作者 | 第一財(cái)經(jīng) 陸如意

3月2日早盤(pán)，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)顯著跳漲，WTI原油期貨開(kāi)盤(pán)漲幅超11%；布倫特原油開(kāi)盤(pán)飆升13%，一度觸及每桶82美元。截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，漲幅有所收窄，WTI原油期貨漲幅回落至4.51%，布倫特原油報(bào)76.28美元/桶，當(dāng)日漲幅為4.68%。

據(jù)央視新聞消息，3月1日，石油輸出國(guó)組織（歐佩克）發(fā)布聲明稱，沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼這8個(gè)主要產(chǎn)油國(guó)決定在4月將日均產(chǎn)量增加20.6萬(wàn)桶。

聲明指出，考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期平穩(wěn)，且石油庫(kù)存處于低位，這8個(gè)國(guó)家決定對(duì)產(chǎn)量進(jìn)行調(diào)整。為維護(hù)石油市場(chǎng)的穩(wěn)定，它們將根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況靈活調(diào)整增產(chǎn)節(jié)奏。

從3月2日的最新盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，20.6萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)幅度，與伊朗封鎖霍爾木茲海峽可能引發(fā)的供應(yīng)中斷威脅相比，作用微乎其微，幾乎是“杯水車(chē)薪”。

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，美國(guó)能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)顯示，2024年霍爾木茲海峽的石油日均貿(mào)易量約為2000萬(wàn)桶，占全球海運(yùn)石油貿(mào)易總量的四分之一以上。這意味著，20.6萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)幅度僅相當(dāng)于該海峽正常運(yùn)量的約1%。

更讓市場(chǎng)擔(dān)憂的是，中東產(chǎn)油國(guó)90%以上的石油出口依賴霍爾木茲海峽，這就意味著，即便歐佩克+決定增產(chǎn)，“能否順利運(yùn)出”成為了核心問(wèn)題。

此前央視新聞曾報(bào)道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)在2月28日晚宣布，禁止任何船只通過(guò)霍爾木茲海峽。有消息稱，隨著油輪等船只通行霍爾木茲海峽的交通中斷，該海峽實(shí)際上已處于關(guān)閉狀態(tài)。

從地理位置來(lái)看，霍爾木茲海峽連接著波斯灣、阿曼灣和阿拉伯海，是全球最重要的石油、天然氣運(yùn)輸咽喉要道之一，承擔(dān)著全球約30%的海運(yùn)石油貿(mào)易量。

各大機(jī)構(gòu)隨即上調(diào)了對(duì)原油市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。高盛在最新報(bào)告中，將原油價(jià)格的實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)定為18美元/桶，這一評(píng)估是基于該行對(duì)霍爾木茲海峽油輪交通完全中斷六周所產(chǎn)生影響的測(cè)算。根據(jù)高盛的報(bào)告，這一風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)相當(dāng)于市場(chǎng)正在對(duì)全球供應(yīng)一年內(nèi)每天中斷230萬(wàn)桶進(jìn)行定價(jià)。

而在上周，巴克萊銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的評(píng)估僅為3美元/桶至5美元/桶。該機(jī)構(gòu)上周末表示，“當(dāng)前美伊緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，一旦出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的供應(yīng)中斷，布倫特原油價(jià)格可能會(huì)升至每桶80美元左右。”

據(jù)該機(jī)構(gòu)當(dāng)時(shí)的預(yù)測(cè)，即便出現(xiàn)每日100萬(wàn)桶的供應(yīng)中斷，也會(huì)進(jìn)一步打破市場(chǎng)普遍預(yù)期的供應(yīng)過(guò)剩格局，推動(dòng)布倫特原油價(jià)格升至80美元/桶。

對(duì)于后市展望，中銀國(guó)際分析認(rèn)為，短期內(nèi)地緣風(fēng)險(xiǎn)將主導(dǎo)油價(jià)走勢(shì)，需密切關(guān)注后續(xù)事態(tài)發(fā)展；從中長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)過(guò)剩壓力可能導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)中樞下行，但地緣政治等因素仍可能帶來(lái)意外沖擊，加劇國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)幅度。

高盛在最新的預(yù)測(cè)報(bào)告中也提示，“雖然我們預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)傾向于上行，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明，由地緣政治沖擊或/和臨時(shí)供應(yīng)中斷驅(qū)動(dòng)的價(jià)格飆升可能是短暫的。”