國家外匯管理局（以下簡稱“外匯局”）于4月7日發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截至2026年3月末，我國外匯儲備規(guī)模達(dá)33421億美元，較2月末減少857億美元，降幅為2.5%。

雖然3月末我國外匯儲備規(guī)模環(huán)比有所下降，但依舊處于近十年的高位水平，并且已連續(xù)8個月穩(wěn)定在3.3萬億美元以上。

同日更新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)還顯示，2026年3月末，官方黃金儲備為7438萬盎司，較上月末增加16萬盎司，這是自2025年3月以來，中國央行首次單月增持黃金規(guī)模超過10萬盎司。目前，中國央行已連續(xù)17個月增持黃金。

3月外匯儲備規(guī)模環(huán)比下降

針對3月外匯儲備規(guī)模環(huán)比下降的情況，外匯局分析稱，受全球宏觀環(huán)境、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及市場預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上升，全球主要金融資產(chǎn)價格出現(xiàn)下跌。在匯率折算和資產(chǎn)價格變動等多種因素的綜合作用下，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模有所下降。

3月以來，伊朗局勢導(dǎo)致全球資產(chǎn)出現(xiàn)劇烈波動，原油價格大幅上漲，全球資產(chǎn)價格普遍下跌。在美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫以及避險資金回流的影響下，3月美元指數(shù)走強(qiáng)，10年期美國國債收益率上升。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)θ讨袊浾弑硎荆骸坝蛢r上漲引發(fā)通脹預(yù)期上升，市場甚至開始押注美聯(lián)儲加息，在高利率維持時間更長、避險資金回流這雙重因素的支撐下，美元指數(shù)延續(xù)了走強(qiáng)的態(tài)勢?！?/p>

從匯率因素來看，3月美元指數(shù)環(huán)比上漲2.4%，月內(nèi)曾一度突破100關(guān)口，非美元貨幣整體走弱，這壓低了以美元計價的外匯儲備規(guī)模。

從資產(chǎn)價格因素來看，3月10年期美國國債收益率上升33個基點至4.3%，全球股市波動劇烈且整體下行，各類主要金融資產(chǎn)價格普遍下跌。

在外部風(fēng)險沖擊加大的背景下，3月我國外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持在3.3萬億美元以上，為匯率的雙向波動提供了更堅實的安全保障。外匯局指出，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展取得新的成效，這為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供了支撐。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟向記者表示：“隨著主要經(jīng)濟(jì)體增長動能的轉(zhuǎn)變，美元指數(shù)單邊上行的空間有限。一旦美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向確定，匯率折算因素將從‘拖累’轉(zhuǎn)變?yōu)椤暙I(xiàn)’，推動外匯儲備規(guī)?；厣！?/p>

我國外匯儲備主要來自貿(mào)易順差、外商直接投資（FDI）以及資本流動。展望下一階段，溫彬認(rèn)為，出口將繼續(xù)發(fā)揮國際收支基本盤的作用：在油價沖擊全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的背景下，我國新能源制造優(yōu)勢、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。在跨境資本流動方面，隨著我國跨境投融資便利化水平的不斷提升，外商直接投資將保持平穩(wěn)運(yùn)行。同時，人民幣資產(chǎn)的估值優(yōu)勢與配置價值突出，證券投資有望延續(xù)合理規(guī)模的流入。

央行單月增持黃金16萬盎司

截至2026年3月末，中國官方黃金儲備為7438萬盎司，較上月末增加16萬盎司，這是自2025年3月以來，中國央行首次單月增持黃金規(guī)模超過10萬盎司。目前，中國央行已連續(xù)17個月增持黃金。

黃金是各國國際儲備多元化構(gòu)成的重要組成部分，具有避險、抗通脹、長期保值增值等優(yōu)點。3月以來，金價出現(xiàn)劇烈調(diào)整?；涢_證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒在研報中指出，當(dāng)月金價大幅下跌的主要原因包括地緣局勢推升通脹上行與貨幣緊縮預(yù)期、資金高位獲利了結(jié)、股市波動引發(fā)的流動性恐慌帶來黃金被動拋壓。

華泰證券認(rèn)為，流動性擠兌使黃金暫時脫離了傳統(tǒng)的通脹對沖屬性，從而導(dǎo)致金價承壓。從中長期來看，全球“去美元化”和美國財政的不可持續(xù)性仍將支撐黃金的配置價值，黃金的定價邏輯將轉(zhuǎn)向信用風(fēng)險對沖和資產(chǎn)再配置。

羅志恒表示：“非美央行購金意愿依然強(qiáng)勁，有望繼續(xù)推高黃金的價格中樞。增持黃金已成為非美央行增強(qiáng)金融安全的重要選擇，新興市場央行尤為積極，儲備增長仍有較大空間?！?/p>