市場拓展力度加大，致使石頭科技利潤表現(xiàn)受到影響。

2月27日，北京石頭世紀科技股份有限公司（以下簡稱“石頭科技”）發(fā)布2025年度業(yè)績快報，核心財務數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出營收大幅增長、利潤明顯下滑的分化態(tài)勢，這意味著公司在市場規(guī)模不斷擴大的同時，盈利端目前正面臨階段性壓力。

財報顯示，2025年石頭科技營業(yè)總收入達186.16億元，同比大幅增長55.85%；而歸屬母公司所有者的凈利潤為13.60億元，同比下滑31.19%，扣非凈利潤10.87億元，降幅進一步擴大至32.90%，基本每股收益5.28元，同比下降31.34%，多項盈利指標的降幅均超過三成。

從整體財務狀況來看，公司資本規(guī)模保持穩(wěn)步提升，2025年末總資產(chǎn)達到197.88億元，較期初增長13.17%，歸屬母公司的所有者權益140.14億元，同比增長8.90%；股本增加至2.59億股，增幅40.27%，主要是由于報告期內資本公積轉增股本以及股權激勵限制性股票歸屬。不過盈利效率有所下降，公司加權平均凈資產(chǎn)收益率降至10.11%，較上年同期減少6.07個百分點，這與利潤下滑的情況相呼應。

營收的高速增長，得益于其海內外市場的雙重突破以及政策紅利的支持。

在國內市場，依托國家“以舊換新”補貼政策，石頭科技的智能掃地機器人、洗地機等核心產(chǎn)品需求旺盛，公司通過持續(xù)推出新品、完善產(chǎn)品和價格矩陣來抓住市場機遇。

在海外市場，公司表示持續(xù)推進品牌建設，完成了全價格段產(chǎn)品布局，通過渠道運營和積極的市場策略拓展新市場、接觸新用戶，實現(xiàn)了海外收入的穩(wěn)定增長。

界面新聞注意到，IDC發(fā)布的《全球智能家居設備市場季度跟蹤報告》顯示，2025年前三季度，全球智能掃地機器人市場累計出貨1742.4萬臺，同比增長18.7%；其中三季度出貨616.1萬臺，同比增幅達到22.9%。從廠商份額來看，中國廠商占據(jù)全球出貨量前五，分別是石頭科技、科沃斯、追覓、小米和云鯨。

石頭科技在2025年前三季度累計出貨378.8萬臺，穩(wěn)居全球出貨量榜首。分區(qū)域來看，前三季度中國、美國市場平穩(wěn)增長，中東非、中東歐地區(qū)增速領先。在全球市場布局中，石頭科技在美國、德國、韓國、土耳其等多個國家的出貨量穩(wěn)居行業(yè)第一。

但也正是因為大力拓展市場，影響了石頭科技的利潤表現(xiàn)。一方面，該公司對核心的智能掃地機器人業(yè)務完善全價格段布局，同時重點發(fā)力洗地機新品類并快速實現(xiàn)市場突破，新品類初期落地以及全價位段的市場滲透，對公司整體毛利率造成了一定拖累；另一方面，為支撐海內外市場的快速拓展，公司實施了更為積極的市場策略，相應的銷售費用有所增加，雖然推動品牌形象建設與渠道拓展取得了顯著成效，銷售能力進一步提升，但也拖累了短期利潤。

當前石頭科技在智能清潔家電賽道機遇與挑戰(zhàn)并存，盡管有政策紅利，但行業(yè)內玩家不斷增多，產(chǎn)品同質化現(xiàn)象突出，價格競爭日益激烈。此外，新品類培育、海外市場深度拓展仍需要持續(xù)的研發(fā)與市場投入，盈利端或許仍將面臨階段性壓力。

股價表現(xiàn)方面，截至2月27日收盤，石頭科技科創(chuàng)板股價報143.09元，當日下跌1.52%，總市值370.76億元，近三個月股價累計下跌7.24%。后續(xù)其盈利端的修復能力與新品類的盈利轉化效率，將成為公司股價表現(xiàn)的關鍵關注點。

本文來自“界面新聞”，作者：宋佳楠，36氪經(jīng)授權發(fā)布。

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