200美元油價(jià)預(yù)警！

今日美股市場(chǎng)陷入“利空出盡”與“地緣溢價(jià)”的激烈博弈，原油價(jià)格在大幅波動(dòng)后依舊保持強(qiáng)勢(shì)，美股則在此背景下承受明顯壓力。

盡管國際能源署（IEA）推出創(chuàng)紀(jì)錄的原油儲(chǔ)備釋放計(jì)劃，特朗普政府也試圖傳遞“局勢(shì)可控”的信號(hào)，但這些舉措未能從根本上消除市場(chǎng)擔(dān)憂，反而加劇了股債市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

原油“放儲(chǔ)”效果不及預(yù)期

國際能源署署長法提赫·比羅爾11日宣布，IEA的32個(gè)成員國已同意釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，這一規(guī)模遠(yuǎn)超2022年俄烏沖突后釋放的1.83億桶。

特朗普同日表示，美國政府正采取措施維持石油供應(yīng)穩(wěn)定。據(jù)悉，美國下周將啟動(dòng)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備釋放，計(jì)劃釋放1.72億桶，按既定速度預(yù)計(jì)持續(xù)約120天。特朗普稱：

IEA釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備將顯著壓低油價(jià)。目前油價(jià)已開始下跌，且還會(huì)繼續(xù)下跌，但我們不會(huì)提前撤離（伊朗）。

然而原油市場(chǎng)的反應(yīng)出人意料，油價(jià)在消息公布初期短暫回調(diào)后迅速反彈，呈現(xiàn)典型V型反轉(zhuǎn)，WTI原油重新站上90美元關(guān)口。

問題關(guān)鍵在于“細(xì)節(jié)缺失”。IEA聲明未提及具體放儲(chǔ)時(shí)間表、釋放速度及地理分配等核心信息，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)其有效性信心不足。美股投資網(wǎng)分析指出，除非這些儲(chǔ)備能快速填補(bǔ)霍爾木茲海峽供應(yīng)中斷的缺口，否則實(shí)際影響有限，更多是心理層面的安慰。

此外，“利空出盡”效應(yīng)也起到推動(dòng)作用。周二晚間關(guān)于釋放儲(chǔ)備的消息已提前泄露，市場(chǎng)早有預(yù)期。正式宣布后，空頭選擇獲利了結(jié)，促使油價(jià)再度上漲。但只要中東局勢(shì)未出現(xiàn)根本性緩和，原油的“地緣政治溢價(jià)”就難以被幾億桶儲(chǔ)備消除。

降息預(yù)期持續(xù)收縮

通脹方面，盤前公布的2月CPI數(shù)據(jù)本應(yīng)是利好信號(hào)。2月CPI同比上漲2.4%，核心CPI同比上漲2.5%，為近五年來最小增幅，顯示美國物價(jià)已逐步進(jìn)入溫和區(qū)間。

但市場(chǎng)反應(yīng)并不積極，原因在于“滯后效應(yīng)”放大與能源價(jià)格“二次通脹”壓力。美債市場(chǎng)遭遇全面拋售，收益率大幅上升，尤其是此前做多2年期和5年期美債的投資者因美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期縮水而受損。

當(dāng)前市場(chǎng)定價(jià)反映出一個(gè)殘酷現(xiàn)實(shí)：交易員普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年可能僅降息一次。

美股投資網(wǎng)分析認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)歷史上曾傾向于忽視能源價(jià)格的短期影響，但經(jīng)歷五年高通脹后，美國政府與央行此次恐難保持冷靜。若原油價(jià)格持續(xù)高企，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期將面臨嚴(yán)重下修。

甲骨文表現(xiàn)與私募信貸警示信號(hào)

在宏觀壓力下，美股三大指數(shù)表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化：

• 道指下跌約0.6%，金融和能源板塊表現(xiàn)疲軟，成為拖累指數(shù)的主要因素。
• 標(biāo)普500小幅收跌0.08%，整體市場(chǎng)情緒偏空，但未出現(xiàn)大幅下跌。
• 納指尾盤獲得支撐，微漲0.08%，科技股表現(xiàn)突出，尤其是AI相關(guān)股票。

甲骨文財(cái)報(bào)公布后大漲近10%，成為當(dāng)日焦點(diǎn)。其云基礎(chǔ)設(shè)施收入激增84%，AI積壓訂單飆升至5530億美元，為整個(gè)AI板塊注入強(qiáng)勁動(dòng)力。甲骨文的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)帶動(dòng)“七巨頭”中多數(shù)科技股跑贏標(biāo)普500成分股，進(jìn)一步體現(xiàn)市場(chǎng)資金在不確定性中的避險(xiǎn)傾向。

但市場(chǎng)并非一片樂觀，尤其是私募信貸領(lǐng)域。摩根大通開始通知部分私募機(jī)構(gòu)下調(diào)軟件行業(yè)相關(guān)貸款的抵押物價(jià)值。隨著AI技術(shù)快速發(fā)展，傳統(tǒng)軟件企業(yè)的債務(wù)償還能力可能受到威脅，加劇私募信貸市場(chǎng)的流動(dòng)性問題。

據(jù)報(bào)道，Cliffwater等知名私募基金已面臨超7%的投資者贖回，市場(chǎng)正為這種“流動(dòng)性枯竭”定價(jià)。

盤后中東局勢(shì)再度升級(jí)

• 海峽沖突：伊朗革命衛(wèi)隊(duì)向通過霍爾木茲海峽的商船直接開火，兩艘攜帶炸藥的伊朗船只在伊拉克水域襲擊了兩艘油輪。
• 價(jià)格威脅：伊朗方面發(fā)出強(qiáng)硬言論，要求世界準(zhǔn)備迎接“200美元一桶”的油價(jià)。
• 政治博弈：特朗普試圖淡化威脅，稱伊朗已“無物可炸”，油價(jià)會(huì)下降。但以色列揚(yáng)言要“不限時(shí)間”戰(zhàn)斗到底。

受此重大消息刺激，WTI原油在盤后交易中直線拉升，一度觸及93美元/桶。原本收盤微漲的納指期貨隨即轉(zhuǎn)跌，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒瞬間升溫。

總結(jié)與后市展望

今日市場(chǎng)反映出核心矛盾：政府用行政手段（放儲(chǔ)、輿論降溫）對(duì)抗地緣政治引發(fā)的通脹慣性，而資本市場(chǎng)選擇用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)態(tài)度。

• 原油層面：90美元可能只是心理關(guān)口，真正考驗(yàn)在于霍爾木茲海峽封鎖是否演變?yōu)槌B(tài)化沖突。
• 利率層面：2.4%的CPI已是過去式。若油價(jià)站穩(wěn)90美元上方，下半年降息邏輯將徹底瓦解。
• 風(fēng)險(xiǎn)防范：需極度避開高杠桿且易被AI顛覆的二三線軟件股票，同時(shí)警惕私募信貸違約引發(fā)的金融傳染風(fēng)險(xiǎn)。

NBIS今日大漲解析

今日AI基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)NBIS盤中大漲近18%！背后最直接關(guān)鍵的消息是：英偉達(dá)宣布向NBIS投資20億美元，作為雙方戰(zhàn)略合作的一部分——重點(diǎn)用于Nebius在全球建設(shè)和部署超大規(guī)模AI云與數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施。

市場(chǎng)對(duì)這筆投資的影響解讀主要有：

資本支持化解成長疑慮：NBIS作為大型AI云基礎(chǔ)設(shè)施提供商，過去雖有高速增長潛力，但資金密集型擴(kuò)張與資本壓力一直是市場(chǎng)擔(dān)憂點(diǎn)。20億美元投資大幅緩解了融資節(jié)奏的不確定性。

獲得英偉達(dá)潛在GPU優(yōu)先供應(yīng)與生態(tài)優(yōu)勢(shì)：在AI計(jì)算市場(chǎng)中，GPU是核心生產(chǎn)力。直接獲得英偉達(dá)投資，意味著NBIS不僅能提升硬件獲取效率，還可能獲得更深層次的技術(shù)與渠道合作，顯著提升市場(chǎng)對(duì)其長期營收與增長的預(yù)期。

2030年5GW容量部署目標(biāo)：公告提到雙方合作將覆蓋未來幾年超5吉瓦的AI計(jì)算容量部署規(guī)模，足以支撐數(shù)百萬個(gè)大型AI模型的訓(xùn)練與推理服務(wù)，對(duì)訂單能見度提升效果顯著。

這些因素共同推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)NBIS的基本面認(rèn)知從“潛力故事”轉(zhuǎn)向“可執(zhí)行商業(yè)框架”，點(diǎn)燃了股價(jià)上漲。

值得一提的是，NBIS是我們?cè)?025年7月及2026年持續(xù)重點(diǎn)看好的必買股之一。當(dāng)時(shí)的核心邏輯始終未變，即看中其在AI云基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的稀缺性。

本文來自微信公眾號(hào)“美股投資網(wǎng)”（ID：tradesmax），作者：StockWe.，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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