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撰文/徐穎珊

對于熱愛運動的女性而言，lululemon的瑜伽褲或修身外套常被視為衣櫥必備，甚至有消費者稱“穿過就離不開”，足見其品牌魅力。然而，這家以“瑜伽神褲”風靡全球的企業(yè)，近期卻陷入面料安全與管理層動蕩的雙重危機。

2026年4月13日，美國得克薩斯州總檢察長肯·帕克斯頓在社交平臺發(fā)文，宣布對lululemon美國公司發(fā)起調(diào)查，聚焦其產(chǎn)品是否含全氟和多氟烷基物質(zhì)（PFAS，即“永久性化學(xué)物質(zhì)”）。隨后4月23日，lululemon官宣前耐克高管海蒂·奧尼爾（Heidi O'Neill）為新任全球CEO，將于同年9月8日履新并加入董事會。消息一出，公司股價當日暴跌13.33%，收于141.66美元/股，創(chuàng)2020年3月以來新低。這些風波，實則是lululemon內(nèi)部隱憂的外在顯現(xiàn)。

輿論漩渦

一條優(yōu)質(zhì)瑜伽褲可穿三至五年，但若存在健康風險，消費者難免動搖。PFAS因防水防油特性曾被運動品牌廣泛用于面料處理，卻因難降解、可能危害健康，在歐美監(jiān)管趨嚴，法國今年已實施強監(jiān)管。這并非lululemon首次卷入PFAS爭議：2022年1月，美國健康媒體Mamavation檢測32個品牌健身褲，lululemon Align高腰褲氟含量超10ppm。當時品牌未直接回應(yīng)單品，僅稱有嚴格限用物質(zhì)清單，PFAS不在主動添加列表，微量檢出或來自供應(yīng)鏈殘留。

面料是支撐lululemon高客單價與復(fù)購率的核心競爭力。此次爭議后，品牌迅速澄清：2023財年已逐步淘汰PFAS，2024年徹底停用，中國在售產(chǎn)品均不含該物質(zhì)且合規(guī)。4月22日，lululemon進一步回應(yīng)，監(jiān)管抽查防水功能產(chǎn)品及隨機抽檢店鋪、倉儲產(chǎn)品均未檢出PFAS。盡管官方結(jié)論為產(chǎn)品安全背書，但市場質(zhì)疑未消，網(wǎng)友追問舊款囤貨如何處理。有專家指出，合規(guī)含PFAS衣物日常穿著致癌風險極低，無需過度恐慌。目前l(fā)ululemon主要面料包括Nulu裸感、Nulux裸感速干等。PFAS風波暫歇，管理層更迭與治理問題卻更棘手。

禍起內(nèi)局

lululemon需要怎樣的CEO？2026年1月底，任職八年的前任CEO卡爾文·麥克唐納卸任，CEO職位空缺三個半月后，前耐克資深高管海蒂·奧尼爾接棒。奧尼爾擁有三十余年運動行業(yè)經(jīng)驗，在耐克任職25年，曾任消費者、產(chǎn)品與品牌總裁，助力耐克從90億美元營收增長至450億美元。但她去年9月剛從耐克離職，受競業(yè)限制需到2026年9月8日才正式履職，意味著CEO權(quán)力真空期長達7個半月。

此時lululemon深陷高層權(quán)力斗爭。2005年，因資本擴張需求，創(chuàng)始人奇普·威爾遜出讓大額股權(quán)引入私募，失去董事會核心控制權(quán)，2015年被迫退出核心管理。他多次公開批評董事會“資本主義化”：2018年自傳控訴董事會“不懂品牌、只懂華爾街”；2024年批前任CEO“缺乏遠見、過度大眾化”；2025年指責董事會重財務(wù)、缺品牌與創(chuàng)意能力，稱lululemon已失“酷感”，淪為普通運動品牌。威爾遜認為，不換董事會，新CEO難成功。麥克唐納卸任后，他也多次強調(diào)問題根源在董事會而非CEO空缺。

2025財年財報印證了威爾遜的說法：營收增速創(chuàng)上市新低，全年營收111.03億美元（約758億元人民幣），同比增4.86%；歸母凈利潤15.79億美元（約107.83億元人民幣），同比降12.97%。核心美洲市場收入下滑1.02%至78.47億美元（約536億元人民幣），占比從74.9%降至70.7%；庫存同比增18%至17億美元（約116億元人民幣），單位庫存增16%。

中國市場成亮點：2025財年中國大陸凈營收增29%，直營門店超170家。與美國門店設(shè)“We Made Too Much”打折區(qū)不同，中國大陸門店無此區(qū)域，美國除年兩次大促外，打折區(qū)每兩周更新款式。基于區(qū)域表現(xiàn)，2026財年lululemon計劃全球開40-45家直營門店，北美約15家，國際25-30家，大部分布局中國。

品牌成為生活態(tài)度可打通市場，但商業(yè)無永恒神話，創(chuàng)新與產(chǎn)品力才是立足根本。已奠定瑜伽市場地位的lululemon，仍在波折中尋找方向。

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