高秉強(qiáng)教授資本版圖再擴(kuò)容，酷芯微沖刺港交所IPO
高秉強(qiáng)的IPO陣營(yíng)，即將增添一員實(shí)力干將。
1月28日，專注于AI芯片研發(fā)的合肥酷芯微電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱：酷芯微）正式向港交所遞交招股說(shuō)明書，計(jì)劃在主板掛牌上市。
成立于2011年的酷芯微，是視覺(jué)處理AI SoC供應(yīng)商，主要為消費(fèi)與工業(yè)人工智能應(yīng)用提供多元化的定制化產(chǎn)品組合。
根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，2024年按收入計(jì)算，酷芯微在中國(guó)視覺(jué)處理AI SoC產(chǎn)品及解決方案市場(chǎng)位列第8，市場(chǎng)份額為1.3%；在無(wú)人機(jī)視覺(jué)處理AI SoC產(chǎn)品及解決方案市場(chǎng)排名第三，市場(chǎng)份額達(dá)8.0%。
酷芯微很早就獲得了高秉強(qiáng)教授以及合肥、上海、北京等地地方基金的青睞。在視覺(jué)AI SoC成為行業(yè)風(fēng)口的當(dāng)下，存儲(chǔ)芯片龍頭企業(yè)兆易創(chuàng)新也看中了酷芯微的潛力，于2025年12月通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式大手筆入股，一躍成為酷芯微的第一大外部股東。
最新估值33.4億元，兆易創(chuàng)新、高秉強(qiáng)等為主要股東
2011年7月，曾創(chuàng)辦上海微科、上海視豐微兩家集成電路相關(guān)公司的沈泊博士，與曾聯(lián)合創(chuàng)辦圣景科技（專注芯片分析EDA軟件及服務(wù)）的姚海平、鐘琪攜手，三位經(jīng)驗(yàn)豐富的創(chuàng)業(yè)“老兵”共同創(chuàng)立了酷芯微。
成立后不久，酷芯微就獲得了高秉強(qiáng)教授的投資；隨后在2020年3月的A輪融資中，上海國(guó)資率先入股；2021年1月的B輪融資，北京國(guó)資也參與其中；2023年2月的B++輪融資，合肥方面的資本也加入了投資行列。
截至目前，酷芯微在短短6年時(shí)間里完成了5輪融資，累計(jì)獲得投資11.1億元。最新一輪融資發(fā)生在2025年12月，通過(guò)剛剛完成的4億元C輪融資，酷芯微的投后估值達(dá)到了33.4億元。
在IPO之前，沈泊博士、姚海平、鐘琪為一致行動(dòng)人，連同他們控制的實(shí)體，合計(jì)持有酷芯微32.84%的股份，是單一最大股東集團(tuán)。
需要注意的是，根據(jù)酷芯微招股書披露，如果公司未能在指定日期前完成符合要求的上市，或者發(fā)生實(shí)際控制人變更等事件，投資者有權(quán)要求公司按照原始投資額加上年化8%-10%收益的價(jià)格回購(gòu)股份。
此外，兆易創(chuàng)新持有酷芯微10.36%的股份，是第一大外部股東；合肥市政府通過(guò)旗下基金合計(jì)持股5.56%；HKPanorama持股4.98%，華胥廣州持股4.81%；浦東國(guó)資委實(shí)體通過(guò)旗下基金合計(jì)持股4.18%；北京集成電路持股2.65%。
值得一提的是，高秉強(qiáng)直接持有酷芯微5.92%的股份，其旗下的Brizan Ventures持股0.31%，他是酷芯微的第二大外部股東，同時(shí)也是最大的外部個(gè)人股東。
現(xiàn)年75歲的高秉強(qiáng)曾擔(dān)任中國(guó)香港科技大學(xué)工學(xué)院院長(zhǎng)，2005年退休后開(kāi)始專注于投資領(lǐng)域，如今被人們稱為“創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師”。在粵港澳大灣區(qū)，他與李澤湘教授、甘潔教授組成了“黃金鐵三角”，孵化并投資了眾多知名的獨(dú)角獸企業(yè)。天眼查App信息顯示，截至目前，高秉強(qiáng)在98家企業(yè)中任職，同時(shí)在66家公司擔(dān)任股東。
Brizan Ventures是高秉強(qiáng)在2018年聯(lián)合創(chuàng)辦的一支風(fēng)險(xiǎn)投資基金，專注于投資全球芯片領(lǐng)域、人工智能以及智能消費(fèi)電子等行業(yè)。該基金至今已對(duì)外投資23次，酷芯微就是其中之一。
如今，高秉強(qiáng)的資本版圖中已經(jīng)有一批企業(yè)成功進(jìn)軍資本市場(chǎng)。除了固高科技外，還有安防CIS龍頭思特威、被譽(yù)為“EDA第一股”的概倫電子、無(wú)線通訊射頻芯片公司博通集成，以及曾登陸紐交所的易車等，當(dāng)然也包括最新的酷芯微。
去年前三季度收入3.41億元，毛利率攀升至44.3%，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正
招股書顯示，酷芯微主要提供多元化且專為消費(fèi)與工業(yè)人工智能應(yīng)用設(shè)計(jì)的產(chǎn)品組合，其產(chǎn)品已無(wú)縫集成到無(wú)人機(jī)、智能物聯(lián)及智能可穿戴應(yīng)用中，不斷拓展應(yīng)用場(chǎng)景并提升智能設(shè)備的實(shí)用性。
酷芯微采用無(wú)晶圓廠的經(jīng)營(yíng)模式，專注于AI SoC產(chǎn)品與解決方案的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售，提供以視覺(jué)處理AI SoC與無(wú)線視頻傳輸SoC為核心的集成化解決方案。其產(chǎn)品組合融合了芯片設(shè)計(jì)、軟件工具包、場(chǎng)景優(yōu)化算法及工程支持服務(wù)，幫助客戶在快速發(fā)展的AI應(yīng)用環(huán)境中縮短開(kāi)發(fā)周期，加速產(chǎn)品上市。
具體來(lái)看，在無(wú)人機(jī)領(lǐng)域，酷芯微于2012年進(jìn)入該市場(chǎng)，其核心產(chǎn)品包括具備可見(jiàn)光及熱成像融合能力的高性能視覺(jué)處理AI SoC，以及先進(jìn)的無(wú)線視頻傳輸SoC。公司全面的產(chǎn)品組合為智能飛行、遠(yuǎn)距離視頻傳輸及邊緣計(jì)算提供集成解決方案，覆蓋了消費(fèi)級(jí)及工業(yè)級(jí)全場(chǎng)景的低空經(jīng)濟(jì)需求。
在智能物聯(lián)領(lǐng)域，酷芯微擁有具備低功耗、高效能人工智能運(yùn)算的小尺寸AI SoC，以及具備長(zhǎng)通訊距離與低延遲的業(yè)界領(lǐng)先無(wú)線視頻傳輸SoC。其業(yè)務(wù)布局涵蓋掃地機(jī)器人、割草機(jī)器人、智能門鈴、無(wú)線IP相機(jī)及門禁系統(tǒng)等。此外，公司還在戰(zhàn)略性地拓展至拇指相機(jī)與手持云臺(tái)相機(jī)等新興消費(fèi)領(lǐng)域。
在智能可穿戴領(lǐng)域，酷芯微是率先開(kāi)發(fā)高性能、低功耗及小尺寸視覺(jué)AI SoC的公司之一，其產(chǎn)品專門應(yīng)用于AR/AI眼鏡。目前，公司正戰(zhàn)略性地拓展產(chǎn)品布局，將解決方案延伸至智能手表及智能耳機(jī)等領(lǐng)域。
在技術(shù)服務(wù)方面，除了為戰(zhàn)略客戶提供視覺(jué)處理AI SoC產(chǎn)品及解決方案外，酷芯微還提供自研算法設(shè)計(jì)及技術(shù)服務(wù)，協(xié)助客戶進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，包括生產(chǎn)線配置及維護(hù)方案的制定。公司還會(huì)選擇性地向戰(zhàn)略客戶開(kāi)放自研IP與軟件授權(quán)以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)服務(wù)，以促進(jìn)深度協(xié)作與系統(tǒng)級(jí)整合。
招股書顯示，2023-2024年及2025年前三季度（簡(jiǎn)稱：報(bào)告期），酷芯微SoC產(chǎn)品中的無(wú)人機(jī)與智能物聯(lián)部分是其收入的主要來(lái)源。其中，來(lái)自無(wú)人機(jī)部分的收入分別約為901.2萬(wàn)、9087.5萬(wàn)、8413.0萬(wàn)元，占比分別為13.7%、32.9%、43.4%；來(lái)自智能物聯(lián)的收入分別約為477.3萬(wàn)、5339.0萬(wàn)、4239.7萬(wàn)元，占比分別為13.8%、34.7%、37.8%。
報(bào)告期內(nèi)，酷芯微的收入分別約為1.05億、4.49億、3.41億元；毛利分別約為1171.8萬(wàn)、1.44億、1.51億元，毛利率分別為11.2%、32.2%、44.3%；凈虧損分別約為3.08億、2.16億、227.7萬(wàn)元；經(jīng)調(diào)整凈利分別約為-1.85億、-915.2萬(wàn)、4696.1萬(wàn)元。
截至2025年9月底，酷芯微持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為1.02億元。
此次IPO，酷芯微計(jì)劃將募資用于進(jìn)一步升級(jí)其SoC產(chǎn)品組合，開(kāi)發(fā)具備更強(qiáng)性能、更高效率及更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品；支持其目標(biāo)應(yīng)用場(chǎng)景中的產(chǎn)品應(yīng)用，包括消費(fèi)級(jí)與工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)、智能物聯(lián)應(yīng)用（如相機(jī)）、消費(fèi)級(jí)與工業(yè)級(jí)機(jī)器人，以及智能可穿戴設(shè)備（如AR/AI眼鏡與智能手表）；同時(shí)用于投資及收購(gòu)活動(dòng)等。
本文來(lái)自微信公眾號(hào)“獵云精選”，作者：王非，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
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