出品/源Sight

撰文/安然

始祖鳥（Arc'teryx）尚未掉隊，但亞瑪芬內部的關注重心已轉向快速崛起的薩洛蒙（Salomon）。

近期，安踏體育控股的亞瑪芬發(fā)布最新業(yè)績報告。數(shù)據顯示，集團2025年第四季度營收同比增長28.5%，達21.01億美元（約合人民幣143.74億元）；全年營收同比增長26.7%，至65.66億美元（約合人民幣449.19億元）。其中，大中華區(qū)單季與全年收入增速均超40%。

2025年第四季度，始祖鳥所在的技術服裝板塊營收同比增長34.2%，約10億美元（約合人民幣68.41億元），是三大板塊中單季增速最快的部門。從數(shù)據來看，去年9月的煙花秀事件未對始祖鳥當季業(yè)績造成明顯影響。

然而在最新財報中，“Salomon”的提及次數(shù)幾乎是“Arc'teryx”的3倍，始祖鳥的風頭隱約被薩洛蒙蓋過。

盡管單季增速略遜一籌，但拉長時間線至全年，薩洛蒙所在的戶外性能板塊營收增速達31%，已超過始祖鳥所在板塊。2025年第四季度，始祖鳥新開15家門店，預計2026年新開25-30家；而薩洛蒙第四季度新增39家門店，超過始祖鳥2026年全年計劃開店數(shù)。

據亞瑪芬全球首席執(zhí)行官鄭捷透露，薩洛蒙去年銷售額首次突破20億美元（約合人民幣136.83億元），約占集團全年收入的三分之一。亞瑪芬首席財務官Andrew Page也指出，集團將加大資源投入，支持薩洛蒙軟商品業(yè)務（Salomon Softgoods）的發(fā)展機遇。

按照公司規(guī)劃，以越野跑鞋起家的薩洛蒙將繼續(xù)在服裝領域發(fā)力，完善從冬季運動裝備到鞋服的全布局；同時在首位品牌創(chuàng)意總監(jiān)的帶領下強化時尚屬性，其打造的“薩門女孩”穿搭風尚或進一步擴大影響力。

不過需注意的是，全面發(fā)展的薩洛蒙一方面可能與從服裝拓展到鞋類的始祖鳥產生路線沖突，另一方面也會引發(fā)lululemon、Alo等運動女裝品牌的警惕與競爭。對目前全球市場份額仍較小的薩洛蒙而言，既要全力擴張，也要謹慎發(fā)展。

備受矚目的新星

鄭捷在財報中表示：“（2025年）第四季度為亞瑪芬體育突破性的一年畫上了圓滿句號。”

截圖來源于亞瑪芬體育財報

該季度，亞瑪芬全球各市場均實現(xiàn)增長。其中，美洲市場收入同比增長18.3%，達6.91億美元（約合人民幣47.27億元）；歐洲、中東和非洲市場增長21.4%，至5.96億美元（約合人民幣40.77億元）；大中華區(qū)市場收入大漲41.8%，達5.44億美元（約合人民幣37.22億元）；除中國外的亞太市場大漲53.1%，至2.69億美元（約合人民幣18.40億元）。

但業(yè)績背后也暗藏隱患。

數(shù)據顯示，2023-2025年，亞瑪芬的銷售收入增速與庫存增速分別為23%/21%、18%/11%、27%/33%。近三年來，集團銷售增速首次低于庫存增速，且?guī)齑嬖鲩L首次突破30%。

截圖來源于亞瑪芬體育財報

具體來看，銷售放緩主要集中在始祖鳥領銜的技術服裝板塊。2023-2025年，該板塊收入增速分別為45%、36%、30%，呈逐年下降趨勢；而薩洛蒙所在板塊同期增速分別為18%、10%、31%，波動上升。相比始祖鳥，薩洛蒙展現(xiàn)出更大的增長潛力。

門店方面，2025年第四季度，薩洛蒙新增39家門店，主要集中在大中華區(qū)。2025年全年，該品牌所在的戶外性能板塊DTC門店增至331家，超過技術服裝板塊的288家。

截圖來源于亞瑪芬體育財報

綜上，鄭捷在慣例強調始祖鳥為旗艦品牌的同時，也將薩洛蒙稱為“冉冉升起的新星”。

更年輕時尚的“新勢力”

事實上，在近年始祖鳥銷售增速放緩的背景下，亞瑪芬早有意識將薩洛蒙打造成旗下“另一個增長引擎”。

此前，亞瑪芬采用將始祖鳥模式復制到薩洛蒙的策略。

例如，營銷上加強“饑餓營銷”，2023年西溪印象城頻繁缺貨的Salomon XA PRO、2024年廣州太古匯的白色XT-QUEST ADV尖貨發(fā)售，均通過營造產品獨特性與稀缺感，吸引追求獨特體驗的消費者。

同時，加強潮流與高端化營銷。蕾哈娜、蔡依林、白敬亭等國內外明星上腳薩洛蒙，提升品牌曝光度；門店則布局高端點位，進駐巴黎香榭麗舍大街、上海新天地等高端商圈。

隨著布局深入，薩洛蒙也從基礎的營銷模式，進入更全面、更具品牌特色的探索階段。

一是從冬季運動裝備拓展到軟商品、從鞋類延伸到服裝。

截圖來源于亞瑪芬體育財報

亞瑪芬在財報中表示，2025年第四季度，戶外性能板塊的增長主要由薩洛蒙軟商品的強勁增長推動。2022年，薩洛蒙冬季運動裝備與鞋服商品的比重約為1:1，公司將增加高潛力軟商品比重，預計到2026年調整為1:3。

日前，薩洛蒙任命前Maison Margiela副線MM6的創(chuàng)意負責人Heikki Salonen擔任首位品牌創(chuàng)意總監(jiān)，全面負責所有軟質產品（服裝、配飾等）的設計與品牌創(chuàng)意方向。

二是進一步瞄準更年輕的時尚群體，尤其女性群體。

相比以職場人士、戶外愛好者（尤其男性消費者）為主要客群的始祖鳥，薩洛蒙自去年啟用演員趙今麥擔任代言人后，部分軟商品色彩更鮮亮明麗。

例如Salomon XT-Whisper鎏光系列，推出極光綠、隕石灰、幻夜紫、人魚姬四款配色，區(qū)別于以往深沉的戶外撞色，受到更多青少年消費者歡迎；品牌還主動打造“薩門少女”穿搭風尚，被認為帶有鮮活的少女感。

布局擴大，競爭加劇

但布局擴大也意味著面臨更多競爭對手，而薩洛蒙在這些細分領域目前優(yōu)勢不足。

截圖來源于小紅書

目前，從鞋類拓展到服裝的薩洛蒙，在戶外服飾的用料與定價上與始祖鳥存在重合，但服飾領域的認可度不及后者。

以薩洛蒙GREPON GTX硬殼外套為例，同樣采用GORE-TEX面料，單件定價約3700元，但對比始祖鳥同價位單品數(shù)千人的付款量，薩洛蒙該系列硬殼在天貓官旗的收貨人數(shù)僅為個位數(shù)。有消費者留言稱：“始祖鳥這個價格能買beta sl+gamma了?！?/p>

在戶外服飾消費心智的占領上，薩洛蒙仍需努力。

女裝方面，Lululemon仍占據國內女性運動服飾主導地位，近年受中產女性歡迎的Alo也已進入中國，在香港設立圍擋。

而薩洛蒙的品類布局相對單一，除鞋履外，主要集中在戶外夾克/沖鋒衣與抓絨衣等，運動內衣、彈力褲、運動衫/連帽衫等女性運動服飾熱門細分產品較為缺乏；產品設計略顯單調，亟待新創(chuàng)意總監(jiān)注入潮流基因。

不過，薩洛蒙也在其他方面鞏固競爭優(yōu)勢，例如加強重點市場的本土融入，抓住主要市場的消費者。

自上海新天地旗艦店開業(yè)后，薩洛蒙逐漸加大中國市場的DTC門店布局。從去年年中上海安福路的小白樓·福郡，到年底成都太古里的全球首家滑雪加越野跑旗艦店，隨著線下體驗感和消費者認可度提升，品牌知名度、影響力與市場份額也將提高。

產品方面，薩洛蒙將推進區(qū)域特色產品開發(fā)。目前已在中國設立上海設計中心，預計2026年推出首個專為中國市場設計的系列。

薩洛蒙全球零售高級副總裁Pascal Clausse表示：“2025年是鞏固基礎、加速DTC發(fā)展的重要一年。”品牌目前在全球已有500多家自有及合作門店，集團高層對薩洛蒙未來的加速發(fā)展寄予厚望。

但需注意的是，僅2025年第四季度，因支持薩洛蒙軟商品業(yè)務增長而增加的銷售與管理費用，導致部門調整后營業(yè)利潤率下降490個基點至6.2%。對追趕發(fā)展機遇的薩洛蒙來說，需防范過程中的風險。

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