近期國(guó)際金價(jià)大幅震蕩，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)隨之出現(xiàn)波動(dòng)。倫敦金現(xiàn)價(jià)一周內(nèi)從高點(diǎn)回落超千美元，深圳水貝市場(chǎng)的首飾金價(jià)每克回調(diào)約百元。

春節(jié)傳統(tǒng)旺季與金價(jià)波動(dòng)的雙重影響，讓大量消費(fèi)者涌入水貝市場(chǎng)。記者實(shí)地走訪發(fā)現(xiàn)，這里“買金”和“換金”的需求都很旺盛，消費(fèi)者的偏好也從過(guò)去囤金條轉(zhuǎn)向了高工費(fèi)、低克重的“情緒黃金”飾品。

對(duì)于后市，分析指出金價(jià)短期可能高位整理，但中長(zhǎng)期在美元結(jié)構(gòu)性貶值、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及地緣政治等因素支撐下，配置邏輯依然穩(wěn)固。

金價(jià)回調(diào)百余元 市場(chǎng)人流大增

近期黃金價(jià)格波動(dòng)明顯。倫敦金現(xiàn)價(jià)在1月29日達(dá)到階段性高點(diǎn)5598美元/盎司后，次日和2月2日連續(xù)大幅下跌，跌幅分別為9.25%和4.52%，最低觸及4402美元/盎司；2月3日又反彈超5%，回到5000美元/盎司附近。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也受此影響。水貝首飾金價(jià)1月29日曾漲至1398元/克，2月2日一度跌至1223元/克，3日回升至1242元/克，較上周高點(diǎn)每克回調(diào)約百元。

^{（水貝市場(chǎng)部分商家銷售金價(jià)的價(jià)格,第一財(cái)經(jīng)實(shí)習(xí)生 朱凌捷/攝）}

隨著金價(jià)回調(diào)和春節(jié)臨近，水貝市場(chǎng)的人流顯著增加。2月3日工作日上午10點(diǎn)，部分檔口已有顧客詢價(jià)，中午12點(diǎn)后客流量進(jìn)一步上升。

^{（水貝市場(chǎng)人群聚集,第一財(cái)經(jīng)實(shí)習(xí)生 朱凌捷/攝）}

一位水貝珠寶商透露，1月31日至2月1日客流激增，銷售量是平時(shí)周末的兩倍，現(xiàn)貨儲(chǔ)備一度緊張，上周末檔口賣出超3公斤黃金。另一位商家表示，2月1日迎來(lái)客流高峰，市場(chǎng)人頭攢動(dòng)，有香港客戶專程乘高鐵來(lái)“掃貨”，也有外地游客臨時(shí)改道水貝購(gòu)金。

江蘇的李先生原本計(jì)劃赴港旅游，因關(guān)注到金價(jià)變化，臨時(shí)調(diào)整行程到水貝為兒子選購(gòu)本命年金飾。深圳的王女士是水貝?？停Q金價(jià)波動(dòng)不影響購(gòu)買決定，更看重設(shè)計(jì)，會(huì)挑選盤(pán)纏手鏈、古法戒指等心儀款式。不過(guò)也有商戶反映，部分顧客持觀望態(tài)度，期待金價(jià)進(jìn)一步回調(diào)，出現(xiàn)“看多買少”的情況。

節(jié)前“換金”與“精致金飾”受青睞

水貝市場(chǎng)的顧客并非都為購(gòu)金，也有不少人選擇變現(xiàn)手中黃金。一位零售商戶表示，近期咨詢黃金回收業(yè)務(wù)的人數(shù)明顯增多，其攤位原本不開(kāi)展回收、換購(gòu)業(yè)務(wù)，因行情較好已與合作方聯(lián)合承接。該商戶介紹，相比直接變現(xiàn)，更多顧客帶舊飾品來(lái)支付工費(fèi)換購(gòu)新款，臨近春節(jié)消費(fèi)意愿強(qiáng)，加上金價(jià)波動(dòng)大，不少人傾向以舊換新。

^{（水貝市場(chǎng)黃金回收檔口有客戶正在咨詢，第一財(cái)經(jīng)實(shí)習(xí)生 朱凌捷/攝）}

與以往金價(jià)上漲時(shí)囤金條不同，現(xiàn)在水貝顧客的投資偏好發(fā)生變化，高工費(fèi)、低克重的“情緒黃金”飾品日益走俏。以某款黃金麻將產(chǎn)品為例，整套售價(jià)2000多元，工費(fèi)占680元，即便如此，來(lái)自四川、湖南乃至海外的訂單依然踴躍，備貨往往上午11點(diǎn)前就售罄。

^{（水貝部分黃金飾品，第一財(cái)經(jīng)實(shí)習(xí)生 朱凌捷/攝）}

深圳寶安的周女士是第一次來(lái)水貝，她以往多在商場(chǎng)或銀行購(gòu)金，視水貝為批發(fā)市場(chǎng)，此次因金價(jià)大幅波動(dòng)前來(lái)逛逛，重在了解新品，遇到心儀款式便會(huì)購(gòu)買，不會(huì)因市場(chǎng)屬性或價(jià)格因素改變消費(fèi)習(xí)慣。

未來(lái)黃金行情怎么走？

經(jīng)歷近日的巨大震蕩，后市金價(jià)走勢(shì)如何？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期金價(jià)可能面臨階段性調(diào)整壓力。聯(lián)儲(chǔ)證券分析師李縱橫表示，一月以來(lái)金價(jià)連續(xù)突破多個(gè)關(guān)鍵技術(shù)阻力位，市場(chǎng)多頭交易結(jié)構(gòu)擁擠，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席提名人選落地，前期基于政策不確定性的交易邏輯趨于兌現(xiàn)，貴金屬市場(chǎng)面臨獲利了結(jié)壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)金價(jià)波動(dòng)率上升，進(jìn)入高位整理與技術(shù)性回調(diào)階段。

中長(zhǎng)期來(lái)看，業(yè)內(nèi)多認(rèn)為黃金上漲邏輯暫未改變，但需注意短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。世界黃金協(xié)會(huì)資產(chǎn)配置策略師分析師杰里米·德佩斯米爾表示，從中長(zhǎng)期看，黃金走勢(shì)仍遵循自身邏輯，美國(guó)最高法院即將就關(guān)稅政策問(wèn)題作出裁決，可能對(duì)美國(guó)貿(mào)易政策產(chǎn)生重大影響，對(duì)黃金的潛在支撐作用依然存在，此外地緣政治沖突也為黃金提供支撐，凸顯其避險(xiǎn)資產(chǎn)地位。

李縱橫認(rèn)為，其一，美元處于結(jié)構(gòu)性貶值周期，特朗普政策路徑注入政策不確定性與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，對(duì)黃金的提振作用更持久深刻，非美聯(lián)儲(chǔ)人事更迭所能扭轉(zhuǎn)；其二，美國(guó)財(cái)政與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)累積，“大而美法案”將進(jìn)一步加劇債務(wù)負(fù)擔(dān)，從美債信用邊際趨弱、財(cái)政赤字貨幣化推升長(zhǎng)期通脹預(yù)期、主權(quán)信用疑慮上升三個(gè)維度，鞏固黃金的資產(chǎn)替代、抗通脹及避險(xiǎn)配置價(jià)值。

（實(shí)習(xí)生朱凌捷對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）