美國最新消費者價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)已正式發(fā)布。

當?shù)貢r間3月11日（周三），美國勞工統(tǒng)計局公布的2026年2月CPI數(shù)據(jù)顯示，當月整體通脹水平與市場預期一致，物價走勢保持穩(wěn)定。不過有分析指出，2月數(shù)據(jù)未包含伊朗局勢引發(fā)的油價飆升影響，美聯(lián)儲何時啟動降息仍需更多數(shù)據(jù)支撐。

通脹數(shù)據(jù)與預期相符

數(shù)據(jù)顯示，美國2月季調(diào)后CPI環(huán)比上漲0.3%，同比漲幅為2.4%；剔除食品和能源的核心CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.5%，各項指標均與道瓊斯共識預測值一致，且同比漲幅與1月持平。

此次數(shù)據(jù)表明，美國當前物價雖仍高于美聯(lián)儲2%的通脹目標，但未出現(xiàn)進一步走高跡象，整體呈持穩(wěn)態(tài)勢。從具體品類看，住房作為核心CPI占比最大的單一成分，當月環(huán)比微漲0.2%，同比漲幅3%，其中房租環(huán)比僅漲0.1%，創(chuàng)2021年1月以來最小月度漲幅，成為住房價格降溫的重要信號。

食品與能源價格溫和上漲，2月食品價格環(huán)比上漲0.4%、同比漲幅達3.1%；能源價格環(huán)比上漲0.6%，同比上漲0.5%，整體波動可控。此外，受關稅壓力影響，服裝價格當月環(huán)比大幅上漲1.3%，成為主要漲價品類；新車價格走勢平穩(wěn)，同比僅漲0.5%，二手車、汽車保險等品類則價格回落，成為拉低物價的重要因素。

值得注意的是，本次2月CPI數(shù)據(jù)采集于伊朗地緣政治沖突升級前，近期美伊局勢緊張引發(fā)國際油價大幅飆升，紐約原油期貨價格一度突破每桶100美元，霍爾木茲海峽通航受阻導致中東主要產(chǎn)油國減產(chǎn)，能源成本上行壓力顯著。市場普遍認為，能源價格波動暫未體現(xiàn)在2月數(shù)據(jù)中，其通脹傳導效應或在未來數(shù)月CPI數(shù)據(jù)中逐步顯現(xiàn)，成為美國通脹走勢的重要不確定性因素。

美聯(lián)儲下周召開議息會議

數(shù)據(jù)發(fā)布后，美國金融市場反應平淡，國債收益率小幅走高，當日30年期、10年期、5年期、2年期美債收益率分別報4.820%、4.183%、3.761%和3.609%。美股開盤漲跌不一，截至發(fā)稿，道指微跌0.05%，標普500指數(shù)小漲0.14%，納指小漲0.29%。

除CPI外，本周五（3月13日）還將公布美聯(lián)儲更關注的個人消費支出價格指數(shù)（PCE）。這兩項數(shù)據(jù)將成為3月17日至18日（下周）議息會議前的最后重要通脹指標。

市場普遍預計，美聯(lián)儲下周議息會議將維持利率不變。根據(jù)芝商所美聯(lián)儲觀察（FedWatch）工具數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲下周按兵不動的概率高達99.4%。同時，市場對年內(nèi)降息的預期明顯降溫，交易員預計6月維持利率不變的概率升至57.3%（一個月前僅24.8%），7月維持利率不變的概率也從15.3%升至41.4%。

分析人士表示，2月通脹數(shù)據(jù)的平穩(wěn)表現(xiàn)短期內(nèi)不會改變美聯(lián)儲貨幣政策節(jié)奏，疊加近期非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟，市場對美聯(lián)儲降息的預期集中在2026年下半年。后續(xù)通脹走勢將高度依賴中東局勢發(fā)展及能源價格變化，若油價持續(xù)高位，美國通脹或面臨反彈風險，美聯(lián)儲的政策抉擇也將面臨更大挑戰(zhàn)。