7毛的電經(jīng)顯卡轉(zhuǎn)化為Token，竟能18塊賣給美國人？

近期，地球另一端的電腦中，國產(chǎn)AI大模型在OpenRouter平臺表現(xiàn)強勁。

OpenRouter是全球最大的AI模型聚合平臺，如同游戲界的Steam，是Token交易的主要選擇地。

該平臺每日模型總調(diào)用量超1萬億Token，長期以來美國模型占據(jù)大半份額。

但國產(chǎn)模型近期勢頭迅猛，據(jù)每日經(jīng)濟新聞統(tǒng)計，今年2月，國產(chǎn)模型調(diào)用量三周大漲127%，首次超越美國。

尤其在2月9日至15日那周，國產(chǎn)模型以4.12萬億Token的調(diào)用量，超過美國模型的2.94萬億Token，實現(xiàn)歷史性趕超。

在AI這一美國引以為傲的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)反超，消息令人振奮。

眾所周知，AI依賴算力，算力依賴電力，滿足全球需求需龐大電力支撐。

一度電直接售賣僅幾毛，用于電解鋁冶煉也不過賣兩塊，但若轉(zhuǎn)化為Token出海，價值翻數(shù)十倍，且運輸快、損耗低、無關(guān)稅，因此電力與Token的關(guān)聯(lián)引發(fā)關(guān)注。

A股電力板塊飄紅，似乎通過Token將中國電力銷往全球指日可待。

那么，這波Token熱潮是否帶動了電力出海？

查閱資料并核算后發(fā)現(xiàn)，前景誘人，但條件尚不成熟。

Token大賣主要源于開源項目OpenClaw，它消耗大量Token，帶動全球Token用量攀升。

有網(wǎng)友抱怨，剛充的20刀Token余額，本想小任務(wù)慢慢跑，結(jié)果次日就花光了。

該項目剛登頂Github星標歷史第一，新用戶增加將使Token消耗持續(xù)增長。

此時國產(chǎn)模型“量大管飽”的優(yōu)勢凸顯，價格比美國模型便宜十幾倍，性能差距不大，用戶自然選擇國產(chǎn)模型。

OpenRouter模型調(diào)用量前五名中，MiniMax M2.5、Kimi K2.5和DeepSeek V3.2三個國產(chǎn)模型穩(wěn)居其中，偶爾波動但始終在榜。

Token出海表現(xiàn)亮眼，讓電力出海有了良好預(yù)期。

以DeepSeek V3.2為例，每生成1Token約需0.4焦耳能量，7毛一度電扣除損耗后，可生成約600萬Token，市場價達18元，價差達25倍，似乎能推動電力板塊大漲。

但實際情況并非如此，存在隱藏問題。

在OpenRouter官網(wǎng)查詢發(fā)現(xiàn)，模型是國產(chǎn)的，但生成Token的電力來源存疑。據(jù)服務(wù)器地址統(tǒng)計，很多Token的算力來自美國機房。

比如MiniMax M2.5的Token服務(wù)器地址以美國為主，三個頭部國產(chǎn)模型中，僅DeepSeek有明確的國內(nèi)服務(wù)器。

雖不排除部分算力來自國內(nèi)中轉(zhuǎn)，但更多來自海外供應(yīng)商。

簡言之，現(xiàn)階段Token出海多是“中國模型+外國電力”，僅為模型出海，距離算力和電力出海還有距離。

本以為能出口中國電力，實際卻未大量使用，電力出海的預(yù)期暫時落空。

新問題隨之而來：為何中國模型要到美國計算，而非帶動電力一起出海？

原因與其他行業(yè)類似，是法律合規(guī)、成本控制和用戶體驗綜合作用的商業(yè)化結(jié)果，現(xiàn)實且直接。

美國常以數(shù)據(jù)安全為由設(shè)限，AI模型也不例外。

美國第14117號行政令核心是禁止或限制向“關(guān)注國家”（含中國）傳輸批量敏感個人數(shù)據(jù)，包括基因、生物識別、健康、地理位置、金融數(shù)據(jù)等。

若AI模型處理敏感數(shù)據(jù)且服務(wù)器在中國，將面臨被禁風險。

除法律合規(guī)，還有算力芯片因素。國內(nèi)難獲最高能效比的頂尖制程芯片，推理效率落后最新一代。

如英偉達B200，同等單位下推理能效是H100的25倍，既快又便宜，差距明顯。

面向全球市場的標準操作模式為：國內(nèi)研發(fā)（用國產(chǎn)卡或存量卡）+海外推理（租用海外算力）+運營主體隔離。

以海外表現(xiàn)亮眼的Talkie為例，它是AI互動聊天手機應(yīng)用，用戶超五千萬，日耗海量Token。

其使用MiniMax自研模型，但推理算力服務(wù)器租自美國供應(yīng)商（如亞馬遜、谷歌、微軟），數(shù)據(jù)存于美國服務(wù)器。

這樣可避免交互延遲過高，也符合美國法規(guī)要求。

日常運營由新加坡注冊的子公司負責，規(guī)避潛在風險，符合標準出海打法。

即美國人操作電腦，中國算力中心耗電生成Token再銷往海外的場景基本不會出現(xiàn)。

不過，事情并非沒有轉(zhuǎn)機。

研究資料發(fā)現(xiàn)，雖當前條件不足，但未來通過Token實現(xiàn)電力出口的路未完全堵死。

一方面，美國缺電是結(jié)構(gòu)性缺電，非簡單缺發(fā)電量。

馬斯克建電廠只能暫時緩解，對規(guī)劃中的算力中心而言杯水車薪。

結(jié)構(gòu)性缺電是美國電力基礎(chǔ)設(shè)施老化的歷史遺留問題，加上其難以集中力量辦大事的國情，電力基建差距非三兩年能追上。

另一方面，國產(chǎn)GPU發(fā)展迅速，芯片四小龍及華為昇騰等正搶占大模型推理端市場。

據(jù)IDC 2025年市場調(diào)研，國產(chǎn)AI芯片在英偉達壟斷下占35%左右市場份額，已成為實際可用的主力，而非PPT備胎。

注：IDC稱，2025上半年中國加速芯片的市場規(guī)模達到190萬張，資料來源：《中國半年度加速計算市場（2025上半年）跟蹤》《財經(jīng)》整理

AI大基建時代剛起步，全球都缺算力。

閑置綠電雖未趕上此次Token出海，但我國幾十年積累的電力基建實力雄厚。

隨著模型能力提升放緩，若算力芯片發(fā)展跟上，價格低廉、供應(yīng)充足的電力可能成為劃分市場份額的關(guān)鍵，推動國產(chǎn)模型獲取更大利潤。

本文來自微信公眾號“差評X.PIN”，作者：風華，編輯： 江江 & 面線，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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