4月24日晚間，棒杰股份、中國高科、柳化股份、福成股份、喜臨門、東珠生態(tài)六家上市公司發(fā)布公告，宣布其股票交易將被實施或可能被實施退市風險警示（*ST）。

其中，棒杰股份、中國高科、柳化股份三家公司將于4月27日停牌一天，4月28日復牌后轉入風險警示板交易，日漲跌幅限制統(tǒng)一調整為5%。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，這六家公司觸發(fā)退市風險警示的原因涵蓋財務指標不達標、審計意見非標、內部控制失效、業(yè)績預虧等多種類型，反映出部分上市公司在經營管理、公司治理及合規(guī)運營等層面存在深層次問題。

財務指標踩線 三家公司確定被*ST

棒杰股份（002634）、中國高科（600730）、柳化股份（600423）三家公司因2025年經審計的財務數(shù)據明確觸及退市風險警示標準，已確定從4月28日起被實施*ST。

棒杰股份是此次六家公司中風險等級最高的，同時觸發(fā)多項財務紅線。公告顯示，公司2025年末凈資產為負值，因此將被實施退市風險警示；此外，公司連續(xù)三個會計年度扣除非經常性損益后的凈利潤均為負值，且2025年財報被出具帶有持續(xù)經營重大不確定性的無保留意見審計報告，還將被疊加實施其他風險警示（ST）。目前公司已進入預重整程序，但能否順利轉入正式重整、化解債務危機仍存在重大不確定性，若重整失敗，公司將直接面臨終止上市的風險。

中國高科與柳化股份則均因“凈利潤為負+扣除后營業(yè)收入低于3億元”的組合指標觸發(fā)退市風險警示。中國高科2025年營業(yè)收入僅7803.98萬元，凈虧損1.26億元，扣非后凈利潤為-9595.79萬元，經營規(guī)模出現(xiàn)大幅萎縮；柳化股份受雙氧水市場需求低迷、產品價格下滑、生產成本上升等因素影響，2025年凈虧損2571萬元，扣除后營業(yè)收入為1.35億元，遠低于3億元的紅線標準。

這三家公司的共同問題在于主營業(yè)務持續(xù)萎縮、盈利能力下降，已觸及財務類強制退市的核心指標。

審計與內控雙重問題 兩家公司可能被*ST

福成股份（600965）與喜臨門（603008）可能被實施退市風險警示，主要原因是審計機構出具的非標意見和內部控制否定意見，屬于典型的公司治理與合規(guī)風險爆發(fā)案例。

福成股份遭遇了“無法表示意見+否定意見”的雙重審計結果。公司原本計劃于4月25日披露年報，后延期至4月30日，其年審會計師泓毅會計師事務所對公司2025年財務報表出具了無法表示意見，同時對內部控制報告出具了否定意見。

根據相關規(guī)則，財務報表被出具無法表示意見將直接觸發(fā)退市風險警示（*ST），內部控制否定意見則會疊加其他風險警示（ST）。值得注意的是，福成股份明確表示不認可審計意見，將在《董事會關于2025年財務報表非標準意見審計報告的專項說明》中進行充分說明和論證。

喜臨門則因內部控制否定意見可能被實施退市風險警示。喜臨門表示，由于公司控股股東、實際控制人及其關聯(lián)方存在對公司非經營性資金占用、公司違規(guī)擔保等事項，公司審計機構天健會計師事務所對公司2025年度內部控制審計報告出具了否定意見。依據《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第9.4.3條第一款第（六）項規(guī)定，首個會計年度的財務報告內部控制被出具無法表示意見或否定意見的審計報告，或者未按規(guī)定披露財務報告內部控制審計報告，公司股票可能被實施退市風險警示。

歷史公告顯示，喜臨門被控股股東及其關聯(lián)人非經營性占用的資金余額達到最近一期經審計凈資產絕對值的5%以上；公司違反規(guī)定決策程序對外提供擔保的余額也達到最近一期經審計凈資產絕對值的5%以上。

同時，由于喜臨門控股股東及其關聯(lián)人預計無法在1個月內完成資金清償或違規(guī)擔保整改，公司股票將于4月27日停牌一日，復牌后將被實施其他風險警示（ST）。

東珠生態(tài)業(yè)績預虧提示*ST風險

東珠生態(tài)（603359）尚未披露正式年報，僅通過業(yè)績預告提示可能被實施退市風險警示，最終結果需以審計數(shù)據為準，但風險已較為明顯。

東珠生態(tài)4月24日晚發(fā)布補充后的業(yè)績預告，與前次預告相比，預計的利潤指標未發(fā)生變化，2025年凈虧損仍預計在9.35億元至11.35億元之間，但新增了營業(yè)收入預計數(shù)據。公司預計2025年扣除后營業(yè)收入僅2.90億元，低于3億元的紅線。公司出現(xiàn)巨額虧損主要是由于大額壞賬計提，疊加生態(tài)環(huán)保行業(yè)需求收縮、項目回款困難等因素，經營陷入困境。

東珠生態(tài)表示，若最終審計數(shù)據觸及財務類退市指標，將在年報披露后實施*ST，目前審計工作仍在推進中。

此次六家公司集中拉響退市風險警報，是A股退市新規(guī)嚴格執(zhí)行的集中體現(xiàn)。2025年修訂的上市規(guī)則將主板上市公司財務類退市的營收門檻從1億元提升至3億元，同時疊加審計非標、內控失效等多維度指標，退市標準更加嚴格。

對于投資者而言，需警惕風險公司的后續(xù)退市風險，尤其是已被實施*ST的公司，若連續(xù)兩年觸及退市指標，將直接終止上市。