(jié)后活躍的中小盤風格，把握結構性機會。

若為穩(wěn)健型投資者，均衡配置是明智選擇?？刹糠謧}位配置高股息、紅利資產作為防御底倉，較低倉位布局成長方向把握節(jié)后機會。防御端聚焦銀行、電力、公用事業(yè)等高股息藍籌，搭配白酒、家電等消費龍頭，受益春節(jié)消費復蘇紅利，控制風險的同時不放棄收益空間。

若為保守型投資者，可傾向持幣過節(jié)或僅保留極低倉位的寬基指數ETF?？捎瞄e錢參與國債逆回購等低風險理財，避免長假資金閑置。

無論選哪種策略，節(jié)前都需充分準備。持股過節(jié)的投資者要仔細檢查持倉結構，避免持有易受海外因素沖擊的品種。

投資本質是在不確定中尋找高確定性的藝術。春節(jié)休市是暫時離開盤面喧囂、冷靜審視策略與心態(tài)的好時機，在歷史規(guī)律、現實考量與個人承受力間找到最優(yōu)解，比單純預測漲跌更重要。

愿每位投資者都能帶著清晰計劃，安心迎接新春佳節(jié)。

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