近一個月暴漲超20%

就在一個月前，韓國股市還飽受中東局勢沖擊，處于暴跌狀態(tài)。一個月后，它不僅漲回來了，而且創(chuàng)造了歷史紀(jì)錄。

4月27日，據(jù)韓國交易所消息，韓國三大股指總市值史上首次突破6000萬億韓元。韓國綜合股價指數(shù)（KOSPI）、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（KOSDAQ）、中小企業(yè)股價指數(shù)（KONEX）加起來，總市值達(dá)6047.917萬億韓元（約合人民幣28萬億元）。

韓國綜合股價指數(shù)（KOSPI）當(dāng)天收盤于6615.03點(diǎn)，較前一交易日上升2.15個百分點(diǎn)，歷史性突破6600點(diǎn)大關(guān)。短短一個月內(nèi)，KOSPI已暴漲1176.16點(diǎn)，漲幅超20%，強(qiáng)勁帶動股市總市值上升。

事實(shí)上，韓國股市并非一直如此強(qiáng)勁。此前，自2月28日美以伊爆發(fā)沖突之后的一個月內(nèi)（截至3月28日），韓國KOSPI指數(shù)一度跌去超800點(diǎn)，跌幅達(dá)12.9%，是全球跌幅最大的股市之一。

隨著中東局勢緩解，加上半導(dǎo)體業(yè)績喜人，韓國股市又“殺”回來了。

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漲回來了

為何一個月的時間，韓國股市就能迅速反彈？

首先，得益于中東局勢的緩和。

美以伊沖突爆發(fā)至今已近兩個月，盡管談判陷入停滯，霍爾木茲海峽關(guān)鍵航道依然處在實(shí)質(zhì)封鎖中，但目前已達(dá)成臨時?；?，多方的努力也讓和談得以繼續(xù)推進(jìn)。

據(jù)新華社和央視新聞報道，4月27日，伊朗已通過巴基斯坦中間人向美方提交了一份新提案，核心思路是將霍爾木茲海峽重開問題與核談判“脫鉤”——優(yōu)先解決海峽封鎖危機(jī)，將核問題留待后續(xù)階段處理。

消息一出，包括韓國股市在內(nèi)的亞洲股市普遍上漲。

對此，韓國證券分析師韓智英稱，經(jīng)歷了兩個月，投資者們已經(jīng)對中東局勢的敏感度降低，他們也將希望寄托于美伊和平談判的進(jìn)展，任何和談進(jìn)展的消息都會讓市場的信心大增。

除了中東局勢，韓國股市近一個月的上漲，更得益于本土半導(dǎo)體巨頭的創(chuàng)紀(jì)錄業(yè)績。

4月7日，韓國市值最高的三星電子披露一季度業(yè)績，營業(yè)利潤同比大增755%，為57.2萬億韓元（約合人民幣2610億元）；銷售額同比增加68.1%，為133萬億韓元，雙雙創(chuàng)下歷史新高。

4月23日，韓國存儲巨頭SK海力士也公布了一季度業(yè)績，實(shí)現(xiàn)營收52.57萬億韓元，同比增長198.1%，凈利潤40萬億韓元（約合人民幣1856億元），營業(yè)利潤率達(dá)72%，創(chuàng)有史以來最佳業(yè)績。

兩家公司均表示，業(yè)績飆漲主要得益于人工智能（AI）產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，帶動芯片需求激增。

今年以來，全球AI服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心需求火爆，內(nèi)存芯片價格上漲，三星電子作為全球最大內(nèi)存芯片制造商，與SK海力士在這一波“AI超級周期”之下獲利豐厚。而這兩大巨頭在韓國的市值占比超過40%，它們的增長推動韓國股市持續(xù)走強(qiáng)。

4月份以來，三星電子股價漲幅已達(dá)到了24.93%，海力士股價漲幅更是高達(dá)48%。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，今年以來，KOSPI市值增長的55%以上由這兩大公司推動，4月機(jī)構(gòu)凈買入的41%和外資凈買入的約70%，也集中在這兩家公司。

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未來怎么走

在創(chuàng)造歷史最高市值后，韓國股市接下來會怎么走？

機(jī)構(gòu)普遍分析認(rèn)為，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍然是推動韓國股市增長的關(guān)鍵。而后續(xù)韓國股市的走向，還要看美聯(lián)儲利率決策、美元走勢和國際油價。

花旗集團(tuán)分析師表示，韓國4月份的出口可能會延續(xù)由半導(dǎo)體驅(qū)動的強(qiáng)勁增長態(tài)勢。他們預(yù)計，韓國本月出口額將同比增長46.3%，進(jìn)口額將同比增長12.9%，貿(mào)易順差將達(dá)到248億美元。

高盛更是明確表示，受AI芯片需求增長和企業(yè)盈利預(yù)期上調(diào)等因素推動，KOSPI指數(shù)有望走高，并將KOSPI指數(shù)目標(biāo)位從7000點(diǎn)上調(diào)至8000點(diǎn)。

美元走勢同樣是影響韓國股市的重要變量。

韓國市場普遍判斷，如果美聯(lián)儲降息預(yù)期進(jìn)一步升溫，美元可能轉(zhuǎn)弱，對于韓國股市或是好事，將帶動外資資金面的改善。

反之，如果美元走強(qiáng)，以美元計價的新興市場資產(chǎn)吸引力有可能會下降。韓國作為一個高度依賴外資的市場，將可能出現(xiàn)資本外流，甚至引發(fā)市場恐慌性拋售。

4月27日，巴克萊銀行分析師在報告中表示，在通脹仍處高位的背景下，美聯(lián)儲預(yù)計將在本周會議上維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間不變，但今年仍有可能降息。

另一個影響韓國股市的不穩(wěn)定因素，就是中東局勢。

目前中東局勢暫時趨于緩和，市場對未來和談普遍持樂觀態(tài)度。然而，一旦局勢生變，導(dǎo)致油價上漲，或?qū)⒓觿№n國國內(nèi)對通脹的擔(dān)憂，并抑制以科技股為主的市場的風(fēng)險偏好，屆時韓國股市有可能大幅下挫。

此前，韓國央行已將中東局勢列為近期主要風(fēng)險，并警告稱，若中東局勢高度不確定，油價飆升對通脹構(gòu)成上行壓力，對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成下行風(fēng)險。

事實(shí)上，中東局勢對韓國經(jīng)濟(jì)的影響已然發(fā)生。韓國央行數(shù)據(jù)顯示，4月韓國綜合消費(fèi)者信心指數(shù)（CCSI）為99.2，較3月份下降7.8點(diǎn)，是一年來的最低水平。自2月底美以伊沖突爆發(fā)以來，韓國消費(fèi)者信心指數(shù)已連續(xù)兩個月下跌。

韓國央行一位官員表示：“盡管出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，但由于能源供應(yīng)中斷以及國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性加劇，人們對通脹壓力和經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂有所加深?！彼A(yù)計，未來一年的韓國通脹率將上升0.2個百分點(diǎn)，至2.9%。

對于韓國股市近一個月來的暴漲，韓國執(zhí)政黨共同民主黨黨首鄭清來表示，韓國股市正在進(jìn)入一個所謂的“韓國折價”被消除、“韓國溢價”得以實(shí)現(xiàn)的時代。他相信，韓國綜合股價指數(shù)（KOSPI）不會止步于6500點(diǎn)，而是會繼續(xù)上漲至7000點(diǎn)和8000點(diǎn)。

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