操盤(pán)DQ的CFB集團(tuán)戰(zhàn)略控股鮮芋仙，糖水賽道再添重磅玩家

曾是無(wú)數(shù)人臺(tái)式甜品“白月光”的鮮芋仙，在誕生19年后迎來(lái)重要轉(zhuǎn)折。2007年創(chuàng)立的鮮芋仙，如今正式易主——方源資本控股的CFB集團(tuán)于4月7日確認(rèn)，已與鮮芋仙創(chuàng)始公司休閑國(guó)聯(lián)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略控股協(xié)議，成為其最大控股股東并接手品牌經(jīng)營(yíng)管理。

截至2026年3月，鮮芋仙國(guó)內(nèi)在營(yíng)門(mén)店約600家，加入CFB集團(tuán)后，后者門(mén)店總數(shù)將增至約2500家，規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著。同時(shí)，鮮芋仙自2019年布局海外零售市場(chǎng)，截至2025年4月，其產(chǎn)品已進(jìn)入歐美商超及便利店，覆蓋超3萬(wàn)家門(mén)店。CFB集團(tuán)表示，此次收購(gòu)將完善其“大享樂(lè)品類”布局，該品類涵蓋冰淇淋、甜品、烘焙、茶飲、咖啡等，此前DQ的手工定制蛋糕店、形象店便是集團(tuán)在該方向的試水。

新中式糖水翻紅成餐飲新寵，市場(chǎng)規(guī)模突破千億

CFB集團(tuán)入局的背后，是糖水賽道的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。2019年前后，糖水曾因奶茶沖擊陷入低迷，但隨著奶茶市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，以新中式糖水為核心的品類憑借文化底蘊(yùn)與健康理念重新崛起。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)糖水市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1715億元，2025年突破1900億元；企查查數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)現(xiàn)存糖水相關(guān)企業(yè)1.57萬(wàn)家，2025年注冊(cè)量4859家，同比增長(zhǎng)38.71%，創(chuàng)十年新高。

在此趨勢(shì)下，老牌甜品加速升級(jí)：鮮芋仙全球門(mén)店回升至近700家；滿記甜品升級(jí)自助模式并計(jì)劃未來(lái)直營(yíng)500家、加盟超2000家。同時(shí)，65%左右的高毛利吸引了眾多玩家，新銳品牌快速擴(kuò)張：麥記牛奶公司2021年成立，已在31省開(kāi)超1100家店；趙記傳承2025年新開(kāi)門(mén)店274家，在營(yíng)637家；糖敘由輕茶理孵化，門(mén)店突破377家；汕心·潮汕甜湯2024年成立，已在北上廣開(kāi)94家店。此外，古茗、茶百道等茶飲品牌加入糖水產(chǎn)品，茶顏悅色推出“酥山糖水鋪?zhàn)印保５讚?026年2月在上海開(kāi)出糖水鋪主題店，糖水消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)豐富。

新中式糖水爆火的底層邏輯

新中式糖水的崛起并非偶然。消費(fèi)端，年輕群體追求“顏值+健康”，糖水以原生食材為核心，低卡溫潤(rùn)的特質(zhì)契合需求；品牌端，新玩家用奶茶思維創(chuàng)新：場(chǎng)景上，除堂食外開(kāi)放外賣，部分品牌增加主食打破“下午茶專屬”局限；產(chǎn)品上，拓展至潮汕等地方風(fēng)味，加入海石花、鴨母捻等小眾食材；門(mén)店模型更靈活，如麥記牛奶公司的大小店模式降低擴(kuò)張門(mén)檻。不過(guò)，市場(chǎng)仍較分散，頭部品牌僅千余家體量，品牌化、規(guī)?；臻g較大。CFB集團(tuán)收購(gòu)鮮芋仙可實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈共享、產(chǎn)品協(xié)同，且DQ與鮮芋仙季節(jié)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)全年運(yùn)營(yíng)。

巨頭加持下，糖水能否復(fù)制奶茶神話？

巨頭入場(chǎng)雖提振市場(chǎng)，但糖水賽道仍存局限：一是供應(yīng)鏈脆弱，核心食材受季節(jié)地域影響大，中小品牌缺乏標(biāo)準(zhǔn)化能力；二是用戶基礎(chǔ)與場(chǎng)景短板，北方市場(chǎng)滲透不足，消費(fèi)場(chǎng)景依賴“悠閑時(shí)刻”；三是價(jià)格尷尬，客單20-35元，面臨奶茶咖啡低價(jià)擠壓。此外，巨頭入局或加速行業(yè)整合，中小品牌競(jìng)爭(zhēng)壓力增大。目前來(lái)看，糖水復(fù)制奶茶規(guī)?；y度較大，奶茶依托供應(yīng)鏈革命、資本助推與咖啡因消費(fèi)習(xí)慣，而糖水的溫和屬性與場(chǎng)景局限使其面臨更多挑戰(zhàn)。千億糖水市場(chǎng)的終局，仍需時(shí)間驗(yàn)證。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“餐企老板內(nèi)參”，作者：內(nèi)參君，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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